RTS Bonds Сравнительный анализ вариантов привлечения заемных средств компаниями ФОНДОВАЯ БИРЖА РТС

В ыпуск корпоративных облигаций: возможности для предприятия – эмитента 1.индивидуальная схема заимствования 2.привлечение широкого круга инвесторов 3.сохранение структуры собственников 4.привлечение денежных средств на продолжительное время 5.управление структурой долга 6.привлечение дешевых денежных средств без двукратного обеспечения 7.создание позитивной кредитной истории 2

Вторичный биржевой рынок: сводные показатели* *- по данным Cbonds.ru 3

Облигации и банковский кредит: сравнительный анализ БАНКОВСКИЙКРЕДИТБАНКОВСКИЙКРЕДИТ ОБЛИГАЦИОННЫЙЗАЙМОБЛИГАЦИОННЫЙЗАЙМ Экономический смысл Банк – посредник. Прямой выход Высокая стоимость эмитента на инвестора. (%) заимствования. Низкая стоимость (%) заимствования. Срок привлечения денежных средств Устанавливается банком. Устанавливается эмитентом. Не более 6 месяцев. От 1 до 3 лет. 4

БАНКОВСКИЙКРЕДИТБАНКОВСКИЙКРЕДИТ ОБЛИГАЦИОННЫЙЗАЙМОБЛИГАЦИОННЫЙЗАЙМ Выплата процентов и погашение обязательств Устанавливается банком. Не реже 1 раза в месяц. Устанавливается эмитентом. Эмитент дисконтных облигаций выплачивает средства кредиторам только при погашении облигаций. Эмитент купонных облигаций производит купонные выплаты 1 раз в квартал или 1 раз в год. Основная сумма заимствования выплачивается при погашении облигаций. Облигации и банковский кредит: сравнительный анализ 5

Облигации и банковский кредит: сравнительный анализ Стоимость привлекаемых средств Устанавливается банком (~ 26% годовых в рублях). Ставка по кредиту может изменяться банком, как правило, в сторону ее повышения. Устанавливается эмитентом. Средняя доходность по облигациям: 16 – 22% годовых в рублях. Процентная ставка может быть как фиксированной, так и переменной. БАНКОВСКИЙКРЕДИТБАНКОВСКИЙКРЕДИТ ОБЛИГАЦИОННЫЙЗАЙМОБЛИГАЦИОННЫЙЗАЙМ 6

Облигации и банковский кредит: сравнительный анализ БАНКОВСКИЙКРЕДИТБАНКОВСКИЙКРЕДИТ ОБЛИГАЦИОННЫЙЗАЙМОБЛИГАЦИОННЫЙЗАЙМ Требования к обеспечению кредита (займа) Устанавливается банком. Стоимость предоставляемого обеспечения должна в 2 раза превышать сумму заимствования. Если размер займа не превышает УК эмитента, обеспечение не требуется. Если размер займа превышает УК эмитента, обеспечение должно соответствовать величине облигационного выпуска. 7

Облигации и банковский кредит: сравнительный анализ БАНКОВСКИЙКРЕДИТБАНКОВСКИЙКРЕДИТ ОБЛИГАЦИОННЫЙЗАЙМОБЛИГАЦИОННЫЙЗАЙМ Возможность потери самостоятельности Финансовая зависимость эмитента от банка-кредитора. Облигационный заем исключает возможность зависимости от кредиторов. Создание кредитной истории Не происходит создания позитивной (публичной) кредитной истории. Добросовестное выполнение эмитентом обязательств по облигациям способствует созданию позитивной кредитной истории. 8

Стоимость заимствования для эмитента 9 Банковский кредит Облигационный займ ~ 26% годовых ~ 16-22% годовых (в рублях) (в рублях)

Этапы выхода эмитента на рынок облигаций* I этап: выработка концепции облигационного займа -вид выпускаемых облигаций -форма облигаций, -срок обращения облигаций, -процентная ставка облигационного займа, -круг потенциальных приобретателей облигации, -цена размещения. II этап: оформление документов и их государственная регистрация III этап: информирование инвесторов о выпуске облигаций IV этап: размещение облигаций на бирже РТС *- в РТС реализуется масштабная программа по оказанию полного спектра услуг эмитентам на всех этапах выхода на рынок облигаций 10

Услуги РТС для эмитентов облигаций -Консалтинг: подготовка пакета эмиссионных документов для регистрации в ФКЦБ России и ее региональных отделениях -Раскрытие информации: размещение необходимой корпоративной информации в категории «А+» СКРИН «Эмитент» -Рекламная кампания выпуска облигаций: размещение информации об облигационном выпуске в ведущих российских и зарубежных информационных агентствах -PR-мероприятия: организация конференций для эмитентов IPO с привлечением андеррайтеров, профучастников, СМИ -Организация первичного размещения и вторичного обращения облигаций: размещение облигаций и поддержание их котировок будет осуществляться крупнейшими инвестиционными компаниями и банками РФ -Определение стоимости облигационного займа: определение цены размещения и доходности облигаций с использованием аукциона, проводимого РТС -Макроэкономическая поддержка: разработка облигационных программ на уровне регионов России 11

Перечень документов для выхода эмитента корпоративных облигаций в РТС 1. Заявление на включение ценной бумаги в Перечень Торговой системы (по типовой форме). 2. Анкета ценной бумаги (по типовой форме). 3. Копии эмиссионных документов. 4. Копии учредительных документов и свидетельства о регистрации. 5. Состав Совета директоров и исполнительного органа эмитента*. 6. Сведения о реестродержателе*. 7. Образец ценной бумаги, если выпуск осуществлен в документарной форме. 8. Бухгалтерская отчетность (форма 1*, 2*, 3*, а также, в случае существования, финансовая отчетность эмитента, подготовленная в соответствии со стандартами IAS или GAAP), за последний календарный год и на последнюю отчетную дату. Справка о стоимости чистых активов эмитента. 9. Ежеквартальный отчет по ценным бумагам на последнюю отчетную дату. 10. Список акционеров, владеющих двадцатью и более процентами акций*. 11. Прочие действующие документы эмитента, которые оказывают или могут оказать влияние на рынок его ценных бумаг. * - могут быть предоставлены в составе ежеквартального отчета по ценным бумагам 12

КОНТАКТЫ ОБРАЩАЙТЕСЬ... ФОНДОВАЯ БИРЖА РТС тел. (095) /32 Игорь Игнатов (доб. 2171) Проф. участники: Анна Трифонова (доб. 1011) Дмитрий Бобров (доб. 1014) Эмитенты: Оксана Деришева (доб. 1080) 13 derisheva: