Конференция «Управление активами: от количества к качеству» Оценка чистой стоимости единицы пенсионных взносов НПФ, существующие проблемы и пути их решения.

Презентация:



Advertisements
Похожие презентации
ПРОБЛЕМЫ СООТНОШЕНИЯ АКТИВОВ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВ НПФ. ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НПФ. Докладчик: Лапина Ольга Васильевна, Президент НПФ «Оборонно-промышленный.
Advertisements

Хеджирование опционным контрактом на акцию Выполнила студентка группы 02ФК-1 Бяжева Евгения.
Доходность Цена облигации за вычетом начисленного процента является производным показателем от общей суммы совокупного чистого дохода, произведенного капиталом.
Оценка эффективности слияний и поглощений методом реальных опционов Печенкин Алексей Группа ММ-78.
«Пенсионные» ПИФы III ежегодная конференция «Российский рынок коллективных инвестиций» Большаков Сергей Владимирович, генеральный директор УК «РИГрупп-управление.
Тема 7. Акции. План: 1.Понятие и сущность акции. 2.Стоимостные характеристики акций.
Тема выступления: «Корпоративные пенсионные системы» (опыт развития) Докладчик: Эрлик Сергей Николаевич президент НПФ «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ» Конференция «Негосударственное.
Управление доходами и расходами Доходы То, что вы получаете Расходы То, что вы тратите Активы То, чем вы владеете Обязательства То, что вы должны.
1 Управление активами Активами нужно управлять… Золтан Вайда Экономист, Комиссия по финансовому надзору Венгрии
Сколько стит неликвидная ценная бумага? Александр Мертенс Международный институт бизнеса
Механизм образования прибыли. Начальный баланс товар = 500 основное имущество = 500 итого активы = 1000 уставный капитал = 1000 итого пассивы = 1000.
СОВРЕМЕННЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ И ПЕРСПЕКТИВЫ ДИВЕРСИФИКАЦИИ АКТИВОВ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ Форос-2006.
Инвестирование пенсионных активов: требования законодательства Украины Иванов Евгений Ремович Начальник управления инвестирования Государственной комиссии.
Администратор негосударственного пенсионного фонда – Администратор негосударственного пенсионного фонда – составляющая накопительной пенсионной системы.
Заполнение раздела «Денежные потоки от инвестиционных операций». Примеры денежных потоков от инвестиционных операций: платежи поставщикам (подрядчикам)
Организация работы КУА, хранителя, торговцев ЦБ, рейтинговых агентств в процессе становления НПФ Анатолий Отченаш Глава правления ОАТ КУА Автоальянс –
Инвестиционная деятельность – это вложения инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного.
ОПФ «СОЦИАЛЬНЫЙ СТАНДАРТ» 2010 год: результаты деятельности.
Уровень цен. Анализ валового национального продукта и национального дохода необходимо дополнить решением важнейшей проблемы выяснить, как определяется.
Тема 13. УЧЕТ КАПИТАЛА И РЕЗЕРВОВ Вопросы. 1.Состав собственного капитала, нормативное регулирование, задачи учета. 2.Уставный капитал, порядок его формирования,
Транксрипт:

Конференция «Управление активами: от количества к качеству» Оценка чистой стоимости единицы пенсионных взносов НПФ, существующие проблемы и пути их решения Птицын Виталий Юрьевич управляющий инвестиционными и пенсионными фондами 1 – 4 июня 2006 г., г. Форос

Сложившаяся практика

Аналогии ИСИ Акция / Инвестиционный сертификат ПФ Единица пенсионных взносов

Зачем? Стоимость ЕПФ Оценка эффективности пенсионного фонда...

Сложившаяся практика Пример 1 Первый участник ПФ вносит 100 гривень Через некоторое время ЧСА возрастает до 200 грн.

Сложившаяся практика Пример 1 (продолжение) Доходность ПФ за рассматриваемый период: УРА управляющему!!!

Сложившаяся практика Пример 1 (продолжение) Второй участник ПФ вносит 1000 гривень

Сложившаяся практика Пример 1 (продолжение) Доходность ПФ за один день: Долой управляющего!!!

Закон

Общая сумма пенсионных взносов (грн.) = Общее количество единиц пенсионных взносов ? Если Да, то стоимость ЕПВ = 1 грн., причем всегда !

Мы нарушаем закон? Увы, да!

Закон Пример 1 Первый участник ПФ вносит 100 гривень Количество ЕПВ, приобретенных первым участником: ЧСА возросла до 200 грн.

Закон Пример 1 (продолжение) Второй участник ПФ вносит 1000 гривень Количество ЕПВ, приобретенных вторым участником:

Выводы: жить надо по закону; ЧСА надо рассчитывать ежедневно (по крайней мере, в дни пенсионных взносов/выплат).

Доходность фонда Доходность пенсионного счета Причина: Переоценка ЧСА не распределяется по пенсионным счетам.

Пример 2 1 сентября участник ПФ вносит 1000 гривень. На эти деньги покупается облигация. За 1 день до купонного платежа (по купленной облигации) другой участник ПФ вносит 3000 гривень. Если не распределять ежедневное возрастание стоимости облигации, то в соответствии с существующими нормами второй участник получит 75% платежа по облигации.

Недостатки существующего положения: - ЧСА фонда не равна сумме средств на пенсионных счетах; - доходность фонда не равна доходности пенсионных счетов; - при выходе из фонда участник будет обманут, поскольку получит лишь часть распределенной прибыли без учета переоценки ЧСА вследствие роста рыночных цен; - тот, кто сделал значительный пенсионный взнос, получает практически весь доход, полученный на ценные бумаги, купленные на чужие деньги.

Выводы: надо менять существующие нормы (включить в состав распределенной прибыли прибыль от переоценки ЧСА ПФ) ; ЧСА ПФ надо ежедневно распределять по пенсионным счетам; при отсутствии пенсионных взносов/выплат сумма средств на пенсионном счету будет меняться вследствие изменения стоимости ЕПВ.

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ