Роль бирж в развитии рынка деривативов Потемкин А. И. Президент ММВБ

2 Структура торгов фьючерсами на мировых биржах

3 Развитие валютного срочного рынка на ММВБ

4 Рыночный риск банковского сектора % к совокупному капиталу Год*Всего в т.ч. Валютный рискПроцентный рискФондовый ,122,64,05, ,018,56,911, ,78,49,912, ,75,813,312, ,65,813,314,4 *) На начало года Ист.: ЦБ РФ

5 Использование фьючерсов на краткосрочные процентные ставки 3 мес.6 мес. 3 мес.6 мес. 8% 12% 8%8% X%X% 0 Убыток 0 Вариационная маржа Результирующая ставка (с учетом хеджа) Фьючерсная цена Прибыль ? ? X% Предоставление кредита Привлечение депозита на рынке МБК Использование фьючерсов на краткосрочные процентные ставки позволяет зафиксировать расходы предстоящих заимствований, предотвращая убытки в будущем 3 мес.6 мес.

6 Индикаторы рынка краткосрочных межбанковских кредитов

7

8 Перспективы развития системы управления рисками срочного рынка ММВБ Формирование фондов покрытия рисков По итогам 2004 года Резервный фонд срочного рынка, созданный за счет средств ММВБ, был увеличен с 110 до 200 млн. руб. По итогам 2005 года планируется направить в фонды покрытия рисков дополнительно 300 млн. рублей, доведя общий объем фондов до 500 млн. рублей Параллельно – создание Коллективного фонда участников рынка ( млн. рублей) Цели – повышение устойчивости системы гарантий - расширение возможностей ликвидации позиций несостоятельных участников - оптимизация гарантийных средств (снижение ставки депозитной маржи) Внедрение SPAN Методика расчета депозитной маржи с учетом риска портфеля Портфельный подход: адекватное уменьшение требований без снижения надежности Поэтапное повышение требований к клиринговым членам Цель - формирование пула первоклассных клиринговых банков

9 Новая система управления лимитами открытых позиций на срочном рынке ММВБ Совокупный лимит ММВБ на открытые позиции участников срочного рынка Лимит ММВБ на открытые позиции участника срочного рынка с достаточным собственным капиталом Лимит ММВБ на открытые позиции участника срочного рынка с небольшим собственным капиталом Общий торговый член Индивидуальный торговый член Общий клиринговый член Предоставление неиспользованного лимита открытых позиций участнику с небольшим собственным капиталом

10 Основные проекты ММВБ на срочном рынке Расширение торговой линейки: Организация торгов опционами на валюту Организация торгов фьючерсами на процентные ставки межбанковского рынка Изменение системы управления рисками Внедрение системы SPAN Создание системы фондов покрытия рисков Увеличение требований к членам срочного рынка ММВБ

11 Контакты (495) , Москва, Б. Кисловский пер., 13