СТОИТ ЛИ ИГРАТЬ С АКТИВАМИ ЛАЙФОВЫХ КОМПАНИЙ Александр Охрименко, советник Председателя Правления ОАО АБ «Укргазбанк», к.э.н.

Существующее состояние Около 70% активов лайфовых компаний хранится на депозитных счетах коммерческих банков Инвестиции в акции составляют не более 2% от общих активов Около 10% активов лайфовых компаний приходится на корпоративные облигации

Инвестиции в акции Доходность операций с акциями всегда выше доходности долговых ценных бумаг и банковских депозитов По акциям очень редко выплачиваются дивиденды Лайфовые компании могут приобретать акции только, которые включены в листинг фондовых бирж За 2007 год индекс ПФТС вырос более чем на 122%, при этом за первый квартал 2008 года индекс упал более чем на 22%. Размер выплаты дивидендов в 2007 году по большинству эмитентов оказался ниже ставки доходности банковских депозитов

Акция – как источник дохода Операции с акциями могут приносить доход, как при росте цен, так и при их падении Листинг акций не является однозначной гарантией надежности эмитента, но в отличии от нелистинговых акций свидетельствует, что эмитенты этих акций ведут более-менее отрытый бизнес Стоимость акций, которые обращаются на ПФТС очень существенно зависят от динамики цен на мировых фондовых рынках ПФТС, как бирже обеспечивает ликвидность акций на уровне близкой к текущим нуждам рынке Операции с акциями не терпят дилетанстава

Облигация, как альтернатива банковских депозитов Облигации можно перепродать, что не позволяют сделать банковские депозиты Облигации позволяют осуществлять комбинированные операции с ценными бумагами Как правило доход по облигациям выплачивается раз в квартал Процентный доход по облигациям во многих случаях ниже ставок банковских депозитов Лайфовые компании могут покупать облигации, только эмитентов, которые имеют инвестиционный рейтинг (минимум ВВВ)

Облигации в работе За счет операций РЕПО можно заработать значительно больше дохода, чем гарантированная выплата дохода по облигации Наиболее ликвидными облигациями являются ценные бумаги, которые входят в лимиты коммерческих банков Операции с корпоративными облигациями в основном сконцентрированы в банковском секторе Не существует биржевой площадки для покупки-продажи корпоративных облигаций

Не выпускайте из виду Ипотечные облигации – по своей сути наиболее надежные ценные бумаги, но имеют всегда более низкую доходность, чем обыкновенные корпоративные облигации Ипотечные сертификаты – по содержанию близки к ипотечным облигациям, но их нет в обращении Акции зарубежных компаний – имеют очень высокую ликвидность, при больших объемах обращения, но дорогие в обслуживании и требуют специальных знаний работы на этих рынках Банковское золото – позволяет успешно зарабатывать в условиях нестабильности на рынке, но имеет очень высокую волатильность

Александр Охрименко Тел. (044)