УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ 1.Идентификация рисков. 2.Экспертный анализ рисков. 3.Количественный анализ рисков 4.Мероприятия по снижению рисков 5.Организация работ по управлению рисками

Риск – вероятность неполучения положительного результата (прибыли) или получения отрицательного результата (убытков) в бизнесе.

Возможные потери при реализации инвестиционного проекта материальные (потери зданий, оборудования имущества, продукции, материалов); трудовые (потери рабочего времени); финансовые (перерасход денег, штрафы, дополнительные налоги, утрата денежных средств и ценных бумаг); потери времени (запаздывание по срокам выполнения работ и срыв сроков реализации проекта); прочие потери (нанесение ущерба здоровью, жизни населения, окружающей среде, престижу предприятия).

Степени риска: допустимый риск (потери не превышают расчетную прибыль) -ведет к снижению прибыльности проекта; критический риск (потери превышают расчетную прибыль) –несет ощутимые потери; катастрофический риск (потери превышают финансовые и имущественные возможности предприятия) – проект разоряется.

Внешние риски Риски нестабильности экономического законодательства. Внешнеэкономические риски. Природно-климатические риски. Риски неправильной оценки спроса, конкурентов, и цен. Риски колебания рыночной коньюнктуры, валютных курсов.

Внутренние риски Неполнота и неточность проектной документации Производственно-технологический риск Неправильный подбор команды проекта Неопределенность целей, интересов и поведения участников проекта Потеря поддержки со стороны руководства Несоответствие существующих каналов сбыта и требований к сбыту продукции предприятия Неполнота и неточность информации о финансовом положении предприятия

Экспертный анализ рисков Цель-дать потенциальным партнерам необходимые данные для принятия решений о целесообразности участия в проекте и выработке мер по защите от возможных финансовых потерь.

Достоинства экспертного анализа рисков Отсутствие необходимости в точных исходных данных и дорогостоящих программных средствах. Возможность проводить оценку до расчета эффективности проекта. Простота расчетов.

Недостатки экспертного анализа рисков Трудность в привлечении независимых экспертов. Субъективность оценок.

Эксперты должны: иметь доступ ко всей информации о проекте; иметь достаточный уровень креативности мышления; обладать достаточным уровнем знаний в соответствующей предметной области; быть свободными от личных предпочтений в отношении проекта; иметь возможность оценивать любое число идентифицированных рисков.

Алгоритм экспертного анализа риска определение предельного уровня каждого вида риска (сто балльная шкала); установление дифференцированной оценки уровня компетенции экспертов (десятибалльная шкала) ; оценка риска экспертами с точки зрения вероятности наступления рискованного события и опасности данного риска для успешного завершения проекта; определение интегрального уровня по каждому виду риска; сравнивание интегрального уровня риска с предельным уровнем; в случае превышения интегрального уровня рисков над предельным, проводится повторный анализ рисков.

Количественный анализ рисков определение показателей предельного уровня; анализ чувствительности проекта; анализ сценариев развития проекта.

Показатели предельного уровня Характеризуют степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий его реализации.

Точка безубыточности Уровень физического объема продаж на протяжении расчетного периода времени при котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства.

Ограничения при расчете точек безубыточности Объем производства равен объему продаж; Постоянные затраты одинаковы для любого объема производства; Переменные издержки измеряются пропорционально объему производства; Цена не изменяется в течение периода, для которого определяется точка безубыточности; Цена единицы продукции и стоимость единицы ресурсов остается постоянными ; При расчете ТБ для нескольких наименований продукции соотношение между объемами производимой продукции должно оставаться неизменным..

Точка безубыточности

Уровень резерва прибыли РП =(ОП - ТБ)/ОП где: РП - резерв прибыли; ОП - объем продаж; ТБ - точка безубыточности.

Запас финансовой прочности Запас финансовой прочности в рублях ЗП руб. =V – ТБ руб. Запас финансовой прочности в процентах ЗП% = ЗП руб. /V* 100% где: V- объем продаж в основной валюте; ТБ – точка безубыточности в основной валюте; ЗП – запас финансовой прочности в основной валюте.

Запас финансовой прочности (Компания, 2002 год)

Запас финансовой прочности в процентах ЗП% = ЗП руб./V*100% где: ЗП% - запас финансовой прочности в процентах; ЗП руб. –запас финансовой прочности в основной валюте; V- объем продаж в рублях.

Запас финансовой прочности (%) (Компания, 2002 год)

Операционный рычаг ОР = ВП /Пр. где: ОР – операционный рычаг; ВП – вклад в покрытие в основной валюте; Пр. – операционная прибыль в основной валюте.

Операционный рычаг (раз) (Компания, 2002 год)

Показатель точки безубыточности позволяет определить: требуемый объем продаж, обеспечивающий получение прибыли; зависимость прибыли предприятия от изменения цены; значение каждого продукта в доле покрытия общих затрат.

Анализ чувствительности проекта позволяет оценить, как изменяются результирующие показатели реализации проекта (NPV, PI, IRR,) при различных значениях переменных необходимых для расчета.

Виды анализа чувствительности Абсолютный анализ; Относительный анализ.

Абсолютный анализ чувствительности Позволяет определить численное отклонение результирующих показателей при изменении значений исходных данных. Значения переменных соответствующих, нулевым значениям результирующих показателей, соответствует показателям предельного уровня.

Анализ чувствительности (NPV - руб.)

Относительный анализ Показывает относительное влияние исходных переменных на результирующие показатели проекта. Этот анализ позволяет определить наиболее существенные для проекта переменные.

Анализ чувствительности (NPV - руб.)

Анализ сценариев развития проекта Позволяет оценить влияние на проект возможного одновременного изменения нескольких переменных через вероятность каждого сценария.

Каждому сценарию должен соответствовать: набор значений исходных переменных; рассчитанные значения результирующих показателей; некоторая вероятность наступления данного сценария.

Статистический анализ Цель статистического анализа состоит в определении степени воздействия случайных факторов на показатели эффективности проекта.

Последовательность действий при формировании сценариев: определяются переменные для анализа; определяются интервалы возможного изменения исходных переменных; многократно рассчитываются результирующие показатели; полученные результирующие показатели рассматриваются как случайные величины (математическое ожидание, дисперсия);

Критерии количественной оценки результатов Среднее значение; Неопределенность (дисперсия)

Распределение

Статистический анализ используется при: Принятии инвестиционных решений; Ранжировании проектов; Обосновании рациональных размеров и форм резервирования и страхования.

При интерпретации результатов статистического анализа необходимо учитывать: Если устойчивость проекта близка к % - велика вероятность доведения проекта до завершения; Приемлемым отклонением считается величина в пределах 20% от среднего значения; Гистограмма должна иметь один пик; Величина неопределенности характеризуется шириной пика.

Мероприятия по снижению рисков Распределение рисков между участниками проекта; Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов; Снижение рисков в плане финансирования; Страхование.

При распределении рисков между участниками проекта: Определить возможности участников проекта по предотвращению последствий наступления рисковых событий; Определить степень риска, которую берет на себя каждый участник; Договориться о приемлемом вознаграждении за риск; Следить за соблюдением паритета в соотношении риска и дохода между всеми участниками проекта.

При резервировании средств на покрытие непредвиденных расходов Проводится оценка потенциальных последствий рисков; Определяется структура резерва на покрытие непредвиденных расходов; Определяются направления использования установленного резерва.

Направления использования установленного резерва: Выделение средств для вновь выявленной работы по проекту; Увеличение средств на работу, для выполнения которой было выделено недостаточно средств; Формирование бюджета с учетом работ, для которых необходимые средства еще не выделены; Компенсация непредвиденных трудозатрат, накладных расходов, возникших в ходе работы над проектом.

Для снижения рисков в плане финансирования необходимо учитывать следующие риски : Риски незавершенного строительства; Риски временного снижения объема продаж продукции проекта; Налоговый риск; Риск несвоевременной уплаты задолженностей со стороны заказчика. Рекомендуется чтобы накопления реальных денег в финансовом плане проекта на каждом шаге расчета были не менее 8% планируемых на данном шаге затрат.

Алгоритм определения эффективности мероприятий по снижению рисков: Рассматривается риск, имеющий наибольшую важность для проекта; Определяется перерасход средств с учетом вероятности наступления неблагоприятного события; Определяется перечень мероприятий, по уменьшению опасности рискового события; Определяются дополнительные затраты на реализацию предложенных мероприятий; Сравниваются предложенные затраты с перерасходом средств при наступлении рисковых событий; Принимается решение об осуществлении или отказе от противорисковых мероприятий; Процесс сопоставления вероятности и последствий рисковых событий с затратами повторяется для следующего по важности риска.

Работы по анализу риска выполняются в следующей последовательности: Подбор опытной команды экспертов; Подготовка специального вопросника и встречи с экспертами; Выбор техники анализа риска; Установление факторов риска и их значимости; Создание модели механизма действия рисков; Установление взаимосвязи отдельных рисков и совокупного эффекта от их воздействия; Распределение рисков между участниками проекта; Рассмотрение результатов анализа рисков.