«ЭЛТРА-ИНВЕСТ» УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ

2 ВОЗМОЖНОСТИ И ОСОБЕННОСТИ ВЫХОДА НА БИРЖУ ДЛЯ МАЛОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА: ОПЫТ КОМПАНИЙ СЕВЕРО-ЗАПАДНОГО РЕГИОНА РОССИИ Власенкова Юлия Борисовна Генеральный директор ЗАО «УК «Элтра-Инвест»

3 IPO в России в 2006 году: некоторые цифры 23 размещения на сумму $17,7 млрд. (в 2005 г. – 13, 2004 г. – 5) Отраслевая сегментация: ТЭК (7 размещений = 66% стоимостного объема) Основная площадка российских IPO – Лондонская фондовая биржа (доля в 2005 г. = 94%, в 2006 г.61%) Средний объем размещения без учета Роснефти = $627,5 млрд.

4 IPO в России в 2006 году

5 IPO в 2000-е годы в мире: тенденции Мир: 1995 – 2000 г.г. –период роста IPO 1999 г. – пик размещений (> 2000компаний привлекли $200 млрд.) 2001 – 2003 г.г. = годы спада ($50 млрд.) В Германии за 2001 – 2002 годы из-за плохой конъюнктуры не было IPO вообще г. - >1200 эмитентов, $133 млрд.

6 Площадки размещения IPO в 2006 году

7 IPO в 2006 году

8 Ситуация IPO в России сегодня IPO Условия благоприятны Эмитенты (потребность в диверсификации источников финансирования) Инфраструктура ( улучшаются биржевые технологии) Инвесторы готовы вкладывать

9 IPO в России в 2006 году: некоторые цифры Доля на мировом рынке российских IPO не значительна; 2002 – 2004 г.г. – единичные сделки (РБК, Сеть аптек 36,6, 2005 г. = $4,5 млрд г. = $17,7 млрд. Основные эмитенты: Роснефть, Северсталь, Комстар- ОТС, ОГК-5, Система –Галс, Трубная металлургическая компания, Черкизово и др. 36% стоимостного объема рынка – доля российских торговых площадках. Ведущие андеррайтеры: Deutsche UFG, Morgan Stanley, Drezdner Kleinwort Wasserstein, Credit Suisse, JP Morgan, Тройка-Диалог, ABN AMRO и др.

10 Отраслевая сегментация IPO в 2006 году

11 IPO и облигационные займы Северо- Западного Федерального округа IPO: 1 компания – Северсталь - $ 1062,5 (LSE, 8% - доля акций) Облигационные займы: ЗАО «Великолукский молочный комбинат» р. ООО «Талосто-Финанс» р. Питер-Лада Финанс р. ООО Лаверна р. ООО "Адамант-Финанс" р. Республика Карелия р. ОАО «Банк "Санкт-Петербург"» р. ОАО ЛОМО р. ООО "Карусель Финанс" р.

12 Доля компаний Северо-Западного Федерального округа в облигационных займах в 2006 году

13 Компании Северо-Западного Федерального округа, планирующие IPO в 2007 – 2009 г.г. Акрон (химич. и нефтехимическая пр-ть) КИТ-Финанс – $150 млн. (15%) Северо-западное пароходство – $100 млн. (20%) Лента - $200 млн. (25%) ЛенСпецСму - $50 млн. (24%) ЛСР - $100 млн. (10%) Мегафон - $500 млн. (10%) Невская косметика - $50 млн. (10%) и др.

14 Причины медленного развития индустрии IPO в России: Недоразвитость корпоративного права и законодательства о рынке ценных бумаг; Недостаточный опыт андеррайтеров; Недостаточное развитие российского фондового рынка и его инфраструктуры, которая пока является весьма затратной и недостаточно эффективной; Проблемы защиты прав собственности Российский рынок отличается низким free-float; Чрезмерная концентрация оборота российского рынка ценных бумаг; Попытки мажоритарных акционеров под предлогом публичного размещения продать собственный пакет, чтобы быстро перевести акции в наличность или выйти из неперспективного (по их мнению) бизнеса компании-эмитента; Слабое развитие российских институциональных инвесторов: пенсионных, паевых и страховых фондов.

Контактная информация 15 Адрес: , Санкт-Петербург, ул. Петрозаводская, 11 тел.: (812) , факс: (812) СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!