Развитие нормативного регулирования рынка коллективных инвестиций: фонды для квалифицированных инвесторов Богданов Андрей, IMAC

ЗПИФы для КИ: инструмент «Private Banking» Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций. Фонды для квалифицированных инвесторов. СМЕНА ИНВЕСТИЦИОННЫХ СТРАТЕГИЙ СМЕНА СЕГМЕНТА ИНВЕСТОРОВ СМЕНА ХАРАКТЕРА ОТНОШЕНИЙ С ИНВЕСТОРОМ Волатильность инструментов фондового рынка «Уход» розничного инвестора Ослабление позиций финансовых посредников инструменты «альтернативных инвестиций» -капитальные инвесторы; -владельцы активов / проектов доминирование инвестора: контроль и влияние

ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ ХЕДЖ-ФОНД ФОНД ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ ВЕНЧУРНЫЙ ФОНД КРЕДИТНЫЙ ФОНД Расширенная инвест. декларация -инвест. контракты и подрядные договоры -недвижимость в любых странах мира -доли / акции компаний строительного сектора «Символ альтернативных инвестиций» -акции компаний / фондов -драгоценные металлы -биржевые товары Перспективные компании непубличного сектора -пакеты акций / долей более 25 % (вне учреждения) -вексельное и облигационное финансирование при владении более 50% Инновационные компании на стадии «start-up» -пакеты акций / долей более 25 % (в т.ч. при учреждении) -вексельное и облигационное финансирование при владении более 25% -хеджирование кредитного риска - производные на % ставки Скупка долговых активов -кредиты/займы с залогом, поручительством, банк.гарантией -хеджирование - производные на процентные ставки ЗПИФы для КИ: «фонды альтернативных инвестиций» Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций. Фонды для квалифицированных инвесторов.

ПРИВЛЕЧЕНИЕ ЗАЙМОВ / КРЕДИТОВ (а) стороны: заемщик - управляющая компания д.у. ПИФ, кредитор – квал.инвестор в силу закона (б) предмет: деньги или активы по ИД фонда (г) обеспечение: залог имущества фонда (д) объем привлечения: не ограничен ВЫДАЧА ЗАЙМОВ (а) стороны: займодавец - управляющая компания д.у. ПИФ заемщик – любое лицо (б) предмет: деньги или активы по ИД фонда (г) обеспечение: любое (д) объем выдачи: совокупный – в объеме доли долговых бумаг, на 1-го заемщика – в объеме доли ценных бумаг на 1-го эмитента ПРОДАЖА «БУДУЩИХ» АКТИВОВ Разрешены: сделки на отчуждение активов, не составляющих активы фонда (консенсуальные сделки с отсрочкой поставки) ЗПИФы для КИ: операционные возможности СДЕЛКИ С ПАЙЩИКАМИ Разрешены: «Обслуживающие» сделки - сделки, расходы по которым оплачиваются за счет фонда согласно Приказа 08-7/пз-н Запрет: -сделки на отчуждение/приобретение - ФЗ -сделки по передаче в пользование - ТП Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций. Фонды для квалифицированных инвесторов.

ЗПИФы для КИ: взаимоотношения с пайщиками (+) свобода конфигурирования параметров: Перечня согласуемых сделок Порядка формирования Порядка голосования ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КОМИТЕТ Согласование сделок с активами фонда (-) участие пайщиков, передавших паи в: номинальное держание доверительное управление ПРЯМОЕ ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ Защита непрофессионального инвестора от «искушения рискнуть» Гарантия профессиональных инвесторов фонда от публичности проекта Раскрытие информации о фонде 7 ВАРИАНТОВ КОНФИГУРАЦИИ Вознаграждение УК Доступные системы определения вознаграждения Management Fee ( показатель для расчета – СЧА) Success Fee ( показатель для расчета – доход фонда) Contribution Fee ( показатель для расчета – стоимость активов переданных в фонд) Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций. Фонды для квалифицированных инвесторов.

Закрытый перечень расходов Оплачиваются со счета фонда Не возмещаются управляющей компании НАИБОЛЕЕ ОЖИДАЕМЫЕ РАЗРЕШЕННЫЕ РАСХОДЫ ФОНДА обязательные платежи по операциям и имуществу фонда (в т.ч. НДС) улучшение объектов (кроме «реконструкции» – ст. 1 Градостроительного кодекса, т.е. не предполагают изменения параметров объекта и его частей (то есть высоты, количества этажей, площади, показателей производственной мощности, объема), а также качества инженерно-технического обеспечения) снос объектов проведение инженерно-изыскательских работ на земельных участках изменение категории участков и вида разрешенного использования, их раздел и межевание разработка тех.условий на подключение к коммуникациям получение разрешительной документации на строительство технический и авторский надзор за строительством прокладка инженерных сетей и создание инженерной инфраструктуры участие в аукционах (конкурсах) а приобретение прав на объекты недвижимости (не прав на заключение контрактов) исполнением условий соответствующего конкурса (содержание социальных объектов, расселение жильцов) обслуживание кредитов / займов (сервисеры, коллекторы) РАСХОДЫ ФОНДА Приказ 08-7/пз-н Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций. Фонды для квалифицированных инвесторов. ЗПИФы для КИ: расширенный перечень расходов

ФОНДЫ ДЛЯ КВАЛИФИЦИРОВАННЫХ ИНВЕСТОРОВ: инструмент альтернативных инвестиций с индивидуальным условиями для капитальных инвесторов и владельцев активов Москва, Олимпийский пр-т, 18/1 +7 (495) , Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций. Фонды для квалифицированных инвесторов.