Подходы к построению регрессионных моделей инвестиционной активности и привлекательности российских регионов Теплых Г.В.

Цепочка воздействия инвестиционной привлекательности региона Экономическое развитие Каков объём роста производства, добавленной стоимости и доходов населения ожидается в ходе развития экономики Инвестиционная активность в регионе: Каков объём и структура направлений инвестирования в данном регионе Привлекательность региона для инвесторов: Насколько эффективно и рискованно инвестировать средства в развитие экономики региона

Показатели инвестиционной привлекательности, активности и экономического роста в регионе Экономическое развитие - ВРП на душу населения - Капитализация - Доходы на душу населения - Безработица - Индекс роста объёмов производства - Загрузка мощностей Инвестиционная активность в регионе: - Доля инвестиций в ВРП - Суммарные - Основные фонды - Инновации - Нематериальные Активы - Человеческий потенциал - Финансовые вложения - Инвестиции на душу населения Привлекательность региона для инвесторов: Показатели эффективности и риска инвестиций с позиции потенциала данного региона по 7 группам факторов

Модель инвестиционной привлекательности (Климат) Инвестиционная привлекательность = прогнозируемая инвестиционная активность при сохранении текущей экономической ситуации Таким образом, модель инвестиционной привлекательности требует определения зависимости между показателями инвестиционного климата и ожидаемым уровнем инвестиций В построении моделей инвестиционной привлекательности российских регионов необходимо учесть лаг между инвестиционным климатом и непосредственными инвестициями. Этот лаг связан с конкретными факторами инвестиционного климата

Модель инвестиционной привлекательности (Климат) В современных условиях под инвестициями понимаются вложения не только в Основные Фонды, но и в Финансовые Вложения и, что важно отметить, в Нематериальные Активы. В частности, вложение в Нематериальные Активы может быть связано в развитием Человеческого Капитала. Подобного рода инвестиции обеспечивают формирование трудовых ресурсов региона, которые не менее важны для развития региона, чем развитие ОПФ. В связи с этим целесообразно рассмотреть структуру инвестиций по направлениям. Кроме того, целесообразно рассмотреть инвестиции в регионы по основным отраслям: добыча природных ресурсов, переработка, промышленность, строительство, сфера услуг и т.д. Это связано с различными факторами инвестиционного климата, формирующими привлекательность данной отрасли для инвесторов.

Блоки показателей инвестиционного Климата Предложено разбиение показателей инвестиционной привлекательности на 7 блоков: 1.Геоэкономический потенциал. 1.Географическое расположение региона. 2.Природно-климатические условия (температура, широта). 3.Наличие природных ресурсов (полезные ископаемые, энергетические ресурсы). 2.Уровень развития экономики. 1.ВРП на душу населения. 2.ОПФ и уровень их износа. 3.Налогообложение (налоговое бремя).

Блоки показателей инвестиционного Климата 3.Инновационное развитие. 1.Предприятий, занимающихся исследованиями и инновациями 2.Число занятых на данных предприятиях. 4.Политические и регулятивные факторы. 1.Эффективность органов местного самоуправления. 2.Уровень коррупции. 3.Бюрократизация органов власти. 4.Условия для поддержки развития бизнеса. 5.Инфраструктура. 1.Транспорт (густота автомобильных дорог) 2.Связь (число телефонов/абонентских терминалов на душу) 3.Финансовые ресурсы (средняя задолженность по кредитам физических и юридических лиц; доля просроченного долга)

Блоки показателей инвестиционного Климата 6.Человеческий капитал. 1.Демография (безработица, доля урбанизации, структура населения по полу и возрасту). 2.Уровень образования. 3.Уровень доходов населения. 4.Дифференциация населения по доходам 5.Уровень здравоохранения. 1.Уровень заболеваемости 2.Уровень смертности и ОПЖ 6.Трудовые ресурсы. 7.Социальная сфера. 1.Образование (число ВУЗов) 2.Здравоохранение (потраченные средства, численность врачей) 3.Преступность (уровень преступности по основным видам)

Временной лаг между инвестиционным климатом и активностью в российских регионах: Блоки факторов инвестиционного климата воздействуют на активность инвестиций в регионе с определённой задержкой. Наличие природных ресурсов (Геоэкономические факторы) или высококвалифицированных трудовых ресурсов могут стимулировать активность в регионе по прошествии 3-5 лет. Низкие ставки по налогам могут поменяться довольно быстро и потому воздействуют на инвестиционную активность прежде всего в текущем периоде действия налога.

Способы учёта временного лага в модели инвестиционной привлекательности в российских регионах: 1.Установление единого временного лага (1-2 года). Преимущество: экономия расчётов. Минус: нет учёта специфики воздействия каждого фактора. 2.Установление разных временных лагов по каждому фактору. Преимущество: оптимальность между временем и точностью. Недостаток: трудность установления лагов по каждому из факторов в отдельности. 3.Включение в модель рядов данных инвестиционного климата, воздействующих на инвестиционную активность 2-3 лет. Преимущество: точность расчёта. Минус: недостаточность числа наблюдений статистической выборки.

Дополнительные замечания по модели инвестиционной привлекательности в российских регионах: Блоки факторов инвестиционного климата могут входить в модель полностью через интегрированные показатели или как комплекс всех факторов Создание модели инвестиционной привлекательности послужит основой для построения модели инвестиционной активности в российских регионах. Модель будет отражать связь экономического роста и инвестиционной активности. Регрессируемые показатели модели привлекательности будут входить как факторы во вторую модель. При этом факторы модели инвестиционной привлекательности также будут входить в эту модель.