1 Фондовые деривативы Москва, 14 мая 2009

Текущие показатели рынка фондовых деривативов Средний объем сделки в апреле-мае 2009 – 9,5 контр. (532 тыс. руб.) Объем торгов за апрель-май 2009 – контр. (692 млн. руб.) (3 043% от Q109) Размер открытых позиций на 08/05/2009: – 23,7 млн. руб. (677% от среднего показателя за 2008 г.) Среднее количество сделок в день в апреле – мае 2009 – 48 штук (1 505% от Q109) Фьючерс на Индекс ММВБ – контр. (610 млн. руб.) (2 684% от Q109) (2 684% от Q109) Фьючерс на акции – контр. (82 млн. руб.)

Фьючерс на Индекс ММВБ Маркетинговый период Новая спецификация фьючерса на Индекс ММВБ Объем контракта Стоимость тика Шаг цены В 2,5 раза меньше В 2 раза больше Доходность тика В 10 раз больше В 5 раз больше Объем торгов В 25,8 раз больше Q109 В 25,8 раз больше Q109 6 месяцев 0,20 руб./контракт

Индекс ММВБ: реальный индикатор рынка Индекс ММВБ Индекс РТС Тип расчета Взвешенный капитализационный База расчета Начало расчета Вес одного эмитента 1997 год Только сделки Сделки и заявки (широкие спрэды) Сделки и заявки (широкие спрэды) Валюта расчета РубльРубльДолларДоллар 1995 год Частота расчета С каждой сделкой Раз в 15 сек. Доля рынка (оборот) 90.7% 1.2%1.2% 15% 15% 15/30/50 % 15/30/50 %

Поставочные фьючерсы на акции: увеличение эффективности База – «голубые фишки»: Исполнение путем физической поставки по счетам депо в НДЦ эффективный арбитраж с рынком спот и сделками РЕПО эффективный арбитраж с рынком спот и сделками РЕПО полное хеджирование рыночного риска полное хеджирование рыночного риска Крупнейший депозитарий по объему обслуживаемых сделок (99% на спот-рынке) Газпром, Сбербанк Газпром, Сбербанк ВТБ, Лукойл, Норильский Никель, Роснефть ВТБ, Лукойл, Норильский Никель, Роснефть простое ценообразование простое ценообразование арбитраж с фьючерсом на Индекс ММВБ арбитраж с фьючерсом на Индекс ММВБ синтетические сделки РЕПО с центральным контрагентом синтетические сделки РЕПО с центральным контрагентом маркетинговый период: 6 месяцев – 0,04 маркетинговый период: 6 месяцев – 0,04

Процедура поставки по фьючерсам на акции КУ / ТУ Клиент КУ / ТУ КУ / ТУ Клиент КУ / ТУ Раздел поставки (счет депо владельца) Раздел поставки (счет депо междеп.) Раздел поставки (счет депо владельца) Счет поставки КУ в РП ММВБ Торговый счет КУ в РП ММВБ Группы длинных позицийГруппы коротких позиций НДЦ РП Поставочная маржа (исполнение) Поставочная маржа (неисполнение)

Маркет-мейкинг на рынке фондовых деривативов поддержание спрэда установленного размера расширение спрэда в периоды повышенной волатильности расширение спрэда в периоды повышенной волатильности расширение спрэда в предпоставочный период расширение спрэда в предпоставочный период поддержание двусторонних заявок по контрактам каждый рабочий день 70% времени торговой сессии каждый рабочий день 70% времени торговой сессии в перспективе – 5 маркет-мейкеров на каждый контракт в перспективе – 5 маркет-мейкеров на каждый контракт Количество маркет-мейкеров на Индекс ММВБ: 4 на все фондовые контракты: 5 по поставочным контрактам – обязательное наличие спрэда по поставочным контрактам – обязательное наличие спрэда в последние дни перед поставкой в последние дни перед поставкой

Перспективы развития: инструменты «Маржируемые» опционы на фьючерсы Поставочные опционы на акции доминирующий тип за рубежом доминирующий тип за рубежом Запуск торгов по мере реализации новой СУР эффективность для портфельной торговли эффективность для портфельной торговли ликвидный рынок базовых активов ликвидный рынок базовых активов снижение издержек участников рынка снижение издержек участников рынка

Перспективы развития: система управления рисками ЦБ, полученные по фьючерсу или зарезервированные или зарезервированные для поставки для поставки Основной раздел счета депо владельца / междепозитарного Ценные бумаги, внесенные в гарантийное обеспечение Начисление процентов на денежное обеспечение

Перспективы развития: технологии клиринга Синтетические позиции Конвертирование позиций Перевод позиций с внебиржевого рынка (EFP, EFR) Перевод позиций с внебиржевого рынка (EFP, EFR) Синтетические сделки РЕПО (связанные заявки) Синтетические сделки РЕПО (связанные заявки) Клиринг внебиржевых Клиринг внебиржевыхсделок Покрытые позиции (блокирование базового актива в ГО) Покрытые позиции (блокирование базового актива в ГО) Повышение эффективности управления рисками

11 Срочный рынок Группы ММВБ: контакты Тел: (+7 495) (+7 495) Факс: (+7 495) Web: Спасибо за внимание!