«Финансовая логистика денежных потоков при реализации комплексной застройки» ПРИВЫКАЙТЕ К УСПЕХУ

2 СОДЕРЖАНИЕ Статистика по ЗПИФ недвижимости в России ЗПИФН как механизм привлечения рыночных средств Разграничения видов ЗПИФН для различных категорий инвесторов Преимущества ЗПИФН для неквалифицированных инвесторов Дополнительные преимущества ЗПИФН для квалифицированных инвесторов Типовая схема работы девелоперского ЗПИФН Типовая схема работы рентного ЗПИФН Типовая схема работы земельного ЗПИФН Многоуровневая система защиты прав собственника Налогообложение ЗПИФН Особенности налогообложения в рамках ЗПИФН Выводы ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ

3 Виды ЗПИФН «Строительный» ЗПИФН «Рентный» ЗПИФН «Девелоперский» ЗПИФН «Земельный» ЗПИФН СТАТИСТИКА ПО ЗПИФ НЕДВИЖИМОСТИ В РОССИИ ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ

4 ЗПИФН КАК МЕХАНИЗМ ПРИВЛЕЧЕНИЯ РЫНОЧНЫХ СРЕДСТВ Наиболее эффективный, защищенный и прозрачный механизм инвестиций Возможность получения постоянных доходов владельцами инвестиционных паев Возможность реинвестирования прибыли в полном объёме Возможность промежуточные выплаты доходов Взнос собственника/инвестора в имущество при формировании ЗПИФН Инвестиционный доход: -Арендные платежи -Поступления от продаж объектов недвижимости -Поступления от других инвестиций Реинвестировани е прибыли Промежуточные выплаты пайщикам Инфраструктурные расходы -Управляющая компания; -Спец. депозитарий; -Регистратор; -Оценщик; -Аудитор Инвестиционные расходы -Содержание объекта недвижимости, ремонт, модернизация, приобретение (строительство) новых объектов Рыночное привлечение в ЗПИФН (при необходимости) ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ

5 В силу признания Управляющей компанией Квалифицированные инвесторы Неквалифицированные инвесторы и Требований Федерального Закона 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» Рыночные ЗПИФН с низкими инвестиционными рисками «Проектные» ЗПИФН с высокими инвестиционными рисками Cт.51.2 Закона К квалифицированным инвесторам относятся: 1) брокеры, дилеры и управляющие; 2) кредитные организации; 3) акционерные инвестиционные фонды; 4) управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов; 5) страховые организации; 6) негосударственные пенсионные фонды; 7) Банк России; 8) государственная корпорация "Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)"; 9) Агентство по страхованию вкладов; 10) международные финансовые организации, в том числе Мировой банк, Международный валютный фонд, Европейский центральный банк, Европейский инвестиционный банк, Европейский банк реконструкции и развития; 11) иные лица, отнесенные к квалифицированным инвесторам федеральными законами. РАЗГРАНИЧЕНИЕ ВИДОВ ЗПИФН ДЛЯ РАЗЛИЧНЫХ КАТЕГОРИЙ ИНВЕСТОРОВ ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ

6 7.В случае смены владельца нет необходимости обращаться в органы юстиции, достаточно продать паи 2.Управляющая компания не вправе распоряжаться имуществом, переданным в оплату инвестиционных паев, за исключением случая включения такого имущества в состав паевого инвестиционного фонда или возврата лицу, передавшему указанное имущество в оплату инвестиционных паев. 1.Имя пайщика, передавшего свою собственность в фонд, и стоимость его имущества не подлежит разглашению 3.На имущество, переданное в ПИФ, нельзя наложить арест 4.При финансировании строительства недвижимости ЗПИФН выступает Инвестором строительства, заключая договор инвестирования с Застройщиком. Временно свободные денежные средства могут быть инвестированы в ценные бумаги, указанные в Правилах фонда, доли в компаниях и т.п. 5.Фонд может осуществлять реализацию (переуступку) долей на строящуюся недвижимость, не дожидаясь окончания строительства, в том числе с целью минимизации расходов, связанных с государственной регистрацией собственности и нотариальным удостоверением сделок 6.В случае регистрации права собственности на объект недвижимости на ЗПИФН, последний может продать указанную недвижимость на вторичном рынке Рыночные ЗПИФН с низкими инвестиционными рисками ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ ПРЕИМУЩЕСТВА ЗПИФН ДЛЯ НЕКВАЛИФИЦИРОВАННЫХ ИНВЕСТОРОВ

7 ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ПРЕИМУЩЕСТВА ЗПИФН ДЛЯ КВАЛИФИЦИРОВАННЫХ ИНВЕСТОРОВ * * Помимо преимуществ, перечисленных для неквалифицированных инвесторов «Проектные» ЗПИФН с высокими инвестиционными рисками 1.Увеличения срока формирования ЗПИФН 2.Рассрочка по оплате выданных паев (неполная оплата паев) 3.Одобрение сделок инвестиционном комитетом пайщиков (запрет на распоряжение недвижимым имуществом) 4.Возможны сделки с аффилированными лицами УК фонда (финансирование собственных проектов владельцев УК) 5.Выдача заемных средств в фонд ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ

8 ТИПОВАЯ СХЕМА РАБОТЫ ДЕВЕЛОПЕРСКОГО ЗПИФН Управляющая компания Специализированны й депозитарий Специализированны й регистратор Аудитор Оценщик Инвестор ЗПИФН Передача земельного участка, денежных средств, ценных бумаг в фонд Общее собрание пайщиков Управление, контроль Учет прав на имущество, контроль операций Реестр владельцев паев, учет операций с паями Проверка фонда на соответствие законодательству Оценка имущества фонда Формирование фонда, операции с имуществом, риск-менеджмент, отчетность Заказчик, генподрядчик Договор на строительство объекта Инвестиции, строительство, реконструкция, приобретение объекта Застройщик/ Девелопер Договор инвестирования/ долевого участия Расходы/ Инвестиции Промежуточные выплаты пайщикам, погашение паев ПРИБЫЛЬ Собственник объекта/Пайщик Реинвестирование Паи Покупатели (физические, юридические лица ) Права на объекты недвижимости/ объекты недвижимости Доходы фонда ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ

9 ТИПОВАЯ СХЕМА РАБОТЫ РЕНТНОГО ЗПИФН Управляющая компания Специализированн ый депозитарий Специализированн ый регистратор Аудитор Оценщик Собственник объекта/Пайщик ЗПИФН Передача объекта в фонд Паи Общее собрание пайщиков Управление, контроль Учет прав на имущество, контроль операций Реестр владельцев паев, учет операций с паями Проверка фонда на соответствие законодательству Оценка имущества фонда Формирование фонда, операции с имуществом, риск-менеджмент, отчетность Арендаторы Рентные платежи/ Доходы фонда Строительство, реконструкция, приобретение, ремонт, модернизация, содержание объекта недвижимости Управляющая/эксплуатационн ая компания объекта Договор на управление объектом Расходы/ Инвестиции Промежуточные выплаты пайщикам ПРИБЫЛЬ Собственник объекта/Пайщик Реинвестирование ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ

10 ТИПОВАЯ СХЕМА РАБОТЫ ЗЕМЕЛЬНОГО ЗПИФН Управляющая компания Специализированн ый депозитарий Специализированн ый регистратор Аудитор Оценщик Собственник земельного участка/Пайщик ЗПИФН Передача земли в фонд Паи Общее собрание пайщиков Управление, контроль Учет прав на имущество, контроль операций Реестр владельцев паев, учет операций с паями Проверка фонда на соответствие законодательству Оценка имущества фонда Формирование фонда, операции с имуществом, риск-менеджмент, отчетность ММВБ, РТС Паи выводятся на биржевые площадки Собственник земельного участка/Пайщик Кредитование под залог паев Гражданско-правовые сделки с паями фонда (стратегии УК «Ингосстрах- Инвестиции») ликвидность Перевод категорий земельных участков Сдача земельных участков в аренду/субаренду Возможности фонда Возможности пайщика Гражданско-правовые сделки с земельными участками ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ

11 Независимый Аудитор Обязательный аудит фонда Независимый Оценщик Оценка активов фонда Инфраструктура системы защиты (контроля) через ЗПИФН Спецрегистратор Спецдепозитарий «Закрытый» реестр реальных собственников Контроль за распоряжением активами Инвестиционный комитет пайщиков (собственников) Одобрение сделок с имуществом фонда, составляющий ЗПИФ МНОГОУРОВНЕВАЯ СИСТЕМА ЗАЩИТЫ ПРАВ СОБСТВЕННИКА ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ

12 НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ ЗПИФН Налог на прибыль /НДФЛ Налог на прибыль уплачивается как разница между доходами, полученными при погашении паев и расходами, затраченными на их покупку НДС Передача имущества в ЗПИФ НДС не облагается. Налог на прибыль/НДФЛ Не уплачивается, т.к. передача имущества носит инвестиционный характер. Процесс Функционирования ЗПИФН НДСПлательщиком НДС по любым операциям с имуществом фонда выступает УК. Налог на имущество Т.к.ПИФ обособленный комплекс без образования юридического лица, субъект налогообложения отсутствует, то обязательств по налогу не возникает. Налог на прибыль /НДФЛ Уплачивается при получении пайщиком промежуточного дохода. Завершение деятельности ЗПИФН 3 месяца 15 лет ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ Процесс формирования ЗПИФН

13 Возможность реализации индивидуальных и корпоративных проектов Управление недвижимым имуществом, принадлежащим на праве собственности, с целью снижения налоговых расходов. Закрытый ПИФ позволяет надёжно защитить права собственников и инвесторов. Востребованность инвестиционных продуктов рынка коллективных инвестиций будет расти, объем активов, переданных в управление, может достигнуть к 2011 году $100 млрд. В отрасль коллективных инвестиций могут быть инвестированы значительные средства, как альтернатива притока средств в банковский сектор. Расширение использования Закрытых ПИФ означает появление нового надёжного и доходного финансового инструмента для широкой массы частных инвесторов. Закрытый ПИФ позволяет решать приоритетные государственные задачи используя механизмы частно - государственного партнёрства. ВЫВОДЫ ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ

14 Дата основания: 27 марта 1997 года УК «Ингосстрах - Инвестиции» имеет Договор с Пенсионным фондом России на право управления средствами накопительной части пенсии УК «Ингосстрах - Инвестиции» является членом Национальной Лиги Управляющих (НЛУ), а также имеет аккредитацию при Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НАПФ) РЕЙТИНГИ И НАГРАДЫ Компании присвоен индивидуальный рейтинг Эксперт РА - A++, исключительно высокий (наивысший) уровень надежности и качества услуг. Компании повышен рейтинг надежности до уровня «АА+» - очень высокая надежность (Национальное Рейтинговое Агентство). Один из победителей конкурса Госкорпорации «Фонд содействия реформированию ЖКХ». Лауреат премии «Финансовый Олимп 2007» в номинации «Управляющая компания: стратегия управления», категория «Динамика и эффективность». Лауреат ежегодного Конкурса «Российский рынок коллективных инвестиций», организуемого Национальной лигой управляющих и Учебным центром МФЦ. ТОР-3 рейтинга «Самые динамичные управляющие компании 2007 года» (КоммерсантЪ-Деньги). ТОР-3 рейтинга «Самые страховые компании 2007 года» (КоммерсантЪ-Деньги). ТОР-30 рейтинга «Лучшие управляющие компании 2007 года» (РБК. Рейтинг). ТОР-30 рейтинга «Крупнейшие управляющие компании» 1 кв года (Национальное Рейтинговое Агентство) Лауреат премии «Финансовый Олимп 2007» Победитель конкурса «Российский рынок Коллективных инвестиций» О КОМПАНИИ ОАО УК «ИНГОССТРАХ - ИНВЕСТИЦИИ» ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ

15 УК «ИНГОССТРАХ-ИНВЕСТИЦИИ» НЕОТЪЕМЛЕМАЯ ЧАСТЬ ХОЛДИНГА БАЗОВЫЙ ЭЛЕМЕНТ ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ

16 Адрес в Москве: ОАО УК «Ингосстрах-Инвестиции» , г. Москва, ул. Пятницкая, д.12, стр. 2 Тел. (495) , факс (495) Адрес в Интернет: Генеральный директор Петров Валерий Станиславович Заместитель генерального директора по работе с альтернативными инвестициями Яшин Алексей Сергеевич КОНТАКТЫ ЗАКРЫТЫЕ ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ