1 ПЕНСИОННАЯ СИСТЕМА РОССИИ: КАКИЕ ПРОБЛЕМЫ ВЫЯВИЛ КРИЗИС И КАК ИХ НУЖНО РЕШАТЬ 18 ноября 2009 года г. Москва О.М. Колобаев – вице - президент НАПФ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОРУМ КОНФЕРЕНЦИЯ «КВАЛИФИЦИРОВАННЫЙ ИНВЕСТОР»

2 Отрицательные результаты инвестирования средств пенсионных резервов и пенсионных накоплений по итогам 2008 года Появление панических настроений среди клиентов НПФ, вызванное такими результатами инвестирования и общим негативным информационным фоном, и стремление забрать свои средства из фондов. Несовершенство методики оценки активов фондов, проявившееся наиболее остро в условиях кризиса на фондовом рынке. отражению в бухгалтерском учете отрицательных результатов инвестирования, представляет ли кризисный рынок действительно «справедливую» цену активов. Отсутствии нормативных документов, определяющих реакцию уполномоченного федерального органа (ФСФР России) на возникновение у фондов актуарного дефицита вследствие причин, не связанных с прямыми действиями фонда, Проявления кризиса в деятельности НПФ

3 Длительные задержки с переводом страховых взносов на НЧТП (за 2007 год – до 30 месяцев, за 2008 – не поступили), отсутствие законодательного регулирования порядка перечисления страховых взносов из ПФР в НПФ. Риск потерь пенсионных резервов и пенсионных накоплений, размещенных в депозиты банков, в случае банкротства этих банков. Потери НПФ в связи с объявлением отдельными российскими предприятиями дефолта по облигациям, в которые вложены пенсионные средства НПФ. На года общая сумма дефолтных облигаций в портфелях НПФ составила тыс. руб., из них в портфелях пенсионных резервов тыс. руб. в портфелях пенсионных накоплений тыс. руб. Возможное снижение сумм страховых взносов по обязательному пенсионному страхованию и пенсионных взносов по негосударственному пенсионному обеспечению, поступающих в НПФ. Проявления кризиса в деятельности НПФ (продолжение)

4 Динамика пенсионных выплат в 2008 г.(млн. руб.)

5 Динамика выкупных сумм в 2008 г. (млн. руб.)

6 Динамика выкупных сумм в 2008 г (в процентах от общей суммы выплат)

7 Динамика пенсионных взносов в 2008 году (млн. руб.)

8 Инвестиционный потенциал накопительной части пенсионной системы ,6 млн. руб. Пенсионные резервы ,9 млн. руб. Пенсионные накопления 67318,1 млн. руб. Средства негосударственны х пенсионных фондов В ДУ в частных УК 9195,0 млн. руб. В ДУ в Государственной УК ,0 млн. руб. Средства, не переданные в ДУ ,6 млн. руб. Средства Пенсионного фонда России Пенсионные средства - самые «длинные деньги» в стране - они могут быть инвестированы на срок лет.

9 Использование инвестиционного потенциала НПФ Источник: ФСФР России Структура портфеля пенсионных резервов по срокам вложения

10 Изменение структуры портфеля НПФ в условиях кризиса

11 Основные выводы о поведении управляющих Изменения в суммарном инвестиционном портфеле НПФ неадекватны потребностям момента Изменения в суммарном инвестиционном портфеле НПФ объясняются преимущественно не действиями управляющих, а влиянием на структуру портфеля изменения стоимости акций Управляющие практически ничего не сделали для предотвращения негативного влияния кризисных явлений на финансовых рынках

12 Совершенствование размещения пенсионных резервов 1.Увеличение доли в отдельных направлениях инвестирования: доля средств на счетах и в депозитах банков увеличена с 50% до 80%; доля в инвестиционных паях ПИФов увеличена с 50% до 70%; доля в бумагах субъектов РФ, муниципальных бумагах и облигациях российских обществ увеличена с 70% до 80% 2.Увеличена доля депозитов в одной кредитной организации с 10% до 25%; 3.Исключены особые нормы для самостоятельного размещения с сохранением только ограничений на долю конкретного актива в пенсионных резервах 4.Увеличена доля активов, эмитентами которых являются вкладчики фонда, (с 5% на всех до 5% на одного вкладчика). Ближайшей задачей должно стать проведение работ по формированию условий привлечения пенсионных резервов НПФ в инфраструктурные проекты, обеспеченные поддержкой государства (федеральных органов или органов субъектов Российской Федерации).

13 Расширение допустимого перечня активов по ОПС Изменения структуры портфеля НПФ по обязательному пенсионному страхованию сводятся к следующему: доля в ценных бумагах одного эмитента увеличивается с 5% до 10%; доля депозитов в одной кредитной организации увеличивается с 10% до 25%; максимальная доля аффилированных лиц увеличена с 5% до 10%; доля депозитов аффилированных банков увеличена с 10% до 20%; доля облигаций эмитента в портфеле НПФ (УК) увеличивается с 10% до 25%; доля средств на счетах и в депозитах банков увеличивается с 20% до 80%. Изменениями, внесенными в постановление Правительства Российской Федерации от г. 379, уточнены дополнительные ограничения на инвестирование средств пенсионных накоплений негосударственного пенсионного фонда, осуществляющего обязательное пенсионное страхование, в отдельные классы активов.

14 Главными нерешенными проблемами следует считать: дефолтные облигации; очередность требования по пенсионным средствам при банкротстве банков. Из проблем, возникших не в результате кризиса, но имеющих большое значение для дальнейшей деятельности фондов можно отметить: неотработанность процедур аннулирования лицензии у НПФ, ликвидации или банкротстве фонда; неоправданно усложненная процедура реорганизации фондов; вопросы обучения и аттестации внутренних контролеров Что еще предстоит решить?

15 Контакты Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов Москва, ул. Б. Пионерская, д. 13/6А, строение 1 Тел