г. Москва, 24 июня 2004 года Михаил Дмитриевич Прохоров Генеральный директор Обращение к акционерам Годовое общее собрание акционеров ГМК «Норильский никель»

2 Результаты аудита запасов Компания обладает уникальными запасами цветных металлов Доказанное содержание в руде превосходит сравнимые показатели конкурентов Аудит проведен ведущей в своей области компанией Micon –Для оценки запасов использовалась система, принятая Комитетом по совместным запасам руд Австрало-азиатского института горного дела и металлургии (Кодекс JORC) Запасы руды* (в тысячах тонн) Содержание металлов в руде* (в %) Никель Медь Никель Медь Примечание: (*) по Талнахскому рудному узлу, исключая Ждановское.

3 Добыча руды Общий объем добычи руды практически не изменился по сравнению с 2002 годом В соответствии с планом –Снизились объемы добычи богатых руд (на 2,4%) и вкрапленных руд (на 4,4%) –Увеличена добыча медистых руд (на 11,7%) Содержание металлов в руде сохранялось на уровне 2002 года Добыча руды (в тысячах тонн) Среднее содержание металлов в руде (в %)

4 Производство металлов Производство никеля (в тысячах тонн) Производство меди (в тысячах тонн) Производство МПГ (в % к предыдущему году) Производство золота (в тысячах унций)

5 Уровень мировых цен на металлы ( ) Источник: Блумберг Источник: Bloomberg; LME; LPPM Платина (Pt)Палладий (Pd)Золото (Au)Медь (Cu)Никель (Ni) Ni Cu Pd Pt Au В долларах США за тонну(Cu); в долларах США за унцию (Pd, Pt, Au) В долларах США за тонну (Ni)

6 Физические объемы продаж Продажи никеля (В тысячах тон) Продажи меди (В тысячах тон) Продажи на экспорт Продажи на внутреннем рынке Продажи золота (В тысячах унций) Продажи на экспорт Продажи на внутреннем рынке Никель +36,9%, медь +5,7% Платина +11%, палладий +405% Золото +209%

7 Реализация новой сбытовой стратегии Доля продаж по долгосрочным контрактам Доля продаж конечным потребителям Увеличение доли продаж по долгосрочным контрактам Увеличение доли продаж конечным потребителям Создание разветвленной сети дистрибуции продукции Компании

8 Структура выручки в 2003 году Структура выручки по металлам Структура выручки по рынкам сбыта (100% = миллиона долларов США) Никель 55% Медь 16% Палладий 12% Платина 10% Золото 7% Европа 62% Азия 12% Северная Америка 13% Другие 0% Россия 13%

9 Основные финансовые результаты Объявленная прибыль (после учета операций с производными финансовыми инструментами) выросла на 173% Доля объявленной прибыли в выручке выросла с 10% до 17% Валовая выручка (В миллионах долларов США) Объявленная прибыль (В миллионах долларов США или как указано) % 17% % 4% 8% 12% 16% 20% Объявленная прибыль Доля в % от выручки

10 Анализ роста себестоимости +85 / +16% Зарплата Материалы Прочие операционные Налог на добычу ПИ Транспорти- ровка Амортизация Нетто прирост (млн. долл. и %) Причины Расходы, обусловленные внешними факторами Себестоимость* в 2002 году** Себестоимость* в 2003 году Консолидация SWC и «Полюса» Прочие чрезвычайные расходы Выплата единовременой премии -8 / -1% Эффективный менеджмент +30 / +6% Инфляционный рост +58 / +142% Законодатель- ные изменения +54 / +86% Изменение тарифов монополии +3 / +1% Консолидация SWC и «Полюса» Примечание: (*) себестоимость без учета уменьшения запасов и до учета эффекта операций с производными финансовыми инструментами; (**) без учета консолидации 2 месяцев отчетности ЗАО «Полюс» / 11% (В миллионах долларов США)

Операционные затраты на единицу продукции Затраты на производство никеля (В долларах США на тонну) Заполярный филиал Кольская ГМК Затраты на производство меди (В долларах США на тонну) Затраты на производство золота (В долларах США на унцию) Заполярный филиал Кольская ГМК Заполярный филиал ЗАО Полюс

12 Капитальные затраты Разбивка капитальных затрат по назначению (В миллионах долларов США) Обновление оборудования Сырьевая база Обогащение Металлургия Энергетика Инфраструктура

13 Движение денежных средств в 2003 году Денежные потоки до финансирования (В миллионах долларов США) Чистое изменение денежных средств (В миллионах долларов США)

14 Корпоративное развитие в 2003 году Развитие золотого бизнеса Лензолото - 50,5% обыкновенных (65,9% голосующих) акций за 173 миллион долларов США Рудник им. Матросова - 38% обыкновенных (50,7% голосующих) акций за 35 миллионов долларов Стратегические приобретения Американская компания Stillwater - крупнейший производитель металлов платиновой группы в США Энергетическая и транспортная независимость Приобретение 2% акций компании Красноярскэнерго (до 25,5%) за 5 миллионов долларов США Увеличение участия до 53,1% в уставном капитале Архангельский морской торговый порт за 2 миллиона долларов США Приобретение 1% акций компании РАО ЕЭС (в виде обыкновенных и привилегированных акций) за 115 миллионов долларов США

15 Крупнейший производитель золота в России Олимпиадинское - одно из крупнейших месторождений в России ЗАО «Полюс» OAO «Рудник Матросова» OAO «Лензолото» Месторождение Наталкинское с запасами около 8 миллинов унций Проводится дальнейшая геоло-разведка и готовится ТЭО Запасы золота составляют более 4 миллионов унций Ключ к месторождению Сухой Лог С годовым производством, равным 1,3 миллиона унций, Норильский никель вошел в число десяти крупнейших производителей золота в мире Норильский никель Добыча золота на Таймырском полуострове в процессе производства никеля Производство в 2003 Доля в мировом производстве (в % в 2003 году) Источник: Отчеты компаний Newmont AngloGold Barrick Gold Fields Placer Dome Harmony Gold Rio Tinto НН + Полюс

16 Приобретение Gold Fields Компания Gold Fields Limited 4-ый крупнейший производитель золота в мире Годовое производство составляет более 4,3 млн. унций 84 миллиона унций запасов Основные районы производства - ЮАР, Гана, Австралия Условия сделки ГМК «Норильский никель» приобретает 98,5 миллионов акций (20% от уставного капитала) компании «Gold Fields» у Anglo American Покупная цена составляет 7,6 миллиардов южно-африканских рэндов Основные преимущества сделки Дальнейшая диверсификация в золотодобывающую отрасль Потенциальное партнерство с компанией, обладающей одной из лучших в отрасли командой менеджмента и самыми современными производственными технологиями Покупка с дисконтом значительного пакета акций одной из ведущих мировых золотодобывающих компаний Вхождение в Южно-Африканскую горно-металлургическую отрасль

17 Социальная политика Концепция социально-экономического развития до 2015 года Развитие персонала –3,9 тысяч сотрудников прошли переподготовку –1,9 тысяч сотрудников получили вторую (смежную) профессию –13 тысяч сотрудников прошли обучение –7,5 тысяч руководителей и специалистов повысили квалификацию Социальные программы Компании в 2003 году –Программой «Солидарная корпоративная пенсия» воспользовались более работников Компании –Введена в действие программа «Дополнительная корпоративная пенсия» –Реализуется программа содействия здоровому образу жизни Благотворительность –Оказана шефская помощь 74 общеобразовательным учреждениям города Норильска и города Дудинки –Компания предоставляет помощь коренным народам –Оказывается систематическая помощь учреждениям для детей-сирот в Норильске городов Норильска

18 Природоохранная деятельность Охрана атмосферного воздуха Ввод новых систем (газоочистка концентрата на НМЗ) Реконструкция производственных мощностей (первая печь взвешенной плавки НМЗ, система эвакуации технологических и аспирационных газов на МЗ, пиковая котельная на «Норильскэнерго», цех обжига на комбинате «Печенганикель», аспирационные системы комбината «Североникель» ) Замена оборудования (охладитель газов комбината «Североникель», турбоагрегаты среднего давления на «Норильскэнерго») Научно-технические исследования (проектно-изыскательные работы по реконструкции второй печи взвешенной плавки НМЗ) Охрана и рациональное использования водных ресурсов Разработка проекта реконструкции градирен 1 и 2 МЗ в Норильске Строительство ливневой канализации в автотранспортном цехе на комбинате «Североникель» Проведение исследований по экологической оценке воздействия сточных вод на водные объекты Норильского промышленного района и разработки методов их очистки Разработка нормативов предельно допустимых сбросов и мероприятий по их сокращению в водные объекты

19 Совершенствование корпоративного управления Повышение прозрачности Аудит запасов цветных металлов на крупнейших месторождениях в соответствии с принципами Австрало-азиатского кодекса оценки запасов полезных ископаемых и руды (Кодекс JORC) Второй год подряд полный аудит финансовой отчетности в формате Международных стандартов финансовой отчетности проводился компанией Deloitte & Touche Корпоративное управление В Совет директоров было избрано 5 директоров, отвечающих критериям независимости В состав Совета директоров в соответствии с международной практикой вошел Генеральный директор Дивиденды Выплачены промежуточные дивиденды по результатам 9 месяцев 2003 года

20 Увеличение рыночной стоимости На 23 июня 2004 года рыночная капитализация ОАО «ГМК «Норильский никель» составила 12,3 миллиардов долларов США

г. Москва, 24 июня 2004 года Михаил Дмитриевич Прохоров Генеральный директор Годовое общее собрание акционеров ГМК «Норильский никель»