ЗАНЯТИЕ 1 Основные понятия фондового рынка

Инфраструктура фондового рынка ЭЕДБ (пользователи ) ЭЕПБ ( сберегатели ) (экономические единицы (экономические единицы с дефицитным бюджетом) с профицитным бюджетом) Доходы < Расходы Доходы > Расходы Предприятия Государство Домащние хозяйства

Основная функция фондового рынка Трансформации сбережений в инвестиции привлечение свободных денежных средств в виде инвестиций для развития производства; обеспечение перелива капитала из затухающих отраслей в быстро прогрессирующие отрасли; привлечение средств для покрытия дефицита федерального бюджета; возможность оценить состояние экономики по индикаторам фондового рынка. Основные задачи фондового рынка

По организационной структуре Рынок ценных бумаг Первичный рынок Вторичный рынок Рынок, на котором предприятие продаёт ценные бумаги первым их владельцам. Это называется первичное размещение. За счёт этого происходит мобилизация финансовых ресурсов для целей своего развития. Рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг, т.е. инвесторы продают ценные бумаги друг другу. Здесь происходит перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов.

По структуре торговли Рынок ценных бумаг Биржевой Внебиржевой это рынок ценных бумаг, операции по купле-продаже которых осуществляются на бирже в строгом соответствии с установленными правилами. это рынок, на котором операции по купле-продаже ценных бумаг совершаются вне помещения биржи.

Ценные бумаги Долевые Долговые это различные виды акций, фиксирующие право держателя на определенную часть собственности в конкретном предприятии. это различные виды облигаций и векселей, фиксирующие право собственника получить определенную денежную сумму в определенный срок с определенного юр. или физ. лица ценные бумаги, удостоверяющие права их владельца на покупку или продажу первичных ценных бумаг Деривативы

Основные свойства ценной бумаги ценная бумага свидетельствует о праве собственности на капитал. К таким бумагам относят акции; ценная бумага отражает отношения займа между инвесторами и эмитентом (облигации, векселя); ценная бумага дает право на получение определенного дохода от эмитента; ценные бумаги в виде акций дают право на участие в управлении акционерным обществом; ценные бумаги дают право на получение доли в имуществе предприятия эмитента при его ликвидации.

Акция Обыкновенные Привилегированные ( не превышает 25 % от уставного капитала АО ) предоставляют право владельцу участвовать в голосовании на собрании акционеров предоставляют преимущественное право их владельцам на получение дивидендов и ликвидационной стоимости предприятия при его прекращении.

Две формы дохода инвесторов от вложения в акции Дивиденды Рост курсовой стоимости Дивидендная доходность является одним из показателей, характеризующих финансовые результаты деятельности компании, который учитывает инвестор при принятии решений о покупке акций. Приобретая акции, инвестор на основе данных о выплате дивидендов за предыдущие годы и анализа текущего финансового состояния оценивает Возможные дивидендные выплаты текущего года, рассчитывает ожидаемую дивидендную доходность. Прирост курсовой стоимости возникает по двум причинам. Во-первых, это возможный спекулятивный подъём на рынке. Во-вторых, это реальный прирост активов предприятия. Получив прибыль, акционерное общество делит её на две части: одна часть выплачивается в качестве дивидендов, другая – реинвестируется для поддержания и расширения производства. Реинвестируемая прибыль, приобретающая форму основных и оборотных фондов, реально «наполняет» акцию и ведёт, как правило, к росту её стоимости.

Участники фондового рынка Профессиональные участники Физ. и Юр. лица организации, оказывающие посреднические и консультационные услуги на РЦБ, а также выступают в роли активных игроков на РЦБ. выходят на рынок в целях размещения временно свободных средств

1.Профессиональные участники Брокеры Дилеры Клиринговые организации Регистраторы Депозитарии Организаторы торгов

Брокер лицо, действующее за счет клиента на основе договоров поручения или комиссии. По договору поручения брокер действует в качестве поверенного, т.е. он заключает сделку от имени и за счёт клиента. Осуществляя сделку по договору комиссии, брокер действует в качестве комиссионера и заключает сделку от своего имени, но за счет клиента.

Дилер это лицо, совершающее куплю- продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счёт на основе публичного объявления котировок. Дилером по российскому законодательству может быть только юридическое лицо. На дилера возлагается выполнение важнейшей функции – поддержание фондового рынка. Принимая на себя обязательства по котировке ценных бумаг, дилеры формируют уровень цен на организованном фондовом рынке.

Клиринговые организации участники рынка ценных бумаг, в обязанности которых входит определение взаимных обязательств, возникающих на фондовом рынке между продавцами и покупателями ценных бумаг, и их зачёт по поставкам ценных бумаг покупателям и денежных средств продавцам. В России функции клиринга выполняют структурные подразделения фондовых бирж. Это обусловлено тем, что при небольших объёмах рынка содержание клиринговой компании обходится очень дорого.

Регистратор организация, осуществляющая по договору с эмитентом деятельность по ведению и хранению реестра ценных бумаг. В отличие от других профессиональных участников рынка, деятельность по ведению реестра является исключительной и не подлежит совмещению с другими видами профессиональной деятельности.

Депозитарий организация, осуществляющая оказание услуг, связанных с хранением сертификатов ценных бумаг, и /или учётом и переходом прав на ценные бумаги. Депозитарий не привязан к конкретному эмитенту, он ориентирован на инвесторов, которые могут у него хранить (учитывать права) ценные бумаги различных эмитентов. Инвестору, который владеет акциями различных эмитентов, удобнее обслуживаться в депозитарии, чем общаться с различными регистраторами.

Фондовая биржа это институт, созданный для организации торговли ценными бумагами. Это место, где заключаются сделки с ценными бумагами. После заключения сделки на бирже покупатель и продавец осуществляют между собой взаиморасчёты в соответствии с правилами биржи.

2.Физические и юридические лица Инвесторы ( инвестиционный горизонт для вложений от 1 года ) Спекулянты ( инвестиционный горизонт для вложений менее1 года )

Спекулянты лица, стремящиеся получить прибыль за счёт разницы в курсовой стоимости ценных бумаг, которая может возникнуть во времени. Если спекулянт прогнозирует рост цены бумаги, то он будет играть на повышение, т.е. купит бумагу в надежде продать позднее по более высокой цене. Таких спекулянтов называют быками. Если спекулянт прогнозирует понижение цены, он играет на понижение, т.е. займёт бумагу и продаст её в надежде выкупить в последующем по более низкой цене. Таких спекулянтов называют медведями.

Функции спекулянтов именно спекулятивный потенциал ценных бумаг способствует дополнительному повышению интереса к ним; спекуляция способствует повышению уровня ликвидности ценных бумаг. Спекулянт своими операциями заполняет разрыв, который может возникнуть на рынке между спросом и предложением ценных бумаг.