Статистика фондового рынка Понятие фондового рынка и задачи статистики Индивидуальные характеристики ценной бумаги Индексы рынка государственных облигаций Фондовые индексы

1.Понятие фондового рынка и задачи статистики Под фондовым рынком в широком смысле понимается рынок ценных бумаг. Выделяются следующие сегменты внутреннего фондового рынка в соответствии с различными типами ценных бумаг: - Рынок государственных облигаций; - Рынок муниципальных облигаций; - Рынок акций корпоративных предприятий (фондовый рынок в узком смысле); - Рынок корпоративных облигаций и векселей.

2. Индивидуальные характеристики ценной бумаги Основной количественной характеристикой ценной бумаги является ее цена. Различают: цену номинала и рыночные цены. Цена номинала определяется эмитентом и в зависимости от типа ценной бумаги выполняет разные функции. Для государственных облигаций по цене номинала (1 млн руб.) определяется абсолютное значение рыночной цены, которое измеряется в % от номинала, а также рассчитывается доходность, поскольку погашение облигации производится по цене номинала.

Рыночные цены образуются в ходе рыночных торгов. На каждый момент времени в течение торгового дня можно зафиксировать лучшие котировочные цены: - Цену покупки (max цену среди всех заявок на продажу); - Цену последней сделки.

К индивидуальным показателям акций относятся их рыночные коэффициенты: Р/Е – отношение цены акции к прибыли компании в расчете на одну акцию; D|P – отношение дивиденда, выплаченного на одну акцию, к ее цене. Эти коэффициенты используются для определения степени оценки акции на рынке и ее годовой доходности.

Важным показателем является количество ценных бумаг данного вида в обращении. Рыночная цена количество ценных бумаг в обращении = Показатель, характеризующий емкость рынка (по государственным облигациям – это стоимость ценных бумаг в обращении, по акциям – объем рыночной капитализации, или рыночная стоимость компании).

3. Индексы рынка государственных облигаций государственные краткосрочные облигации (ГКО) размещаются на аукционе с дисконтом, т.е. по цене, определяемой в % от номинала, и гасятся по номиналу через заранее установленный срок. Доход держателя в расчете на 1 ценную бумагу определяется как разница между номиналом и ценой приобретения. Для сопоставления с другими видами активных операций рассчитывается доходность в годовом исчислении: у = 100 – р 365 p t p – цена приобретения (% от номинала); t – срок до погашения (дней).

Для получения обобщенного показателя уровня доходности рынка ГКО, складывающегося на вторичных торгах, на каждый торговый день рассчитывается средняя доходность по формуле среднеарифметической взвешенной: у = Q i p i d i y i Q i p i d i Q i, p i, d i, y i – соответственно количество, средняя цена заключенных за день сделок, срок до погашения и доходность к погашению i-й ценной бумаги.

Средняя доходность представляет собой обобщенный показатель уровня рыночной процентной ставки. Процентная ставка тесно связана со сроком, на который представляется кредит, поэтому средняя доходность ГКО должна дополняться показателем среднего срока до погашения, называемого дюрацией рынка. Дюрация рынка рассчитывается как средняя арифметическая взвешенная по срокам до погашения обращающихся на рынке ценных бумаг: у = Q i p i d i Q i p i

4. Фондовые индексы Для расчета фондового индекса используются методы расчета средних величин. Различают: По совокупности компаний, т.е. перечню предприятий, акций которых включаются в расчет; По виду применяемой средней; По способу определения весов в том случае, если применяется взвешенная средняя

Обычно в качестве основного критерия для включения акции какой-либо компании в совокупность при расчете фондового индекса используется торговая активность по данной ценной бумаге, которая определяется по среднему количеству совершенных сделок за торговый день в течение достаточно длительного периода. При этом в совокупность включаются те акции, торговая активность которых превышает установленный минимальный уровень.

Нью-Йоркская фондовая биржа Данная совокупность может просто совпасть с листингом биржи, поскольку критерий торговой активности применяется и для включения в листинг. В частности, совокупность акций, по которой исчисляется сводный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE Composite Index), состоит из всех котируемых на этой бирже акций (более 1500).

Другим критерием является репрезентативность. С одной стороны, в совокупность должны входить акции компаний, представляющих основные отрасли экономики (при этом появляется возможность рассчитывать отраслевые индексы), а с другой – необходимо учитывать уровень цен, складывающийся на основных торговых площадках.