ВОМОЖНОСТИ ФИНАНСИРОВАНИЯ КОМПАНИЙ В ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННОЙ ОТРАСЛИ Александр Волчков Генеральный Директор Eastway Capital, Председатель Совета Директоров компании «Агропром», Член Советов Директоров СКБ-банк и Агроинвестбанк Возможности финансирования компаний в телекоммуникационной отрасли © А.Б. Волчков

ПОЧЕМУ ВАЖНО ЛИДЕРСТВО НА РЫНКЕ? Более дешевые кредиты от банков Более широкий выбор для акционеров Компании позволяет им выбрать оптимальную стратегию и добиться МАКСИМАЛЬНОГО РОСТА СТОИМОСТИ КОМПАНИИ Более широкий доступ к рынку капиталов Продажа стратегу (продажа контрольного пакета Компании существующему крупному игроку рынка) IPO (размещение акций новой эмиссии и части существующих акций на фондовом рынке. Как правило менее контрольного пакета) Более дешевые рублевые облигации и еврооблигации Возможности финансирования компаний в телекоммуникационной отрасли © А.Б. Волчков

ВИДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ КОМПАНИЙ В ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННОЙ ОТРАСЛИ Размер оператора связи Акционерное финансирование Долговое финансирование Крупный Финансовый инвестор (M&A) Стратегический инвестор (M&A) IPO Банковский кредит Долговые ценные бумаги Лизинг Средний Финансовый инвестор (M&A) Стратегический инвестор (M&A) Локальное IPO (AIM, ИРК ММВБ) Банковский кредит Лизинг Мелкий Финансовый инвестор (M&A) Продажа стратегу (M&A) Банковский кредит (?) Лизинг Возможности финансирования компаний в телекоммуникационной отрасли © А.Б. Волчков

МИРОВЫЕ ТЕНДЕНЦИИ Во всём мире, в том числе и в России идёт процесс объединения операторов мобильной связи, операторов фиксированной связи и провайдеров ТВ. Практические аспекты слияний и поглощений в телекоммуникационной отрасли © А.Б. Волчков

1+1=3 Сформировать одну группу услуг, совершить капитальные вложения для её функционирования (hardware + software) и продвигать её на широкую аудиторию гораздо более выгоднее, чем создать несколько групп телекоммуникационных услуг (в разных компаниях) и продвигать их на небольшие группы абонентов этих компаний. Выручка и затраты оператора связи В Выручка и затраты оператора связи А Выручка и затраты объединенного оператора (А+В) Возможности финансирования компаний в телекоммуникационной отрасли © А.Б. Волчков

ПОЯВЛЕНИЕ БАРТЕРНЫХ M&A-СДЕЛОК, КАК СЛЕДСТВИЕ ВЛИЯНИЯ КРИЗИСА АФК «Система» Государство Связьинвест Комстар-ОТС МГТС 51% 14% 67% (голос.) 7.7% 28% (голос.) (11.7 BRUR) 17.3% Сбербанк Группа «Система» возвращает государству 25%+1 акции «Связьинвеста» и отдаёт 100% акций Скай Линка (9,4 BRUR). Государство в лице ВЭБа гасит кредит Комстара на 26 BRUR и отдаёт 28% голосующих акций МГТС (23,3% от УК) (9,7 BRUR). (26 BRUR) 25%+1 ВЭБ Скай Линк 100% Возможности финансирования компаний в телекоммуникационной отрасли © А.Б. Волчков

Состояние отрасли в 2009 году Страх против жадности Доходы операторов сократились. Перспективы не ясны; Владельцы компаний с положительным денежным потоком понимают, что сейчас рынок не готов предложить им справедливую стоимость за их компании; Владельцы компаний с отрицательным денежным потоком, бурно развивавшихся до кризиса на заёмные деньги, вынуждены искать финансирование или продавать свой бизнес; У потенциальных покупателей есть большой выбор компаний в телекоммуникационной отрасли (рынок покупателя); Изменился метод оценки стоимости телекоммуникационных компаний; Снизился размер M&A сделок. Участились бартерные сделки. Возможности финансирования компаний в телекоммуникационной отрасли © А.Б. Волчков

Тел.: +7 (495) Моб.: +7 (925) Факс.: +7 (495) Волчков Александр Борисович Генеральный директор Возможности финансирования компаний в телекоммуникационной отрасли © А.Б. Волчков