Первые итоги кризиса Постоянные приостановки торгов на ММВБ, запрет на поддержание коротких позиций, недостаток текущей ликвидности привели к оттоку профессиональных клиентов на иностранные торговые площадки (расчеты T+ N). Как результат - недополученная прибыль (или убытки) Российских брокерских компаний и депозитариев. Необходимо введение отсроченных расчетов. В кризисные моменты наиболее важными функциями Депозитария, как части расчетной системы, становится обеспечение скорости и надежности расчетов Развитие услуг DVP – расчетов как с Российскими, так и иностранными ценными бумагами. Закрытие взаимных кредитных и DVP лимитов, привело в некоторых случаях к невозможности завершения расчетов. Ввод модели кредитования ценными бумагами на уровне расчетной системы. 2

Проектные группы ММВБ и НДЦ создали проектные группы по важнейшим направлениям работы на ближайшей период: 1.Центральный контрагент (ММВБ) 2.Отсроченные расчеты T+… (ММВБ) 3.DVP с Euroclear\Clearstream (НДЦ) 4.Кредитование ценными бумагами в (НДЦ) 3

Расширение спектра бумаг Важнейшей ролью Депозитария в условиях кризиса стало обеспечение не только и не столько учета торговых операций клиентов, по заключенным на российских биржевых площадках, но и осуществление прочих депозитарных и клиринговых операций, свойственных ведущим мировым Депозитариям. 1.Создание полноценного расчетного сервиса для клиентов на базе одного юридического лица. Наличие широкой сети междепозитарных отношений с иностранными Депозитариями и обеспечение расчетов в том числе в режиме DVP. 2.Обновление службы поддержки клиентов, ввод института relationship 3.Обеспечение операций трехстороннего РЕПО (учет и управление обеспечением, гарантия проведения расчетов) 4.Создание полноценного центрального депозитария 5.Кредитование ценными бумагами. 4

Многофункциональные брокерские и депозитарные операции (иностранные рынки) 5 Клиент ОАО «Брокерский дом «ОТКРЫТИЕ» OTKRITIE Securities Limited Ценные бумаги и денежные средства Расчет сделок и учет прав на иностранные ценные бумаги осуществляются в иностранных Депозитариях через счета иностранного Брокера\Депозитария Брокер организует расчет сделок, заключенных по поручению клиентов на Иностранных площадках Расчет биржевых сделок происходит в автоматическом режиме – не требуется предоставление Клиентом дополнительных инструкций на расчет сделок Информация о произведенных расчетах по сделкам поступает Клиенту от ОАО «Брокерский дом «ОТКРЫТИЕ» Возможность хранения ценных бумаг, обращающихся на иностранных площадках и обеспечение быстрой и удобной поставки DVP в иностранной валюте (не только для Банков, но и для иных профессиональных участников рынка) через НДЦ, существенно увеличит спектр участников данных операций. Для оптимизации процесса расчетов, удобства для пользователей услуги и ускорения сроков проведение DVP расчетов (в том числе в иностранной валюте), оптимальным решением было бы получение НДЦ лицензии небанковской кредитной организации. Расширение междепозитарных отношений НДЦ и наличие расчетной лицензии позволит обеспечить доступ и посстейдинговую инфраструктуру для российских инвесторов при работе на иностранных торговых площадках.

Требования к инфраструктуре рынка для обеспечения притока иностранных инвестиций На сегодняшний день, в связи с несовершенством законодательства иностранные профессиональные участники рынка фактически не имеют возможности прямого доступа к биржевым торгам в России, при этом существует значительный объем внебиржевых операций. Для значительной части иностранных инвесторов (в особенности фондов), принципиальным является хранение бумаг в центральном Депозитарии, а также возможность проведения DVP расчетов с единого счета. В связи со стремлением России занять одну из лидирующих позиций на мировом рынке финансовых услуг, следует в первую очередь создать в России центральный депозитарий, с функцией проведения расчетов по результатам торгов. Это позволит привлечь на российские рынки широкий круг иностранных инвесторов. 6

Требования к инфраструктуре рынка для обеспечения притока иностранных инвестиций Обеспечение возможности хранения Российских ценных бумаг через НДЦ в иностранных депозитариях и открытие соответствующих счетов, позволило бы любому инвестору, как резиденту, так и нерезиденту, создать единый инвестиционный счет для доступа на все мировые площадки, не смотря на наличие различных брокеров, обеспечивающих доступ клиента на рынок конкретной страны.Данная модель особенно актуальна для управляющих компаний и фондов. Проведение Биржей расчетов в режиме Т+… позволит инвестору эффективно управлять ликвидностью. В связи со значительными колебаниями курса национальной валюты, представляется логичным рассмотрение вопроса о возможности заключения и расчетов сделок в иностранной валюте. 7