ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Исходные данные Размер инвестиции составляет 350 млн. руб., срок оккупаемости – 3 года. Прибыль прогнозируется по годам в следующих объемах: 180 млн. руб., 200 млн. руб., 100 млн. руб. Ставку дисконта принята с учетом прогнозируемого размера инфляции в размере 15%, т.е. более 15%.

Определение чистой стоимости Если инвестиция рассчитана на k лет, годовые доходы в размере P 1, P 2,..., Р k, то чистый приведенный эффект NPV рассчитывается по формуле:

Если: NPV > 0, то проект следует принять; NPV < 0, то проект следует отвергнуть; NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

При ставке дисконта r =15%, Р 1 = 180, Р 2 = 200, Р 3 = 100 и IC = 350 = 156, , ,75 – 350 = 23,5

Аналогично рассчитаем для ставки дисконта 16%, 17%, 18%, 19% и 20%. NPV 16% = 17,87 NPV 17% = 12,39 NPV 18% = 7,04 NPV 19% = 1,83 NPV 20% = – 3,24

Таким образом NPV > 0 для ставок дисконта до 19%, значит проект следует принять при этом условии.

Денежные потокиPV 16% PV 17% PV 18% PV 19% 0 год– год180155,17153,85152,54151,26 2 год200172,41170,94169,49168,07 3 год10086,2185,4784,7584,03 Прибыль13063,7960,2656,7853,36 NPV17,8712,397,041,83

Определение периода окупаемости При ставке дисконта 16%: Доходы покроют инвестиции на 3 год. За первые два года доходы составят: 155, ,41 = 327,58 За 3 год необходимо покрыть 350 – 327,58 = 22,42 22,42 / 86,21 = 0,26 (примерно 3,12 месяца). Общий срок окупаемости составит 2 года 3 месяца.

Определение индексов прибыльности Рi Индекс (Pi) рассчитывается по формуле: Очевидно, что если: Р 1 > 1, то проект следует принять; Р 1 < 1, то проект следует отвергнуть; Р 1 = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Индекс рентабельности Рi является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при оценке эффективности проекта.

1) При ставке дисконта 16%: Pi 16% = (155, , ,07)/350 = 1,051. 2) При ставке дисконта 17%: Pi 17% = (153, , ,44)/350 = 1, ) При ставке дисконта 18%: Pi 18% = (152, , ,86)/350 = 1, ) При ставке дисконта 19%: Pi 19% = (151, , ,34)/350 = 1,0052. Следовательно, для ставок дисконта до 19% коэффициент Pi > 1, что позволяет сделать вывод об эффективности проекта.

Вывод об экономической эффективности проекта. Полученные результаты указывают на экономическую целесообразность данного проекта. Такой проект можно принять с полной уверенностью при ставке дисконта меньшей 19%. Чем ниже ставка дисконта, тем раньше окупятся капитальные вложения и, следовательно, предприятие, осуществившее этот проект, получит больше прибыли.

Да, теперь бы найти инвестора… Может быть с Шариком договориться… Денежные потокиPV 16% PV 17% PV 18% PV 19% 0 год– год180155,17153,85152,54151,26 2 год200172,41170,94169,49168,07 3 год10086,2185,4784,7584,03 Прибыль13063,7960,2656,7853,36 NPV17,8712,397,041,83