Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Начальная (прединвестиционная) фаза проекта

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Прединвестиционная фаза проекта Прединвестиционная фаза проекта, как правило, состоит из трех последовательных этапов: формирование инвестиционного замысла (идеи) проекта; исследование инвестиционных возможностей; технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО). Очень часто первые два этапа объединяют в один – разработка концепции проекта.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Прединвестиционная фаза проекта Каждый из перечисленных выше трех этапов заканчивается подготовкой соответствующего документа, соответственно: резюме проекта, декларацией о намерениях, бизнес-планом проекта.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Прединвестиционная фаза проекта Сколько стоит начальная фаза проекта? По данным всемирного банка, затраты на прединвестиционные исследования при нормальном подходе к делу составляют (от стоимости проекта): формирование инвестиционного замысла (идеи) проекта – 0,2 – 1%; исследование инвестиционных возможностей (обоснование инвестиций, краткое ТЭО) – 0,25 – 1,5%; технико-экономические исследования (ТЭО) : 1,0 – 3,0% для небольших проектов и 0,2 – 1,0% для крупных проектов. Таким образом, в сумме эта фаза составляет 1 – 5% от стоимости проекта.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Разработка концепции проекта Представим себя на месте инвестора, обдумывающего наиболее выгодное направление вложения средств. Какие вопросы он при этом себе задает? В общем, достаточно очевидные: в какой проект стоит вложить средства? сколько (хотя бы примерно) этих средств будет нужно? когда вложенные средства начнут приносить доход? сколько прибыли можно ожидать на вложенные средства? каковы (хотя бы в общем виде) характеристики проекта? где взять деньги на проект? Именно эти вопросы и составляют суть работы по созданию концепции проекта.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Разработка концепции проекта Применительно к российским условиям разработка концепции проекта состоит из двух следующих этапов: формирование инвестиционного замысла (идеи) проекта; исследование инвестиционных возможностей. Каждый из этих этапов включает ряд шагов, содержание которых обсуждается далее. Разработка концепции проекта Исследование инвестиционных возможностей Формирование инвестиционного замысла (идеи) проекта

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Формирование инвестиционного замысла (идеи) проекта В процессе формирования инвестиционного замысла проекта должны быть получены ответы на следующие вопросы: цель и объект инвестирования; продукция проекта – характеристика и объем выпуска; срок окупаемости; доходность проекта; назначение, мощность и основные характеристики объекта инвестирования;; предполагаемые источники и схема финансирования.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Формирование инвестиционного замысла (идеи) проекта Причинами возникновения проектов могут быть множество различных факторов. Наиболее распространенными из них являются: неудовлетворенный спрос; избыточные ресурсы; инициатива предпринимателей; завершение предыдущего проекта; получение прибыли. Очевидно, что эти причины отражают в самом общем виде и цели проекта.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Формирование инвестиционного замысла (идеи) проекта 1. Итак, как только появились идеи, отвечающие целям проекта, специалист – назовем его аналитиком проекта, должен "просеять" их через сито предвари- тельной экспертизы и исключить из дальнейшего рассмотрения заведомо неприемлемые. Причины, по которым идея может быть отклонена на этом этапе, имеют весьма общий характер. Например: недостаточный спрос на продукцию проекта; чрезмерно высокая стоимость проекта; чрезмерный риск; высокая стоимость сырья и т.п.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Формирование инвестиционного замысла (идеи) проекта 2. Затем предварительно прорабатываются цели и задачи проекта. Они должны быть четко сформулированы, так как только при этом условии может быть проработан следующий шаг – формирование основных характеристик проекта (выполнено предпроектное исследование инвестиционных возможностей).

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Формирование инвестиционного замысла (идеи) проекта К числу таких характеристик можно отнести: наличие альтернативных технических решений; спрос на продукцию проекта; продолжительность проекта – в том числе, его инвестиционной фазы; оценка уровня текущих и прогнозных цен на продукцию проекта; перспективы экспорта продукции проекта; сложность проекта; наличие или необходимость получения исходно- разрешительной документации; инвестиционный климат в районе реализации; соотношение затрат и результатов проекта (доходность).

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Формирование инвестиционного замысла (идеи) проекта На основе этих показателей осуществляется предварительный анализ осуществимости проекта. Для этой цели обычно используют простую экспертную систему, описанную ниже.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Экспертная оценка вариантов инвестиционных решений 1. Первым шагом реализации данной методики является определение факторов, которые могут в значительной степени повлиять на успешность выполнения проекта. Среди этих факторов могут быть факторы, перечисленные выше. 2. Второй шаг – факторы располагаются в порядке убывания приоритетности. Для этого определяется, какой из факторов в наибольшей степени повлияет на ход реализации проекта. Далее определяется наиболее существенный фактор из оставшихся и т.д. Получившаяся последовательность заносится в таблицу.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Экспертная оценка вариантов инвестиционных решений 3. Третий шаг – оценка весомости (ранга) каждого из перечисленных факторов. Сумма всех рангов (весов) факторов должна быть отнормирована на единицу. 4. Четвертый шаг – проект(ы) или варианты одного проекта необходимо оценить по каждому из факторов (критериев) оценки. Максимальный балл по любому из факторов равен 100, минимальный – 0. Например, если эксперты признают, что спрос на продукцию проекта будет неограниченным, то значение фактора "спрос на продукцию (услуги) проекта" для данного варианта проекта будет равен 100 баллам.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Экспертная оценка вариантов инвестиционных решений 5. Пятый шаг – интегральная экспертная оценка влияния каждого фактора получается путем перемножения веса каждого фактора на оценку этого фактора для каждого варианта. Интегральная экспертная оценка приоритетности каждого проекта или варианта определяется как сумма интегральных оценок по факторам.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Экспертная оценка вариантов инвестиционных решений Пример экспертной оценки вариантов инвестиционных решений пп. ФакторВесВарианты проекта Интегральная оценка АВСАВС 1Спрос на продукцию проекта 0, ,524 2Конкурентоспособ- ность продукции проекта 0, ,52022,5 3Стабильность цен на материалы 0, Наличие альтернативных технических решений 0, ,2510,57,5 5Сложность проекта0, ИТОГО167,757165

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Экспертная оценка вариантов инвестиционных решений Данная методика может применяться как для предварительного отбора наиболее перспективных вариантов осуществления проекта, так и для предварительного определения осуществимости проекта. В первом случае для дальнейшего рассмотрения остаются альтернативы, получившие наивысшие результаты. Во втором – полученная интегральная оценка проекта сравнивается с определенным заранее "ограничением снизу". Если полученное экспертным путем значение выше установленного предела, проект признается осуществимым.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Экспертная оценка вариантов инвестиционных решений Полученные на этапе формирования идеи проекта результаты оформляются в виде так называемого резюме проекта – аналитической записки, излагающей суть проекта по следующим аспектам: цель проекта; основные особенности и альтернативы проекта; организационные, финансовые, политические и другие проблемы, которые нужно в дальнейшем учитывать; необходимые мероприятия по разработке проекта.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Экспертная оценка вариантов инвестиционных решений Принято считать, что идея проекта определена, если: определены основные варианты и альтернативы проекта; выявлены основные проблемы, влияющие на судьбу проекта; выбор вариантов подкреплен приблизительной оценкой затрат и результатов; есть основания полагать, что проект получит необходимое финансирование; создана конкретная программа разработки проекта.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Экспертная оценка вариантов инвестиционных решений Запомним основные критерии приемлемости идеи проекта: технологическая осуществимость; долгосрочная жизнеспособность; экономическая эффективность; политическая, социальная и экономическая приемлемость; организационно-административная обеспеченность.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Исследование инвестиционных возможностей Применительно к сложившейся в России практике исследование инвестиционных возможностей состоит из следующих стадий: изучение прогнозов экономического и социального развития региона осуществления проекта; изучение условий для осуществления инвестиционного замысла проекта; предпроектное обоснование инвестиций в строительство, анализ альтернативных вариантов; разработка предварительного плана проекта; подготовка декларации о намерениях; выбор и согласование места размещения объекта, экологическое обоснование проекта и его экспертиза; предварительное инвестиционное решение и задание на разработку ТЭО инвестиций.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Исследование инвестиционных возможностей В качестве примера, позволяющего оценить масштаб проводимых работ на прединвестиционной фазе, можно привести примерный состав декларации о намерениях. 1.Инвестор (заказчик) – адрес. 2.Местоположение (район, пункт) намеченного к строительству предприятия, сооружения. 3.Наименование предприятия, его технические и технологические данные: 4.объем производства промышленной продукции (оказания услуг) в стоимостном выражении и по основным видам в натуральном выражении; 5.срок строительства и ввода объекта в эксплуатацию.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Исследование инвестиционных возможностей Примерный состав декларации о намерениях (продолжение). 6.Потребность предприятия в сырье и материалах (в соответствующих единицах). 7.Потребность предприятия в водных ресурсах (объем, количество, источник водообеспечения). 8.Потребность предприятия в энергоресурсах (электроэнергия, тепло, пар, топливо), источник снабжения. 9.Транспортное обеспечение. 10.Обеспечение работников и их семей объектами жилищно-коммунального и социально-бытового назначения. 11.Потребность предприятия в земельных ресурсах.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Исследование инвестиционных возможностей Примерный состав декларации о намерениях (продолжение). 12.Водоотведение стоков. Качество очистки, качество сточных вод, условия сброса, использование существующих или строительство новых очистных сооружений. 13.Возможность влияния предприятия, сооружения на окружающую среду: виды воздействий на окружающую среду (типы нарушений, наименование и количество ингредиентов-загрязнителей); возможность аварийных ситуаций (вероятность, масштаб, продолжительность воздействия); отходы производства (виды, объемы, токсичность), способы утилизации.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Исследование инвестиционных возможностей Примерный состав декларации о намерениях (продолжение). 14.Источники финансирования намеченной деятельности: учредители, пайщики, финансовые институты, правительство, коммерческие банки, кредиты поставщиков. 15.Использование готовой продукции (распределение).

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Организация разработки концепции проекта Концепцию проекта приходится разрабатывать тогда, когда команда проекта еще не сформирована. Кроме того, не всякий заказчик (инвестор) решится поручить ее разработку независимой фирме. Поэтому обычно эту функцию выполняет специально создаваемая заказчиком группа, состоящая из: специалистов по маркетингу. Их задача – ответить на вопрос, сколько и по какой цене можно продать продукции проекта; производственников, оценивающих вероятную стоимость продукции и требования к сырью; финансистов, оценивающих затраты на проект и определяющих источники и размеры финансирования; специалистов (юристов), собирающих информацию об окружении проекта, законодательных и нормативных актах и др., имеющую существенное значение для конкретного проекта.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 Организация разработки концепции проекта Концепцию проекта приходится разрабатывать тогда, когда команда проекта еще не сформирована. Кроме того, не всякий заказчик (инвестор) решится поручить ее разработку независимой фирме. Поэтому обычно эту функцию выполняет специально создаваемая заказчиком группа, состоящая из: специалистов по маркетингу. Их задача – ответить на вопрос, сколько и по какой цене можно продать продукции проекта; производственников, оценивающих вероятную стоимость продукции и требования к сырью; финансистов, оценивающих затраты на проект и определяющих источники и размеры финансирования; специалистов (юристов), собирающих информацию об окружении проекта, законодательных и нормативных актах и др., имеющую существенное значение для конкретного проекта.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 4 СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 5 Основные принципы оценки инвестиционных проектов

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 5 Основные принципы оценки инвестиционных проектов Эффективность инвестиционного проекта – это категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников. В связи с этим необходимо оценивать эффективность проекта в целом, а также эффективность участия в проекте каждого из его участников. Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает: коммерческую (финансовую) эффективность; бюджетную эффективность; экономическую эффективность.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 5 Основные принципы оценки инвестиционных проектов Общая схема оценки инвестиционной эффективности проекта Оценка эффективности инвестиционных проектов. Коммерческая (финансовая) эффективность Бюджетная эффективность Экономическая эффективность Инвестиционная деятельность Операционная деятельность Финансовая деятельность

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 5 Коммерческая эффективность Коммерческая эффективность проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. Коммерческая эффективность может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов. При этом в качестве эффекта на каждом временном шаге t выступает поток реальных денег. При осуществлении проекта выделяется три вида деятельности: 1.инвестиционная, 2.операционная, 3.финансовая.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 5 Коммерческая эффективность В рамках каждого вида деятельности происходит приток и отток денежных средств. Обозначим разность между ними через., где (i = 1, 2, 3). Здесь является аналогом инвестиций или вложений в основной капитал (в лекции 3 эта величина обозначена – К), Аналогично является аналогом разности результатов производственной деятельности и затрат на ее проведение.

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 5 Коммерческая эффективность Таким образом, поток реальных денег является аналогом величины ( см. лекцию 3) Потоком реальных денег называется разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности в каждом периоде осуществления проекта (на каждом временном шаге расчета).

Менеджмент инвестиционных технологических проектов Лекция 5 СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ