май 2009 Д.Н. Ананьев, председатель Комитета Совета Федерации по финансовым рынкам и денежному обращению Российский фондовый рынок и меры по государственной поддержке – текущая ситуация и перспективы «Финансовый форум ММВБ»

3 Сокращение внешнего и внутреннего спроса– отрицательная динамика промышленного производства Кризис продолжает негативно влиять на экономику Снижается объём кредитования предприятий и физлиц Падение портфеля кредитов (март.): нефинансовому сектору - 1,5%, физлицам -2,5% Резко растет количество дефолтов и объём просрочки предприятий/ф.л. Рост просрочки (за март): нефинансового сектора - 11,5%, физлиц -4,3 % Падает объём доходов населения, растёт безработица 7,5 млн. безработных (10,0% экономически активного населения ) Ресурсы ЦБ сокращаются Международные резервы сократились с 598 до 385,9 млрд. долл. (на г.) Кризис в реальном секторе усиливается. Растут негативные ожидания у экономически активной части населения

Фондовый рынок – текущий рост и среднесрочные ожидания Рост фондового рынка за период с по года составил 106,29%. Основные причины роста : Рост цен на нефть (Urals %) Укрепление рубля Краткосрочные позитивные ожидания инвесторов на фоне стабилизации некоторых макроэкономических индикаторов Текущее ралли на фондовом рынке в большей степени обусловлено опережающими ожиданиями инвесторов, а не фактическим состоянием экономики. Ожидания инвесторов могут не оправдаться. Рынки несут серьезный риск коррекции в случае отсутствия реального роста экономики и появления новой негативной информации

5 Главные проблемы российского фондового рынка 1.Неконкурентоспособное законодательство, регулирующее: - налогообложение - деятельность организаторов торговли - клиринговую деятельность - регистраторскую, депозитарную деятельность и т.д. 2. Недостаточный уровень защиты прав собственности 3. Недостаточно эффективная и современная судебная система 4. Отсутствие внутреннего долгосрочного инвестора 5. Недостаточная эффективность инфраструктуры фондового рынка 6. Узкий спектр инструментов инвестирования Структурная проблема фондового рынка России – отсутствие конкурентоспособной и эффективной законодательной базы

6 Комитет по финансовым рынкам и денежному обращению В 2009 году Комитетом поддержаны: Федеральный закон «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и статью 5 Федерального закона «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (направлен на допуск иностранных ценных бумаг на российский фондовый рынок) Законопроекты: «О внесении изменения в главы 21 и 25 части второй Налогового кодекса РоссийскойФедерации» (касается оптимизации налогообложения производных финансовых инструментов) «О внесении изменений в статью 102 Гражданского кодекса Российской Федерации и статью 33 Федерального закона «Об акционерных обществах» (касается изменения ограничений при выпуске облигаций акционерным обществом) «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком» «О внесении изменений в Уголовный кодекс и Уголовно-процессуальный кодекс Российской Федерации» (вводит уголовную ответственность за манипулирование ценами на рынке ценных бумаг) «О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации» (касается введения налогового стимулирования долгосрочного инвестирования граждан в ценные бумаги и паи паевых инвестиционных фондов на срок более года) «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (введение механизма ликвидационного неттинга)

7 Комитет по финансовым рынкам и денежному обращению возможность сальдирования финансовых результатов по операциям с различными инструментами фондового рынка создание государственного компенсационного фонда на базе АСВ освобождение от налогообложения прибыли, направляемой на формирование уставного капитала профессиональных участников рынка ценных бумаг создание условий для секьюритизации активов и выпуска структурированных продуктов отмену НДС на услуги профессиональных участников рынка ценных бумаг; упрощение процедуры эмиссии ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов совершенствование порядка налогообложения по операциям РЕПО и операциям займа ценными бумагами Комитет поддерживает:

8 С реднесрочные задачи Формирование новой архитектуры мировой экономики является стимулом для обновления национальной финансовой системы План мероприятий по созданию МФЦ в РФ предусматривает принятие более 50 законов за 2 года Постановка амбициозных задач поможет преодолеть кризис и заложить основу для долгосрочного развития экономики