© ЗАО «Р.О.С.Т. Корпоративные Проекты», 2006г. 1 Комплексные решения для обеспечения инвестиционной привлекательности компаний Восточно-Сибирский инвестиционный форум Иркутск, июня 2006г. Лысенко Д.Л., Генеральный директор ЗАО «Р.О.С.Т.проект»

© ЗАО «Р.О.С.Т. Корпоративные Проекты», 2006г. 2 Обеспечение инвестиционной привлекательности – комплексная задача, в которой можно выделить три аспекта: Управленческий аспект Корпоративный аспект Финансовый аспект В жизни компании (группы компаний) эти аспекты неразрывно связаны, эта связь всегда должна учитываться!

© ЗАО «Р.О.С.Т. Корпоративные Проекты», 2006г. 3 Каждый из указанных аспектов может являться источником рисков, ограничивающих потенциал инвестиционной привлекательности компании… Цель усилий менеджмента и собственников – в максимальной степени снизить эти ограничения

© ЗАО «Р.О.С.Т. Корпоративные Проекты», 2006г. 4 Риски управленческого аспекта: Несогласованность в работе сотрудников и подразделений Размытость ответственности Зависимость компании от сотрудников, потеря компетенций при их увольнении Неуправляемое «развитие» бизнеса Отсутствие информации о действиях конкурентов и изменениях на рынке Необходимость руководителей участвовать в оперативном управлении компанией большую часть времени

© ЗАО «Р.О.С.Т. Корпоративные Проекты», 2006г. 5 Риски корпоративного аспекта: Утрата контроля над активами Возможность недружественного поглощения Конфликт между собственниками Неэффективность участия в капитале дочерних зависимых компаний Санкции за нарушение акционерного, антимонольного законодательства

© ЗАО «Р.О.С.Т. Корпоративные Проекты», 2006г. 6 Риски финансового аспекта: Принятие неадекватных решений из-за отсутствия своевременной и достоверной финансовой информации Отсутствие инструментов оценки стоимости компании, невозможность управления стоимостью компании Невозможность обоснования стоимости компании для внешних пользователей (инвесторов)

© ЗАО «Р.О.С.Т. Корпоративные Проекты», 2006г. 7 Риски «на границах» аспектов – почему принципиально важен комплексный подход (некоторые примеры таких рисков): Корпоративный-Управленческий - несоответствие между корпоративной и управленческой структурой Корпоративный-Финансовый - «оптимальная» корпоративная структура группы может вести к дополнительным финансовым издержкам Финансовый-Управленческий – в процессе управления не используется адекватная финансовая информация

© ЗАО «Р.О.С.Т. Корпоративные Проекты», 2006г. 8 Реализация преимуществ инвестиционной привлекательности: IPO не самоцель! Компания имеет спектр возможностей, выбор из которых определяется стратегией Продажа компании финансовому или стратегическому инвестору, частное размещение ценных бумаг Долговое финансирование на наилучших возможных условиях Проведение IPO и формирование ликвидного рынка ценных бумаг компании

© ЗАО «Р.О.С.Т. Корпоративные Проекты», 2006г. 9 Спасибо за внимание! Ваши вопросы?