Private equity – правила игры март 2007

2 Вы хотите профинансировать покупку дома или семейную жизнь? M ; Прямые инвестиции - это в меньшей степени инструмент корпоративного финансирования, а прежде всего поиск партнера Нужен партнер со связями во многих индустриях, способный привлечь профессионального независимого директора. Необходимо увеличение эффективности существующего бизнеса. Есть планы по консолидации бизнеса. Бизнес масштабируемый и быстрорастущий, но нет достаточного залога для обеспечения длинного банковского кредита. Продать бизнес дорого через три - пять лет.

3 Прямые инвесторы повышают капитализацию, банковский ресурс – дешевле Д ороже (важен бизнес). После инвестирования капитализация повышается. Дешевле (важно обеспечение). После инвестирования капитализация уменьшается. Пост инвестиционная стоимость компании = рыночные ожидания + ликвиды – долг + капитал Жжщзжщ «...закралось какое-то недоразумение... моя душа по- прежнему в залоге у банка...» БАНКИ ФОНДЫ

4 Фонды Прямых Инвестиций: Продать Дорого!!!!!!!!!!!! Купить Дешево?

5 ПИ фонды не покупают дешево Цена Бизнеса 0 «НЕФОНДЫ» «...разве я сказал слияние???... только поглощение!!!...» ВЕНЧУРНЫЕРОСТ J Вы продолжаете владеть и управлять компанией J Возможность частичного выхода ВЫКУП Э

6 Факторы, влияющие на капитализацию компании ñ Стабильный уровень дохода. ñ Позитивная динамика роста основных финансовых показателей. ñ Высокий уровень корпоративного управления. ñ Понятный и отработанный управленческий учет. ñ История аудиторских проверок. ñ Независимая оценка бизнеса. ñ Отсутствие долгового бремени. ñ Ликвидность основных активов. ñ Растущий рынок в масштабах страны / мира. ñ Экспортная составляющая в продажах. ò Отсутствие прибыли в динамике. ò Волатильность финансов. ò Текучесть кадров, низкая оплата труда, отсутствие соц. п рограмм. ò Отсутствие или примитивность управленческого учета. ò « Карманные » оценщики. ò Большая долгосрочная задолженность. ò Изношенная материальная база и как результат низка оценочная стоимость активов. ò Стагнирующий рынок. ò Юридические проблемы. C ЗА D ПРОТИВ

7 Повышение Стоимости – Ключевой Момент Органический рост 20% Рост через M&A Экспертиза и международный опыт Нахождение партнеров Финансовый Менеджмент Кадры Инвестопригодная легальная структура Аудит международной фирмы Корпоративное управление Привлечение дешевого финансирования

8 «Нет, Хоскинс, ты не будешь это делать потому, что я тебе это говорю. Ты сделаешь это, потому что ты в это веришь сам». Э эжжж Наш подход – дать заработать замотивированным сотрудникам Менеджмент осязает результат своей работы на своем кармане через регулярную оценку за период и KPI

9 Пример – компания Элекснет Детально изучили рынок и тенденции (отчеты, более 20 интервью) Создали легальную структуру в Нероссийском правовом поле Заложили основы корпоративного управления и контроля Разработали бюджет и стратегию развития Привлекли экспертизу крупнейшего международного игрока (обзор новых продуктов и тенденций) Что мы сделали в преддверии инвестиции...

10 Нашли международного партнера Усилили команду – CFO Пригласили независимого директора (IPO опыт аналогичной компании) Привлекли инвестиции крупнейшего инвестора из силиконовой долины Помогли в привлечении выгодного банковского финансирования Консультируем по M&A сделкам Помогли найти международного аудитора по приемлемым расценкам...и в течение 1-го года после инвестиции

11 Один из первых фондов прямых инвестиций в России Фонд, не связанный с российскими или зарубежными финансовыми группами Сочетание российского и западного подходов к бизнесу $150 млн. под управлением Уникальный состав инвесторов: 44 частных инвестора, преимущественно из Скандинавии Команда, состоящая из девяти профессионалов в области инвестиций Коротко о нас

12 Россия, , Москва Ул. Тимура Фрунзе д. 11, стр т +7 (495) ф+7 (495) СПАСИБО ЗА ВАШЕ ВНИМАНИЕ!