1 ПИФы товарного рынка – новые инвестиционные возможности Иванютенко Ю.А., к.т.н. Москва

2 Особенности инструментов товарного рынка защитная альтернатива фондовому рынку; отдельные товарные рынки могут расти и в период рецессии (продовольственный); высокая капиталоемкость товарного рынка.

3 Классификация товарных фьючерсов Энергетическая группа (нефть, бензин, природный газ, этанол) Металлургическая группа (золото, серебро, сталь, алюминий, медь, цинк) Продуктовая группа (пшеница, соя, кукуруза, сахар-сырец, кофе, живой скот) Другие (целлюлоза, каучук, полиэтилен, полипропилен, погода)

4 Относительная динамика рублевого индекса РТС и товарных фьючерсов с начала 2007 г. Источник: данные РТС, NYMEX

5 Относительная динамика рублевого индекса РТС и товарных фьючерсов с начала 2007 г. Источник: данные РТС, СВОТ, NYBOT

6 Вид базового активаСахар Нефть Light SweetЗолотоСереброПшеница Коэффициент корреляции Коэффициенты корреляции индекса S&P500 с товарными фьючерсами (с 2006 г.) Вывод: товарный рынок предоставляет широкие возможности инвестирования средств в слабо коррелированные с фондовым рынком активы.

7 Объекты инвестирования фондов товарного рынка денежные средства; долговые инструменты; драгоценные металлы, в том числе требования к кредитной организации выплатить их денежный эквивалент по текущему курсу; акции АИФов и паи ПИФов товарного рынка финансовые инструменты, базовым активом которых являются биржевые товары; финансовые инструменты, базовым активом которых являются финансовые инструменты, базовым активом которых являются биржевые товары.

8 Существующие: на золото на серебро на сахарный песок на нефть марки Юралс на дизельное топливо Существующие: на золото на серебро на сахарный песок на нефть марки Юралс на дизельное топливо Товарные фьючерсы в РФ Ожидаемые: на природный газ на мазут на уголь на сталь на зерно Ожидаемые: на природный газ на мазут на уголь на сталь на зерно

9 Среднедневные объемы торгов по товарным фьючерсам на РТС в июне 2008 г. Товар Объем торгов, тыс.руб. Объем торгов, контр. Объем открытых позиций, тыс.руб. Золото Серебро Нефть Юралс Сахар Вывод: недостаточно высокая ликвидность торговли товарными фьючерсами в России

10 Проблемы создания и управления товарными ПИФ задержка с выпуском Положения о рисках, регулирующего порядок применения срочных контрактов при управлении имуществом ПИФ; необходимость уплаты НДС при изъятии драгоценных металлов из хранилища; подготовка специализированных депозитариев к учету драгоценных металлов, металлических счетов, фьючерсов и опционов на биржевые товары; узкая номенклатура и низкая ликвидность финансовых инструментов на товарные контракты.

Информация о компании ЗАО «УК «ТРАНСФИНГРУП» создано 5 июня 2001 года; Лицензии: на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами на , выданной ФСФР России 6 ноября 2001 года. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами , выдана ФСФР России 17 апреля 2007 года. член Национальной лиги управляющих (НЛУ); рейтинг надежности - А+ (высокая надежность, первый уровень); общая сумма активов под управлением – 29.1 млрд. рублей; собственный капитал миллионов рублей , Россия, Москва, ул. Малая Дмитровка, д.10 Тел/Факс: (495) ,