Рейтинг финансовой устойчивости лизинговых компаний: методология рейтингового агентства «Эксперт РА»

Рейтинг: определение и исходная информация Рейтинг финансовой устойчивости – это мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» о способности компании своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства. При проведении рейтинговой оценки используются следующие источники информации: Формы 1, 2, 3, 4, 5 бухгалтерской отчетности Отчетность по МСФО Годовые отчеты компании Анкета по форме Агентства Устав компании в действующей редакции Документы, определяющие планы развития компании Документы, регламентирующие управление рисками Документы, регламентирующие корпоративное управление Информация СМИ и других открытых источников

Рейтинговая шкала Рейтинговая шкала агентства «Эксперт РА» является российской национальной шкалой (т.е. учитывает общий для всех российских компаний страновой риск) и имеет 10 рейтинговых классов ВЫСОКИЙ УРОВЕНЬ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ A++ (Исключительно высокий уровень финансовой устойчивости) A+ (Очень высокий уровень финансовой устойчивости) А (Высокий уровень финансовой устойчивости) ПРИЕМЛЕМЫЙ УРОВЕНЬ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ B++ (Приемлемый уровень финансовой устойчивости) B+ (Достаточный уровень финансовой устойчивости) B (Удовлетворительный уровень финансовой устойчивости) НИЗКИЙ УРОВЕНЬ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ С++ (Низкий уровень финансовой устойчивости) C+ (Очень низкий уровень финансовой устойчивости(преддефолтный)) C (Неудовлетворительный уровень финансовой устойчивости(выборочный дефолт)) D Банкротство/ликвидация 3

Комплексная оценка финансовой устойчивости лизинговой компании Рейтинг финансовой устойчивости ЛК Основная деятельность и рыночные позиции (20%) Финансовый анализ (59%) Управление рисками и корпоративное управление (21%) История и репутация (6%) Конкурентные позиции (6%) География деятельности (4%) Специализация и кэптивность (4%) Достаточность собственных средств (10%) Качество и диверсификация активов (23%) Ресурсная база (10%) Ликвидность и платежеспособность (8%) Рентабельность (5%) Валютные и внебалансовые риски (3%) Корпоративное управление (автоматизация деятельности, информационная прозрачность, стратегия развития) (7%) Качество системы риск- менеджмента (14%) Факторы поддержки Стресс- факторы 4

История и репутация: основные компоненты История развития компании и длительность работы на рынке; Репутация и отношение клиентов; Репутация менеджмента и собственников компании; Наличие аудита и репутация аудитора; Публичная кредитная история. 5

Конкурентные позиции: основные компоненты объем портфеля компании и ее место на рынке; объем нового бизнеса; объем профинансированных средств по договорам лизинга и темпы их роста. 6

География деятельности: основные компоненты Тип компании (федеральная, региональная); Эффективность деятельности компании на региональных рынках; Убыточность филиальной сети; Динамика развития филиальной сети; Инвестиционный рейтинг регионов присутствия. 7

Специализация и кэптивность: основные компоненты Специализация компании (универсальная, специализированная); Зависимость от основных клиентов; Доля финансирования связанных сторон. 8

Достаточность собственных средств: основные компоненты Коэффициент автономии; Структура собственных средств (соотношение между уставным капиталом и нераспределенной прибылью); Наличие признаков «дутого» капитала; Стабильность капитала компании. 9

Качество и диверсификация активов: основные компоненты Диверсификация лизингового портфеля по видам оборудования; Диверсификация лизингового портфеля по клиентам; Уровень дефолтов и просрочек по лизинговому портфелю; Доля ремаркетинга в лизинговом портфеле; Качество прочих активов. 10

Ресурсная база: основные компоненты Доля крупнейшего кредитора пассивах; Срочность ресурсной базы; Диверсификация ресурсной базы по источникам. 11

Ликвидность и платежеспособность: основные компоненты Коэффициент текущей и ликвидности; Коэффициент абсолютной ликвидности; Вероятность крупных выплат (оферты, погашение облигаций и пр); Возможный объем привлечения дополнительной ликвидности. 12

Рентабельность: основные компоненты Рентабельность активов по РСБУ; Рентабельности собственных средств по РСБУ; Рентабельность по операционной прибыли (рентабельность продаж) по РСБУ; Рентабельность активов по МСФО; Рентабельности собственных средств по МСФО. 13

Валютные и внебалансовые риски: основные компоненты Открытая валютная позиция, т.е. разница между обязательствами компании в валюте и требованиями к клиентам в той же валюте; Степень покрытия внебалансовых обязательств наиболее ликвидными активами. 14

Качество системы риск- менеджмента: основные компоненты Наличие и состав лизингового (кредитного) комитета; Наличие нормативных документов компании по управлению разными видами рисков; Управление кредитным риском; Управление операционным риском; Управление имущественным риском; Качество страховой защиты; Управление прочими рисками (юридическим, репутационным, валютным); Проработанность типовых договоров лизинга компании. 15

Корпоративное управление: основные компоненты Структура собственности; Изменение состава владельцев за год; Организационная структура; Стратегия компании; Качество менеджмента компании; Состояние IT; Наличие отчетности по МСФО; Уровень транспарентности. 16

Факторы поддержки В качестве факторов поддержки учитывается возможность привлечения дополнительных (внешних) финансовых и нефинансовых ресурсов В качестве факторов поддержки могут рассматриваться следующие факторы: поддержка собственников («сильный» собственник, имеющий высокий рейтинг кредитоспособности (надежности) «Эксперта РА» или международных рейтинговых агентств); поддержка государства. 17

Стресс-факторы Стресс-факторы - факторы, которые содержат в себе высокий риск резкого и значительного снижения платежеспособности компании. В качестве стресс-факторов могут рассматриваться следующие факторы: Наличие серьезных финансовых проблем у собственника; Высокая концентрация бизнеса (например, в результате узкой клиентской базы, концентрации активов на связанных сторонах или на регионе с низкой инвестиционной привлекательностью); Наличие крупных ожидаемых или фактических балансовых убытков и др. 18

Действующие публичные рейтинги лизинговых компаний на ГЛК «Газпромбанк Лизинг»A+ Инвестиционно-финансовая компания "Авиализинг"B Клиентская Лизинговая КомпанияB++ Лизинговая компания УРАЛСИБA+ ЛК "Межрегиональная инвестиционная компания"B+ ЛК "Муниципальная инвестиционная компания"B+ ЛК "ТрансФин-М"B++ Петербургская Лизинговая КомпанияB+ РАФ-ЛизингB++ ТГИ-ЛизингB+ ТехнолизингB+ ЭкономЛизингB++ Элемент ЛизингA 19