Томск, 2009 д.э.н., профессор НФ ГУ ВШЭ Э.А. Фияксель

Оценка инвестируемой компании происходит из трех источников: 1. Текущие финансовые отчеты (не позднее, чем за три месяца) 2. История фирмы (за 3-5 лет) 3. Конкуренты или сопоставимые фирмы

Методы оценки компаний

Финансово ориентированный Командноориентированный Технологически ориентированный Три вида инвесторов

Командноориентированный инвестор Главные характеристики предпринимателя (венчурного менеджера)

Командноориентированный инвестор При изучении предпринимателя инвестор должен ответить на вопросы: 1.Как будет предприниматель относиться к инвестору и его компании? 2.Соответствуют ли черты характера предпринимателя тем черта, которые необходимы человеку, чтобы быть успешным в том бизнесе, каким он занимается? 3.Эти черты характера соответствуют тем чертам, которые помогают делать бизнес успешным?

Командноориентированный инвестор Одним из важнейших источников информации для инвестора является интервью с предпринимателем 1.Приготовьтесь 2.Ясное мышление 3.Благоприятное окружение 4.Будьте внимательным слушателем 5.Удерживайте свое лидерство в течение интервью 6.Типы интервью 7.Документируйте вашу работу Для получения большей информации необходимо:

Командноориентированный инвестор Необходимо осуществить поиски информации о прошлом предпринимателя 1.Личные рекомендации 2.Деловые рекомендации 2.1. Внутренние рекомендации 2.2. Внешние рекомендации 2.3. Профессиональные рекомендации 3. Кредитные отчёты 4. Частные исследования 5. Психологическое тестирование 6. Письменная информация 7. Информация от предпринимателя 8. Местные люди 9. Общественная информация 10. Клиенты 11. Инвесторы 12. Работники

Оценка инвестируемой компании Пример ставок, используемых при венчурном финансировании, в зависимости от срока и роста компании Пример ставок дисконтирования, используемых при венчурном финансировании, в зависимости от срока и роста компании

Оценка инвестируемой компании Требуемая доходность на различных стадиях

Спасибо за внимание