Доклад об экономике России No. 23 У МЕРЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ Желько Богетич Главный экономист и координатор экономической политики по России, Всемирный банк 2 ноября 2010 г.

I.Последние тенденции экономического развития II.Перспективы социально- экономического развития на гг.

Oсновные выводы Восстановление экономики продолжается, но в условиях неопределенности Цены на нефть будут оставаться относительно невысокими с риском понижения Бюджетные риски растут

Объемы мирового промышленного производства и торговли достигли докризисных уровней, однако в последние месяцы рост приостановился Мировое промышленное производство Источник: Группа глобальных экономических прогнозов Всемирного банка.

Приток капитала в небанковский сектор развивающихся стран продолжает расти, при этом потоки капитала в банковском секторе остаются незначительными Потоки капитала в развивающиеся страны Источник: Группа глобальных экономических прогнозов Всемирного банка.

В большинстве стран региона Европы и Центральной Азии (ЕЦА) наблюдалось сокращение реального ВВП в 2009 г. Источник: оценки ВБ.

В 2010 г. рост экономики возобновился в большинстве стран, хотя и менее уверенный, чем в других регионах Источник: прогнозы ВБ.

ПОСЛЕДНИЕ ТЕНДЕНЦИИ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ Внутренний спрос ускорилось восстановление Рынки труда –– временное снижение безработицы Платежный баланс ––укрепление, последующее ослабление вследствие быстрого роста импорта Денежно-кредитная политика –– в поисках оптимального баланса между необходимостью сдерживания инфляции и стимулирования роста Бюджетная политика –– нарастание бюджетных рисков

На фоне укрепления внутреннего спроса темпы роста российской экономики вновь ускорились во втором квартале 2010 г. Источник: Расчеты сотрудников Всемирного банка на основе данных Росстата Q Q Рост ВВП Торгуемые сектора Сельское хозяйство, лесное хозяйство Добыча полезных ископаемых Обрабатывающие производства Неторгуемые сектора Производство и распределение электроэнергии, газа и воды Строительство Оптовая и розничная торговля Транспорт и связь Финансовые услуги Рост ВВП в разрезе основных секторов (добавленная стоимость): 2006–2010 гг.

Значительный, но временный шок повышения цен на зерновые: влияние на уровень бедности Изменение уровня бедности в процентных пунктах Источник: расчеты сотрудников ВБ на основе данных обследования бюджетов домохозяйств.

Рынки труда: безработица снизилась, но ситуация на рынке труда остается напряженной Производительность труда, располагаемые доходы, заработная плата и безработица Источник: Росстат a Данные за первое полугодие 2010 г янв.- дек. янв. – сент.сент. Рост ВВП (к соответствующему периоду прошлого года), % a n/a Общее число занятых, млн.человек Рост занятости (к соответствующему периоду прошлого года), % a0.8 Рост производительности труда (к соответствующему периоду прошлого года), % a n/a Рост реальных располагаемых доходов (к соответствующему периоду прошлого года), % Рост реальной заработной платы (к соответствующему периоду прошлого года), % Среднемесячная заработная плата, в долларах США Уровень безработицы, % (на конец периода, по определению МОТ)

Уровень безработицы остается относительно высоким и сильно различается по регионам В больших регионах наблюдается более медленное восстановление рынков труда В небольших регионах с больше долей малых и средних предприятий, б льшим объемом прямых иностранных инвестиций наблюдается более уверенное восстановление Источник: Росстат, оценки сотрудников ВБ. * Данные за январь – август. Отношение уровня безработицы в 2010* г. к 2008 г.

Платежный баланс ––улучшение, затем ухудшение вследствие быстрого роста объемов импорта Платежный баланс (в долларах США), 2007–2010 гг. Source: CBR. a Preliminary estimates е полугод ие е полугод ие кв a Счет текущих операций Торговый баланс Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

Денежно-кредитная и курсовая политика Денежно-кредитные условия остаются мягкими Компромисс между сохранением ставки рефинансирования на низком уровне и опасностью усиления инфляционного давления Постепенное восстановление кредитования Банк России расширил валютный коридор Источник: Банк России; оценки сотрудников Всемирного банка. Объем кредитов, выданных предприятиям и физическим лицам в 2007–2010 гг.

Бюджетная политика –– благодаря благоприятным ценам на нефть, результаты исполнения бюджета 2010 г., по- видимому, будут лучше, чем ожидалось… Источник : Министерство финансов *2012*2013* Доходы, всего в том числе федеральный бюджет Расходы, всего в том числе федеральный бюджет Ненефтегазовый дефицит федерального бюджета Дефицит федерального бюджета Дефицит/профицит, всего Среднесрочные параметры бюджета

… бюджетные риски растут Риск снижения цен на нефть Сокращающаяся «нефтяная подушка безопасности» в бюджете (разница между прогнозом цены на нефть и цены на нефть, используемой в расчетах в бюджете) Бюджет становится более уязвимым к новым шокам, связанным с падением цен на нефть Если цена нефть снизится до уровня 60$ за баррель в 2011, дефицит бюджета возрастет до 5 – 5.5 % ВВП Давление в сторону повышения расходов перед выборами

Перспективы социально-экономического развития России в гг. Прогноз роста мировой экономики Источник: группа Глобальных экономических прогнозов ВБ (темпы роста мировой экономики и цены на нефть) и Доклад об экономике России, Всемирный банк. 2009(факт.) Мировая экономика Страны с высоким уровнем дохода Развивающиеся страны Китай Япония США Еврозона

Прогнозируется сохранение цен на нефть на стабильном уровне Прогноз Всемирного банка цен на нефть. Средняя цена на сырую нефть (Brent, Dubai и WTI), $/баррель Источник: группа Глобальных экономических прогнозов ВБ.

Прогноз для России: 2010 – 2012 гг Темпы роста мировой экономики, % Цены на нефть, среднее, долл.США/баррель Россия Темпы роста ВВП, % Дефицит консолидированного бюджета, % Счет текущих операций, млрд. долл. США Счета операций с капиталом и фин. инструментами, млрд. долларов США Источник: группа Глобальных экономических прогнозов ВБ (темпы роста мировой экономики и цены на нефть) и Доклад об экономике России, Всемирный банк.

Источники роста Источники роста реального ВВП России со стороны спроса, поквартально, 2008–10 гг. (% изменение по сравнению с соответствующим периодом прошлого года) Источник:: Росстат, оценки сотрудников ВБ.

Q Уровень реального ВВП (индекс, с корректировкой сезонности): кризисы 1998 г. и г.г. Объем российского ВВП вернется к докризисному уровню только в 2012г.; рост в долгосрочной перспективе будет более умеренным, чем до кризиса Источник: Росстат, расчеты сотрудников ВБ. Самое значительное воздействие в 1 кв прогнозы

Резюме …. Умеренный рост с риском понижения из-за цены нефть Экономический рост, поддерживаемый внутренним спросом Уровень безработицы возможно еще вырастет, перед тем как рынок труда восстановится Относительно небольшие регионы с более высокой долей МСП, большим притоком ПИИ и лучшим инвестиционным климатом являются лидерами восстановления после кризиса Значительный, но временный шок повышения цен на зерновые Денежно-кредитная и валютная политика – поддержание оптимального равновесия В будущем В краткосрочной перспективе: увеличение фискальных рисков, связанных с ценой на нефть, сокращением «нефтяной подушки безопасности» в бюджете, увеличением давления в сторону повышения расходов, условными обязательствами В долгосрочной перспективе: инфраструктура, институциональное развитие, инвестиционный климат

Спасибо!