3 марта 2009 года1 Рынок облигаций: Парад дефолтов и развитие законодательства Олег Иванов, Эксперт Комитета по финансовому рынку Государственной Думы, Вице-президент Ассоциации региональных банков России

3 марта 2009 года2 Государственная политика Стратегия развития банковского сектора (готовится ЦБ РФ и Правительством ?) Стратегия развития финансового рынка РФ на период на период до 2020 гг. Концепция создания международного финансового центра в Российской Федерации Концепция долгосрочного социально-экономического развития РФ до 2020 и на период до 2030 гг.

3 марта 2009 года3 Понятие дефолта в общем праве Содержание дефолта определяют стороны Дефолт – это Невозможность исполнить обязательство по договору (заплатить) Нарушение должником обязательств по иным договорам, в том числе обеспечительным Предоставление должником заведомо ложной финансовой информации Нарушение обязательств в отношении обеспечения, ущерб обеспечению Прекращение бизнеса должника, банкроство, несостоятельность

3 марта 2009 года4 Направления развития - 1: новые институты и субъекты Общее собрание облигационеров Представитель облигационеров Управляющий обеспечением (security trustee) Биржевые посредники

3 марта 2009 года5 Общее собрание облигационеров Порядок созыва общего собрания владельцев облигаций Полномочия общего собрания: Новые выпуски Изменение условий эмиссии Урегулирование задолженности Использование обеспечения (обращение взыскания) Обязательность решения общего собрания

3 марта 2009 года6 Направления развития - 2: новые виды облигаций Секьюритизация – ценные бумаги SPV Limited recourse obligation Транширование Облигации с ипотечным покрытием ИА Облигации с новыми видами обеспечения (кредитные портфели, концессионные платежи и т.п.) Пфандбрифы Структурные covered bonds Облигации с вложенными деривативами (CLN) Инфраструктурные облигации Долгосрочные инструменты

3 марта 2009 года7 Обеспечение и хеджирование Модернизация регулирования залога Федеральный закон 306-ФЗ Проект закона об учете залогов автотранспортных средств Проект об особенностях обеспечения финансовых обязательств Развитие внебиржевого рынка деривативов Признание рамочных договоров и ликвидационного неттинга Разработка локальных рамочных договоров (LMA)

3 марта 2009 года8 Направление развития – 3: новые процедуры Упрощение эмиссии Развитие биржевой инфраструктур Признание ликвидационного неттинга Квалификация деривативов