ИНТЕРФАКС БИЗНЕС СЕРВИС T H O M S O N F I N A N C I A L Международный опыт функционирования рынков альтернативных инвестиций Михаил Матовников, генеральный директор Интерфакс Бизнес Сервис Совместная презентация Investor Relations для средних и малых компаний

Рынки для средних и малых компаний в мире 2 Источник: по данным World Federation of Exchanges Основные показатели работы рынков альтернативных инвестиций в мире в 2005 году

Альтернативные рынки: выводы (I) 3 Альтернативные рынки для средних и малых компаний очень распространены в мире. Они существуют в 22 странах на 27 биржах в виде 36 специализированных площадок. На этих рынках альтернативных инвестиций обращаются акции более компаний Средние и малые компании, как правило, выбирают местные биржи Только 4% из числа средних и малых компаний предпочли листинг в другой стране Однако наблюдается тенденция интернационализации рынка: в 2005 году 13% компаний, получивших листинг, были иностранными Акции местных компаний на своем рынке торгуются на порядок активнее. В 2005 году средний объем торгов акциями местных компаний составил 126,0 млн. долларов… … а акциями иностранных компаний – только 10,9 млн. долларов.

Рынки для средних и малых компаний в мире 4 Крупнейшие рынки альтернативных инвестиций по объему привлеченных средств (IPO/SPO) в 2005 году Данные в млн. долл. США Источник: по данным World Federation of Exchanges

Рынки для средних и малых компаний в мире 5 Крупнейшие рынки альтернативных инвестиций в мире (на конец 2005 г.) Источник: по данным World Federation of Exchanges

Рынки для средних и малых компаний в мире 6 Публичные компании с капитализацией до 200 млн. долларов Источник: Thomson Financial, база данных IRChannel

Альтернативные рынки: выводы (II) 7 Площадка AIM Лондонской фондовой биржи, несомненно, - самый успешный пример площадки для иностранных компаний, но и там доминируют компании из Великобритании. Кроме LSE в мире есть много успешных региональных площадок, на которых обращаются акции почти 6000 эмитентов из числа компаний среднего и малого бизнеса. Доля LSE среди 36 площадок (данные 2005 года): по числу эмитентов – 19.8% по капитализации – 23,9% по объему торгов – 4,4% По числу эмитентов лидирует биржа Торонто (TSX), а по объему торгов – Korea Exchange. Многие биржи в мире формируют в текущий момент аналогичные площадки: RTS START, ММВБ ИРКА, Финансовый центр Алматы.

Особенности альтернативных рынков 8 Упрощенное регулирование и требования к раскрытию информации Наличие маркет-мейкеров и листинговых агентов для обеспечения ликвидности и достоверности информации Сравнительно низкие издержки выхода на рынок Сравнительно большие размеры free float НО: Низкая ликвидность акций Малое число инвесторов в каждой компании Проблемы с достоверностью раскрываемых данных по субъективным и объективным причинами Риски инсайдерской торговли Сложности с идентификацией владельцев акций

IR на альтернативных рынках 9 Проблемы: Низкая известность компаний Значительная конкуренция за внимание инвесторов Ограниченные IR-бюджеты Низкий интерес инвестиционных аналитиков Повышенные риски враждебных поглощений Сложности с обеспечением корпоративных действий или, напротив, предотвращением повышенной активности акционеров Решения: Повышение адресности работы Про-активная IR-программа Тщательный подбор инвесторов, мониторинг финансовых рынков Максимальное использование интернет-технологий Опора на электронные СМИ

IR-минимум Мониторинг финансовых рынков Что происходит с ценными бумагами компании на финансовых рынках? Как инвесторы оценивают компанию по сравнению с ее конкурентами? Каковы рекомендации аналитиков по акциям компании? Получение обратной связи от инвесторов Кто, как и почему анализирует компанию? Сильные и слабые стороны компании в глазах инвесторов. Как инвесторы получают информацию о компании? Как инвесторы оценивают усилия компании в области IR? Что инвесторы хотели бы знать о компании? С кем инвесторы сравнивают компанию? Каковы результаты сравнения? Рекомендации инвесторов компании. Улучшение презентационных материалов Сайт компании в Интернете, пресс-релизы, раскрытие информации Годовой отчет, квартальные отчеты Презентации для инвесторов Налаживание коммуникации Адресная коммуникация: встречи с аналитиками, журналистами, инвесторами Адресная коммуникация: рассылки Массовая коммуникация: раскрытие информации, информационные агентства 10

Новые тенденции Трансляции корпоративных событий в Интернете (Webcast) Аудио-webcast Видео-webcast Podcast (на базе Apple iPod) Главное – не произвести Webcast и повесить его на своем сайте, а обеспечить его распространение. Ежегодно Thomson Financial производит более трансляций корпоративных мероприятий в сети Интернет. Виртуальные роуд-шоу Комбинация проведения реальной встречи с инвесторами (аналитиками) и проведение видео- трансляции этой встречи через Интернет позволяет достичь инвесторов, расположенных вдалеке от финансовых центров, но представляющих интерес для компании. Кроме того, подобные решения экономят значительные средства компании за счет сокращения издержек на командировки и время менеджмента. Интерактивные документы Годовой отчет Презентации 11

Телефонные конференции 12 По данным Thomson MyCCBN: 19 апреля 2006 г. 118 компаний проводили телефонные конференции, посвященные финансовым результатам; из них: 63 компании провели аудио- трансляцию в Интернете, а 4 компании – видео трансляцию в Интернете До 21 события в час (в 18:00 по Москве)!

Интернет-трансляции (Webcast) Проведение трансляции позволяет не только организовать общение с инвесторами, но и сохранить запись для инвесторов, которые не смогли участвовать в мероприятии. Формат мероприятия: Проведение телефонного конференц-звонка с предварительной рассылкой материалов. Проведение презентации в Интернете с трансляцией голоса. Проведение презентации в Интернете с трансляцией видео и голосовой информации. Дополнительные услуги: Возможность синхронного, последовательного или параллельного письменного перевода. Анализ посещаемости трансляции. Расшифровка всех выступлений и вопросов инвесторов ответов компании на них. Размещение трансляции на сайте компании. Преимущества Thomson Financial Публикация информации о предстоящем мероприятии, а также хранение трансляции на сайте компании Thomson Financial ( – ведущий международный сайт, где инвесторы ведут календари событий). Возможность адресной рассылки информации о предстоящем мероприятии по базе данных контактов Thomson Financial. Высокое качество технической реализации трансляции. Отсутствие проблем с доступом к сайту, где проводится трансляция для иностранных инвесторов. Возможность размещения трансляции на других сайтах Thomson Financial (First Call, Thomson ONE, Multex.com), и Yahoo!Finance, aol.com, Fidelity.com, BoNY.com, и др., а также на терминалах Bloomberg и на сайте Bloomberg.com. 13

Аудио-трансляция – Schering AG 14

План взаимодействия с инвесторами Посещайте 6-10 конференций инвестбанков в год Максимизируйте число индивидуальных встреч с инвесторами Выделяйте время для встреч с инвесторами вместе с генеральным или финансовым директором Проводите «виртуальные» встречи с инвесторами Webcasting - с помощью видео- и аудио- трансляций в Интернете Создайте и развивайте фокусированные списки рассылки электронной почты Текущие акционеры Результаты подбора потенциальных инвесторов Аналитики инвестбанков Контактные лица с конференций Результаты регистрации на конференц-звонки и подписка через сайт Финансовые журналисты Создайте специальный пакет документов для инвестора Investor Toolkit Ведите учет всех встреч и взаимодействий Компании, контактные лица, встречи, переданные документы, обсуждаемые вопросы Получайте от инвесторов обратную связь! 15

Контакты 16 Михаил Матовников Генеральный директор ЗАО «Интерфакс Бизнес Сервис» Первая Тверская-Ямская, д. 2, , Москва, Россия Тел: Факс: