. Российский фондовый рынок и IPO российских компаний. Геннадий Марголит, заместитель генерального директора ФБ ММВБ

2 IPO и SPO российских компаний в 2007 г. Общий объем IPO и SPO - $31 млрд. (без учета сделок в электроэнергетики, которые по сути были частными размещениями – с учетом этих сделок объем привлеченных средств – $44 млрд.) Средний объем сделки составил почти $1,2 млрд. Выпуск акций по отраслям, 2007г. Отрасль Количество выпусков Объем привлеченных средств, млн. $ % от общего объема Банки ,4% Электроэнергетика ,0% Недвижимость/строительство ,4% Потребительский сектор ,2% Металлургия ,8% Нефть/нефтесервис ,3% Транспорт19802,2% Минудобрения19482,2% IT46391,5% Всего %

3 Ключевые тенденции рынка российских IPO Смена отраслевых приоритетов Структура размещений в 2007 году сместилась от нефтегазового сектора в сторону компаний, ориентированных на внутренний потребительский спрос и инфраструктурных компаний (банковский сектор, электроэнергетика, строительство, транспорт) Растет доля размещений внутри страны: В 2007 порядка 38% всего объема размещений пришлось на российские площадки ($11.7 млрд.), что значительно превышает показатели 2006 г., когда на внутреннем рынке компании-эмитенты смогли привлечь только $1,2 млрд. На арену выходят компании средней капитализации

4 Соотношение западных и российских площадок по объемам IPO Объем размещений,млрд. $ 12,612,6 16,2 2,9 4,44,4 1,2 11,711, В России За рубежом Двойные IPO

5 Причины возвращения на родину Регулятивный режим Ликвидность Инвесторская база Издержки Технологии Исторический опыт

6 Фондовая биржа ММВБ - рост ликвидности рынка (среднедневной объем торгов*) * Все режимы, все инструменты

7 ФБ ММВБ - глобальный центр ликвидности по российским «голубым фишкам» Из совокупного объема торгов акциями/ADR/GDR ведущих российских компаний (РАО ЕЭС, Газпром, Лукойл) примерно 77% объема сделок приходится на ФБ ММВБ.

8 Инвесторская база ФБ ММВБ. Рост интереса со стороны иностранных инвесторов. Число зарегистрированных инвесторов тыс., конец года Инвесторы Физические лица109,8230,9487,6 Юридические лица, включая ПБОЮЛ 19,124,328,3 Нерезиденты1,12,03,2 Коллективные инвесторы и ДУ 4,27,710,8 Всего134,2264,9529,9

9 Активы, доступные эмитентам в Котировальных списках * по данным investfunds.ru Активы под управлением российских УК за год выросли на 46% и на г. составили 1,313 трлн. руб. ($52.5 млрд.)* Основные институциональные инвесторы на российском фондовом рынке: Тип средств Объем средств, млн. руб.* Котировальный список ОФБУ (рублевые активы) А1, А2, Б, В, И, внесписочный сектор Паевые инвестиционные фонды (акции, облигации и смешанные) А1, А2, Б, В, И, внесписочный сектор Пенсионные накопления, переданных УК от ПФР и НПФ А1 Пенсионные резервы в УК и НПФ А1, А2, Б, В, И Средства, переданные в доверительное управление (средства физ. и юр. лиц) А1, А2, Б, В, И, внесписочный сектор

10 Затраты на проведение IPO в России и на Западе Источник: Данилов Ю.А.//Российские IPO: цели, особенности, эффективность, перспективы//

11 Влияние кризиса Многие эмитенты откладывают IPO Происходит переоценка стоимости российских компаний. Но кризис ли причина? Кризис на рынке заимствований – неожиданный эффект

12 Ближайшие перспективы На сегодняшний день прямо или косвенно о планах по выходу на фондовый рынок в 2008 году заявили порядка 150 компаний. В целом в 2008 году компании могут привлечь IPO/SPO около млрд. $. Топ 10 потенциальных эмитентов в 2008г. КомпанияОтрасльСроки Объем IPO, млн. долл. Русалметаллургия2п Мегафонтелеком2п Металлоинвестметаллургия2п Газпромбанкбанки/финансы2п Алросаалмазы2п Мечелуголь1п Евросетьторговые сети2п СТТ Группдевелопмент/строительство1п СУ-155девелопмент/строительство2п СУЭКуголь2п Всего

13 Что еще надо сделать? Совершенствование регулятивного режима (сокращение сроков выхода на вторичный рынок, банковские акции и проч.) Совершенствование инфраструктуры фондового рынка (консолидация, создание современной системы клиринга и расчетов, центрального депозитария) Развитие технологий размещения (биржевые IPO – нужны убедительные примеры) Развитие внутренней инвесторской базы Создание предпосылок для размещений компаний средней капитализации (ИРК и проч.) Поддержка создания «класса» профессиональных посредников Доступ иностранных ценных бумаг (акселерация всех процессов)

14 Контакты Спасибо за внимание! Геннадий Марголит, заместитель генерального директора Фондовой биржи «ММВБ» Тел. 7(495) Адрес: Москва, Б. Кисловский пер., 13, Сайт: