«Газпромбанк» (Открытое акционерное общество) Круглый стол «Российская банковская система: взгляд независимых рейтинговых агентств в условиях нестабильности на финансовых рынках» 2 декабря 2011, Москва Российский банковский сектор в новых меняющихся условиях в новых меняющихся условиях мировой финансовой системы мировой финансовой системы Трофимова Екатерина Владимировна Первый Вице-Президент Тел. +7(495)

2 Недавние и ожидаемые тенденции на мировых финансовых и банковских рынках Динамика основных рыночных индикаторов Оценка рисков крупнейших мировых банковских систем Влияние международной рыночной ситуации на российский финансовый и банковский сектора Что изменится на крупнейших мировых банковских рынках и в международном банковском бизнесе, и что это значит для России Текущий кризис и неизбежность смены модели развития и роста мировой экономической системы Содержание

3 Динамика мировых фондовых индексов

4 Динамика российского фондового рынка

5 Динамика основных ставок межбанковского кредитования

6 Динамика ставок межбанковского кредитования в России

7 Динамика темпов экономического роста, % г/г, поквартально

Источник: Всемирный Банк, оценки Института Энергетики и Финансов Основные тенденции в реальном секторе Промышленное производство и объем мировой торговли, II-2008 = 100, Промышленное производство по группам стран, II-2008 = 100, Стагнация в промышленности продолжается уже больше полугода – стагнация в промышленности отмечается в большинстве крупных экономик мира. В развитых странах производство остается в подавленном состоянии – только Германии удалось выйти на докризисные показатели выпуска, в основном за счет роста экспорта в КНР. В КНР после резкого ускорения промышленности в гг. производство вышло на максимум весной 2011 г. и начало стагнировать. В остальных развивающихся странах также наблюдается стагнация/снижение выпуска. Основная причина стагнации: отсутствие стимулов для роста. Антикризисные программы сворачиваются, темпы кредитной «накачки» снижаются/становятся отрицательными. «Реального» (посткризисного) спроса так и нет.

Источник: Всемирный Банк, оценки Института Энергетики и Финансов Динамика машиностроительного комплекса, II-2008 = 100, Рост производства выше докризисных уровней показали лишь: пищевая промышленность, электроэнергетика и добывающая промышленность, большинство остальных секторов так и не достигли докризисного уровня. Отрасли, производящие продукцию промежуточного спроса, пока что в меньшей степени подвержены замедлению, в основном, за счет роста закупок трейдеров и увеличения складских запасов. Однако ухудшение ситуации уже началось. С весны наблюдается стагнация в отраслях инвестиционного цикла – из-за ужесточения инвестиционной политики в КНР (порядка 20% глобальных капвложений) и сохраняющейся неопределенности на рынках развитых стран. Мультипликатор «стимулирующих» мер – как в денежно-кредитной политике, так и в реальном секторе – снижается. Но других методов у нас пока что нет… => Дисбалансы за кризис только возросли, проблемы остались те же, расти можно – но медленно и за счет откладывания решения «структурных проблем» на будущее… Отрасли инвестиционного цикла, II-2008 = 100, Основные тенденции

Источник: Всемирный Банк, оценки Института Энергетики и Финансов Основные тенденции Динамика розничных продаж, Розничные продажи по ключевым развивающимся странам, Основные тенденции Быстрый рост спроса наблюдался только в КНР: из-за предоставления льгот на покупку крупной бытовой техники и автомобилей, роста розничного кредитования. А также (особенно в последние месяцы) из-за ускорения темпов роста потребительских цен. Однако уже в ближайшие месяцы может начаться замедление темпов роста продаж (из-за сворачивания программ скидок и снижения инфляции). В остальных странах БРИК темпы роста розничных продаж были существенно ниже, в последние месяцы наблюдается стагнация. Розничные продажи в развитых странах после выхода на докризисный уровень в начале 2011 г. начали стагнировать – из-за нестабильной ситуации на рынке труда США и стран ЕС-27 и сворачивания стимулирующих программ. В гг. розничные продажи в развивающихся странах выросли на 40%, в основном за счет стимулирующих программ, роста среднего класса и т.д. Однако полноценного внутреннего рынка в большинстве развивающихся стран по-прежнему нет. Основные тенденции Динамика розничных продаж, Розничные продажи по ключевым развивающимся странам,

11 Государственный долг,

С тр 12 Структура госдолга по типу собственников, 2010 Источник: МВФ, Bloomberg, оценки Института Энергетики и Финансов

13 Динамика 5-летних CDS-спредов на гособлигации Греции

14 Динамика 5-летних CDS-спредов на гособлигации

15 Повышенная волатильность Замедление темпов роста Повышение консерватизма и роли управления рисками Умеренное ужесточение условий кредитования Повышение роли внутренних источников фондирования Влияние на российский финансовый и банковский рынок