Облигационные займы как беззалоговый инструмент масштабных заимствований для предприятий энергетического сектора Москва, 2010

ПРОБЛЕМЫ ЭНЕРГОСБЫТОВОГО СЕКТОРА 1 Факторы, оказывающие влияние на финансовые результаты деятельности энергосбытовых компаний Финансовый кризис и его последствия: неплатежи, снижение объемов потребления Строительство крупными потребителями энергии собственных энергогенерирующих мощностей Либерализация рынка сбыта электроэнергетики в 2011 году Консолидация энергосбытового сектора

РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ СЕКТОРА ЭЕНРГОСБЫТА 2 Возможные варианты консолидации энергосбытового сектора Интеграция в холдинговые энергогенерирующие компании, например, КЭС, Русгидро Консолидация коммунальных активов муниципалитетов Создание крупных межрегиональных энерготрейдинговых компаний, например, Энергострим Интеграция в холдинговые сетевые компании, например, МРСК

ПРЕИМУЩЕСТВА ОБЛИГАЦИОННОГО ЗАЙМА 3 Рынок облигаций является одним из источников внешнего финансирования для корпораций и имеет для эмитента ряд преимуществ перед банковским кредитованием: Выпуск облигаций позволяет привлечь значительный объем денежных средств без угрозы вмешательства инвесторов в управление текущей финансово-хозяйственной деятельностью предприятия Эмитент имеет возможность выпускать облигации без залога и обеспечения Эмитент может самостоятельно выбирать основные характеристики займа (объем, срок эмиссии, процентную ставку, условия обращения и погашения) Возможность аккумулирования значительных объемов средств на достаточно длительный срок и на более выгодных условиях с учетом реальной экономической обстановки и конъюнктуры рынка Компания получает публичную кредитную историю и доступ к широкому кругу заемщиков

ТРЕБОВАНИЯ К ВЫБОРУ ОРГАНИЗАТОРА ЗАЙМА 4 Основные требования к функциям организатора для успешного размещения облигационного займа Проведение процедуры регистрации программы заимствований заранее, чтобы иметь возможность гибко варьировать момент выхода на размещение, независимо от конъюнктуры рынка Необходимость широкого и всестороннего маркетинга займа, чтобы охватить максимально возможный круг инвесторов, в том числе средних и небольших, с объемом вложений млн. рублей Обеспечение полного комплекса услуг организатора, включая подготовку эмиссионных документов, проведение размещения и поддержку ликвидности на вторичном рынке Поддержка размещения со стороны собственной позиции. Долгосрочный характер инвестиций организатора займа, что обеспечит дополнительную гарантию размещения, а также большую независимость от конъюнктуры рынка.

КОНЪЮНКТУРА ОБЛИГАЦИОННОГО РЫНКА 5 В 1П 2011 года мы ожидаем сохранения низких ставок привлечения средств на облигационном рынке благодаря высокой ликвидности Высокая волатильность основных мировых валют может негативно отразиться на курсовой стоимости российского рубля. Что, в свою очередь, приведет к росту доходности на рынке облигаций. Существующие благоприятные условия для использования операций типа валютный своп, позволяющих еще больше снизить реальную ставку привлечения средств Во 2П 2011 года возможно повышение требований ЦБ РФ по расчету рисков облигаций и повышение ставки резервирования что в итоге приведет к росту стоимости заимствований на рынке облигаций Ожидаемые тенденции изменения доходностей в 2011 году на рынке облигаций:

СИЛЬНЫЕ ПОЗИЦИИ СВЯЗЬ-БАНКА НА РЫНКЕ 6 Глубокое понимание технологии подготовки и реализации займов любого типа с любыми параметрами. Высокий уровень профессионализма сотрудников. Возможность предоставления полного комплекса услуг по организации и обслуживанию займов. Связь-Банк выступает как андеррайтер, организатор, платежный агент, агент по оферте. Лидирующие позиции на рынке организации облигационных займов. Связь- Банк является лидером по числу размещений облигационных займов энергетических компаний в 2010 году. Связь-Банк является одним из крупнейших инвесторов на рынке облигаций с портфелем более 40 млрд. рублей. В займах, организованных Связь-Банком, Банк являлся крупнейшим инвестором. Связь-Банк – участник ТОР-10 на рынке организации облигационных займов, лидер по выпуску «энергетических» облигаций

РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКА НА РЫНКЕ 7 Структура российского долгового рынка на ноябрь 2010 года, млрд. рублей Доля Связь-Банка на первичном рынке корпоративных облигаций в 2010 году Текущие позитивные результаты деятельности Банка на долговом рынке Существенный рост активности Связь- Банка на первичном рынке облигаций произошел в 2010 году. По итогам 10 месяцев Банк выступил организатором и со-организатором в выпусках на общую сумму свыше 87 млрд. рублей Доля Связь-Банка на рынке организации облигационных займов корпоративных эмитентов составила более 13% Позиции Банка в рейтингах организаторов ИА CBonds за 9 месяцев 2010 года: 7 место – рейтинг андеррайтеров облигационных займов корпораций 8 место – общий рейтинг андеррайтеров 9 место – рейтинг организаторов облигационных займов корпораций без учета банков 11 место – рейтинг организаторов облигационных займов без учета собственных выпусков

8 ТЕКУЩИЕ ТЕНДЕНЦИИ РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ Рынок облигаций в настоящий момент является рынком крупных корпоративных эмитентов Основной спрос сосредоточен в эмитентах высокого качества (первый эшелон и некоторые компании второго), бумаги которых входят в ломбардный список ЦБ Инвесторы уделяют пристальное внимание кредитному качеству эмитентов (как существующих, так и потенциальных) Нередко определяющим для участия в том или ином займе является наличие у эмитента рейтинга от международных агентств Анализ размещений корпоративных облигаций с 2009 года показывает, что при почти сопоставимом количестве выпусков объем бумаг эмитентов, не имеющих рейтингов от международных агентств в 3,4 раза меньше, чем объем бумаг эмитентов с рейтингами Соотношение количества и номинального объема выпусков облигаций эмитентов, имеющих рейтинг и эмитентов без рейтинга, размещенных с 2009 года Источник:CBonds

НОВЫЕ ВЫПУСКИ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ 9 Формирование благоприятной конъюнктуры на рынке облигаций во второй половине 2010 года Высокий уровень ликвидности привел к снижению доходностей на рынке, чем успешно воспользовались многие эмитенты, в первую очередь, компании энергетического сектора За 10 месяцев 2010 года было выпущено энергетических облигаций на сумму более 110 млрд. рублей, что составляет 16% от общего объема выпущенных займов

10 СВЯЗЬ-БАНК. УЧАСТИЕ В РАЗМЕЩЕНИИ ОБЛИГАЦИЙ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ Дата размещения Срок обращения 7 лет Оферта 3 года Ставка 1-го купона 8,75% Доходность при размещении 8,94% Связь-Банк, выступив организатором займа, с успехом разместил облигации компании по нижней границе диапазона купонной ставки. Организатор 2010г. Облигации серии рублей ОАО «ТГК-5» Организатор 2010г. Биржевые облигации БО рублей ОАО «ТГК-2» Дата размещения Срок обращения 3 года Офертанет Ставка 1-го купона 9,00% Доходность при размещении 9,20% Банк успешно закрыл размещение, несмотря на высокую насыщенность рынка займами ТГК. Организатор 2010г. Облигационный заем рублей ОАО «ТГК-6» Дата размещения Срок обращения 7 лет Оферта3 года Ставка 1-го купона 8,30% Доходность при размещении 8,47% Несмотря на высокую волатильность и негативный настрой рынка, Связь-Банк с успехом закрыл книгу заявок по нижней границе диапазона купонной ставки, в том числе за счет собственного участия. Дата размещения Срок обращения 7 лет Оферта3 года Ставка 1-го купона 8,10% Доходность при размещении 8,26% В данном размещении Связь-Банк способствовал установлению нового бенчмарка в электроэнергетике. Банк обеспечил переспрос при размещении и снижение ставки купона. Организатор 2010г. Облигационный заем рублей ОАО «ТГК-9» 2 полугодие 2010 года

11 КАРТА РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЭНЕРГЕТИКИ

12 Организатор 2009г. Облигационный заем рублей Удмуртская республика Организатор г. Биржевые облигации БО1, рублей ОАО «Мечел» Организатор 2009г. Облигационный заем рублей Волгоградская область Организатор 2009г. Биржевые облигации рублей ОАО «ЮТК» Со-организатор 2009г. Облигационный заем рублей ОАО «РЖД» Со-организатор 2009г. Организатор 2009г. Облигационный заем рублей ОАО «Уралсвязьинформ» Организатор 2009г. Облигационный заем рублей Тверская область Организатор 2009г. Облигационные займы рублей Ханты-Мансийиский АО Со-организатор 2009г. Облигационный заем рублей ОАО «Акрон» Со-Организатор 2010г. Облигационный заем рублей ООО «СУЭК-Финанс» Облигационный заем рублей ОАО «МБРР» Со-Организатор 2010г. Облигационный заем рублей ОАО Ханты-Мансийский Банк Со-Организатор 2010г. Облигационный заем рублей ЗАО АК «АЛРОСА» Организатор 2010г. Облигационный заем рублей ОАО «Сахатранснефтегаз» ДРУГИЕ КРУПНЫЕ ПРОЕКТЫ БАНКА НА РЫНКЕ

13 ДЕПАРТАМЕНТ ИНВЕСТИЦИОННЫХ УСЛУГ И АНДЕРРАЙТИНГА Деспотули Леонид Александрович Директор департамента+7 (495) вн (985) – моб. Васильев Алексей Эдуардович Заместитель директора департамента +7 (495) (495) вн (916) – моб. Теребков Фёдор Алексеевич Начальник отдела привлечения клиентов +7 (495) вн (916) – моб , г. Москва, ул. Щепкина, 40, строение 1 Телефон / факс: +7 (495) Рукавишников Алексей Михайлович Заместитель Председателя Правления +7 (495) вн 3164 КОНТАКТЫ