ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ КАК МЕХАНИЗМ ОПТИМИЗАЦИИ ФИНАНСОВОЙ МОДЕЛИ ПРИ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОГРАММ КОМПЛЕКСНОГО ОСВОЕНИЯ ТЕРРИТОРИЙ XI Национальный Конгресс по недвижимости 18 июня, г.Москва

2 * по материалам исследований аналитической группы под руководством проф. Г.М. Стерника Позитив Проблемы АДМИНИСТРАЦИЯ РЕГИОНОВ СТРАТЕГИЧЕСКИЙ ИНВЕСТОР КОМПЛЕКСНОЕ ОСВОЕНИЕ ТЕРРИИИ Предпосылки, влияющие факторы Реализация Национального проекта Увеличение объемов и качества жилищного строительства Реализация программ социального жилья Повышение инвестиционной привлекательности региона Обеспечение будущих объектов головными источниками энергии и магистральными инженерными сетям Дорожно-транспортная инфраструктура Недофинансирование в связи с масштабностью проектов

3 ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ эффективный инструмент реализации строительных программ Участники, область применения ОРГАНИЗАТОРЫ ПРОЕКТА: Государственные и муниципальные структуры Предприятия – застройщики, риэлтерские и девелоперские компании Финансово – промышленные холдинги, компании ПРИВЛЕЧЕННЫЕ ИНВЕСТОРЫ: Фонды, банки и прочие институциональные инвесторы ОБЛАСТЬ ПРИМЕНЕНИЯ: Фонды под конкретный проект Реализация социальных и специальных жилищных программ Альтернативное финансирование девелоперских проектов, структурирование активов

4 ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ Функциональная структура ЗПИФа недвижимости Федеральный закон 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» Постановление Правительства РФ «О типовых правилах доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом» ( проект) Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам «Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов» (проект) БАНК УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ СПЕЦ ДЕПОЗИТАРИЙ ОЦЕНЩИК ЗПИФ АУДИТОР РЕГИСТРАТОР ФСФР ОБЩЕЕ СОБРАНИЕ ПАЙЩИКОВ Законодательная база

5 АКТИВЫ ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ объекты недвижимости на территории РФ (здания, сооружения, земельные участки)имущественные права на недвижимость, в т.ч. права аренды; контрактные права, т.е. права требования по обязательствам из договоров долевого участия в строительстве, инвестиционных договоров и договоров строительного подряда; Доли ООО и акции ЗАО(ОАО), осуществляющих деятельность по проектированию, строительству, инженерным изысканиям, реставрационную деятельность Дополнительные разрешенные активы Денежные средства, Депозиты Ценные бумаги открытого рынка Паи других ПИФов ( за исключением фондов фондов) Ценные бумаги, недвижимость иностранных государств, МФО, акции и облигации иностранных компаний Проектно-сметная документация Основные активы (не менее 40% стоимости активов в теч. не менее 2/3 рабочих дней календарного года)

6 РАСХОДЫ Управляющей компании Спец. Депозитарию Регистратору Оценщику Аудитору по совершению сделок с имуществом фонда по содержанию имущества фонда по раскрытию информации о деятельности управляющей компании и о ЗПИФе в соответствии с требованиями законодательства и т.п. ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ Как правило, не более 0,5% от СЧА фонда ПО СЛОЖИВШЕЙСЯ ПРАКТИКЕ ОБЩИЕ РАСХОДЫ СОСТАВЛЯЮТ ОТ 1 ДО 3% ОТ СРЕДНЕГОДОВОЙ СТОИМОСТИ ЧИСТЫХ АКТИВОВ ФОНДА За счет имущества Фонда выплачиваются вознаграждения : А также прочие расходы:

СХЕМА РАБОТЫ В РЕГИОНЕ ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ Бюджет региона управляющая компания ЗПИФ недвижимости местные инвесторы сторонние инвесторы Организатор проекта по КОТ Увеличение объема и качества жилья, производство стройматериалов и услуг машиностроение, металлургия, подрядные работы рост рабочих мест строительство жилой недвижимости в регионе развитие строительного комплекса производство стройматериалов и услуг машиностроение, металлургия, подрядные работы рост рабочих мест рост покупательской способности бюджетные средства, земля налоги (НДФЛ или НП) налоги Денежные средства производственные мощности

8 Динамика развития фондов недвижимости в России ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ ПО ПРОГНОЗАМ ВЕДУЩИХ АНАЛИТИКОВ СОВОКУПНАЯ СТОИМОСТЬ ЧИСТЫХ АКТИВОВ ЗАКРЫТЫХ ФОНДОВ НЕДВИЖИМОСТИ К 2010 ГОДУ МОЖЕТ ДОСТИГНУТЬ 2 ТРЛН. РУБ..

9 ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ СТАТИСТИКА ТИП ФОНДАКОЛ-ВО СЧА (МЛН.РУБ.) Строительные ,26 Земельные ,26 Рентные ,74 Девелопмент ,13 Смешанные ,05 Статистика по направлениям деятельности В 2007 гг.

10 ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ ОБЩАЯ СХЕМА ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ

11 ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ Финансирование проектов ЗПИФа Передача готовых участков Денежн. ср-ва Паи Денежные средства П а и ОРГАНИЗАТОР ПРОЕКТА I ЭТАП ЗПИФ ПОКУПАТЕЛИ. БАНК Управляющая компания - Земля,доли,акции, денежные средства ПРИВЛЕЧЕННЫЕ ИНВЕСТОРЫ Продажа земли, коттеджей и квартир Финанси- рование Доп.эмиссия паев II Этап Финансирование Передача готовых объектов Паи Выкуп паев Продажа паев по сделкам РЕПО Денежные средства ДОЛГОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ Денежные средства Залог паев КРАТКОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ

12 Формы финансирования застройщика ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ БАНКОВСКОЕ КРЕДИТОВАНИЕ ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ПРОДАЖИ ПОКУПАТЕЛЯМ ОБЛИГАЦИОННЫЙ ВЫПУСК РАЗМЕЩЕНИЕ АКЦИЙ НА БИРЖЕ (IPO) ЗПИФ НЕДВИЖИМОСТИ

13 Использование ЗПИФа для управления строительными проектами ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ

14 ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ Преимущества участников ЗПИФн Простая и понятная схема инвестирования, обеспечивающая полный контроль Секьюритизация, повышение ликвидности активов Комплексная система защиты активов собственника «закрытый» регулируемый реестр простой контроль за активами облегченная процедура передачи собственности невозможность наложить обременение или арестовать активы Гарантия целевого использования средств Возможность привлечения альтернативного финансирования Доступ к средствам крупных институциональных инвесторов Получение легальной налоговой экономии Увеличение стоимости проекта за счет консолидации активов Диверсифицирование рисков инвестиционного портфеля Получение инвестиционного дохода

15 Управляющая компания «Альфа-Капитал» Более $ США активов под управлением, Под управлением активы 19 ПИФов, 30 НПФ, 26 страховых компаний О КОМПАНИИ Создана в 1996 году, Более 230 сотрудников Член консорциума «Альфа – Групп» ААА Рейтинг наивысшей надежности Национальной рейтинговой компании «КОМПАНИЯ С ЛУЧШЕЙ ПРОГРАММОЙ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ» – номинация финансовых СМИ. «УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ 2007 ГОДА» – номинация РБК Рейтинги и награды

16 ООО УК «Альфа-Капитал» , Москва, ул. Садовая – Кудринская, д. 32, стр. 1 Дирекция Альтернативных инвестиций Тел +7 (495) Факс +7 (495) Адрес в Москве КОНТАКТЫ Директор по работе с корпоративными клиентами Карпухин Андрей тел.: +7 (495) моб.:+7 (910) Е-mail: Веб - сайт