О.В.Ефимова, д. э. н, профессор Кафедра «Экономический анализ», Финуниверситет при Правительстве РФ

Оценка текущей платежеспособности Оценка долгосрочной платежеспособности и финансовой устойчивости Анализ эффективности деятельности: Анализ текущей эффективности Анализ стратегической эффективности Комплексная оценка долгосрочной устойчивости и факторов создания стоимости

Чистые активы компании = Активы – Обязательства Ключевой вопрос – способ оценки активов и обязательств Оценка активов и обязательств (долгосрочных) зависит от выбора и обоснованности ставки дисконтирования

Оценка риска долговой нагрузки Собственный капитал : Валюта баланса Заемный капитал : Собственный капитал Оценка риска дефолта Чистый долг : EBITDA

Стоимость собственного капитала (%) как требуемая норма отдачи на вложенный собственниками капитал Стоимость собственного капитала для оценки капитализации Расчет средневзвешенной стоимости капитала (WACC) как важнейшего критерия оценки эффективности инвестиционной и финансовой деятельности

Краткосрочные цели: Операционная прибыль (EBITDA), Рентабельность продаж (EBITDA /Выручка), Рентабельность используемого капитала (ROСЕ), Рентабельность собственного капитала (ROE) Долгосрочные цели: Экономическая добавленная стоимость (EVA) Акционерная добавленная стоимость (SVA)

Показатели WACC = 15%WACC = 18% 1 Используемый капитал (СЕ), млн.руб.4503,0 2. Средневзвешенная стоимость капитала (WACC), % ,0 3.Рентабельность используемого капитала (ROCE) х 100 % Экономическая добавленная стоимость, стр.1 х (стр.3 – стр. 2), млн.руб

Составляющие устойчивости Экономическая Социальная ЭкологическаяКомплексные показатели

Система индикаторов результативности компании Экономические индикаторы Результатив- ности Экологические индикаторы Результатив- ности Социальные индикаторы результатив- ности Индикаторы интеллек- туального капитала

Экономическая эффективность (EVA, MVA, SVA) Социальная результативность Экологическая результативность Интегральная оценка стратегической эффективности

Благодарю за внимание