Иссык-Куль, сентября 2008 года 1 ЕСТЬ ЛИ СВЕТ НА ДНЕ "СТАКАНА"? или особенность текущего момента на казахстанском фондовом рынке Андрей Цалюк Вице-президент Казахстанской фондовой биржи (KASE)

Иссык-Куль, сентября 2008 года 2 МЫ ПАДАЕМ

Иссык-Куль, сентября 2008 года 3 МЫ ПАДАЕМ ВСЕМИ ЛИКВИДНЫМИ АКЦИЯМИ Изменение индекса и цен наиболее ликвидных акций на KASE с начала 2007 года, %

Иссык-Куль, сентября 2008 года 4 НО МЫ ПАДАЕМ НЕ ОДНИ Сравнение динамики фондовых индексов с начала 2008 года, %

Иссык-Куль, сентября 2008 года 5 УВЕЛИЧЕНИЕ РОСТА ВВП МАЛОВЕРОЯТНО Динамика прироста ВВП Казахстана, % Замедление роста ВВП Казахстана за первые 6 месяцев 2008 года стало следствием мирового кредитного кризиса и было вызвано падением объема кредитования экономики. Строительная индустрия испытывает серьезные трудности, а расходы домохозяйств снижаются из-за высокой инфляции. Существенного изменения во втором полугодии не прогнозируется ввиду снижения цен на основные экспортные товары Казахстана и низкой кредитной активности банковского сектора.

Иссык-Куль, сентября 2008 года 6 КАЧЕСТВО ССУДНОГО ПОРТФЕЛЯ БАНКОВ ПАДАЕТ Динамика объема проблемных ссуд казахстанских банков, млрд тенге Замедление роста ВВП, увеличение уровня инфляции, а также сокращение кредитования со стороны БВУ вызывают опасения по поводу кредитоспособности казахстанских заемщиков. Согласно данным АФН, доля активов плохого качества пока находится на приемлемом уровне. БВУ формируют адекватные резервы для покрытия возможных убытков. До сих пор существует большая неопределенность по поводу того, как ситуация будет развиваться дальше. Существует большая вероятность пересмотра осенью кредитных рейтингов Казахстана и некоторых его крупных банков в сторону понижения.

Иссык-Куль, сентября 2008 года 7 ДАЛЬНЕЙШИЙ РОСТ ИНФЛЯЦИИ ВОЗМОЖЕН Параметры казахстанской инфляции Изменение мировых цен и инфляция в Казахстане, %

Иссык-Куль, сентября 2008 года 8 ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ СНИЗИЛИСЬ, НО НЕ ИСЧЕЗЛИ Влияние мировых сырьевых рынков на сальдо текущего счета платежного баланса Казахстана Улучшение счета текущих операций в первом полугодии 2008 года в основном обусловлено замедлением роста импорта и значительным уменьшением оттока выплат по прямым инвестициям. Доля нефтяного экспорта увеличилась в основном за счет небывалого роста его цены. Объем ненефтяного экспорта тоже вырос, так как сырье и пшеница, как правило, дорожали. Сейчас очевидно, что второе полугодие 2008 года принесет падение цен на сырье. Вкупе с укреплением доллара в мире это способно оказывать определенное давление на тенге I-VI 2006 VII-XII 2006 I-VI 2007 VII-XII 2007 I-VI Другое Уголь Руды Пшеница Ферросплавы Металлы Нефть, нефтепродукты и газовый конденсат Сальдо счета текущих операций (справа) Структура экспорта (слева) млрд USD

Иссык-Куль, сентября 2008 года 9 В ТО ЖЕ ВРЕМЯ…

Иссык-Куль, сентября 2008 года 10 ЛИКВИДНОСТЬ БАНКОВ ВОССТАНОВЛЕНА

Иссык-Куль, сентября 2008 года 11 ОБЪЕДИНЕНИЕ ПЛОЩАДОК KASE ЗАВЕРШАЕТСЯ Динамика количества новых листинговых компаний KASE За семь месяцев 2008 года по количеству новых листинговых компаний KASE практически вышла на уровень 2007 года. Объединение площадок, которое будет закончено в текущем году, внесет ясность в вопросы листинга и подстегнет активность потенциальных эмитентов, которые уже сейчас могут использовать преимущества новых листинговых требований.

Иссык-Куль, сентября 2008 года 12 АФН ПОШЛО НА РАЗУМНЫЙ КОМПРОМИСС Вступившее в силу в июле постановление Правления АФН 80 отменило лимит инвестирования пенсионных активов в долговые бумаги с заданными рейтингами от ведущих агентств. Это вселяет обоснованные надежды на активизацию пенсионных фондов при покупке облигаций казахстанских компаний и рост их эмиссионной активности.

Иссык-Куль, сентября 2008 года 13 Идея заголовка:А. Джолдасбеков Сценарий, дизайн:А. Цалюк Базы данных:KASE, ИРБИС, REUTERS Обработка данных:Р. Дзюбайло В. Томский А. Цалюк © KASE, 2008 ДА БУДЕТ СВЕТ НА ДНЕ СТАКАНА!