КОНВЕРСИЯ РАДИОЧАСТОТНОГО РЕСУРСА КАК ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ В.И.Котов Кафедра управления и моделирования в социально-экономических системах Факультет экономики и управления Санкт-Петербургский государственный университет телекоммуникаций им. проф. М.А.Бонч-Бруевича

План презентации: Проблемы конверсии радиочастотного ресурса (РЧР). Источники финансирования конверсии. Подход к конверсии как инвестиционному проекту. Анализ рисков проектов конверсии. Котов В.И. СПбГУТ2

3 Проблемы конверсии РЧР Какие частоты надо освобождать (предложение ресурса)? Для кого надо освобождать частоты (спрос на ресурс)? Сколько стоит конверсия (ТЭО)? Кто должен платить за конверсию (источники финансирования)? Кто должен выполнять работы по конверсии (координация)? Как оценить эффективность и риски конверсии (ТЭО)?

Котов В.И. СПбГУТ4 Распределение диапазона МГц по категориям использования

Котов В.И. СПбГУТ5 Участники процесса конверсии и их интересы Государство (рост бюджетных доходов, рост занятости и производительности труда в отраслях за счет конверсии). Правительство, Минобороны и др. силовые ведомства, занимающие большую часть спектра (задачи государственного управления и обеспечение обороны страны). Не эффективно используют ресурс. Не заинтересованы в конверсии, т.к. не платят за ресурс. Гражданские пользователи, претендующие на дефицитный радиочастотный ресурс (РЧР). Заинтересованы в конверсии. Гражданские пользователи, занимающие дефицитный РЧР, который может использоваться более эффективно (не заинтересованы в конверсии (переводе в другой диапазон), из-за расходов и рисков для своего бизнеса).

Котов В.И. СПбГУТ6 Конверсия включает в себя: Передачу неиспользуемых частот от силовых структур в гражданское использование (несущественные затраты, необходимо административное решение). Перевод РЭС силовых структур или гражданских пользователей в другие диапазоны (существенные затраты, необходимо инвестиционное проектирование и технико-экономическое обоснование).

Котов В.И. СПбГУТ7 Источники финансирования конверсии Разовые платежи пользователей. Лицензионные платежи пользователей. Государственный бюджет. Привлечение частных инвестиции (частно-государственное партнерство).

Котов В.И. СПбГУТ8 Годовой фонд конверсии (ГФК) – это объем разовых и лицензионных платежей, собранных с пользователей за год:

Котов В.И. СПбГУТ9 Государственная программа конверсии (ГПК) Если: Объем ГПК > ГФК – госбюджет должен датировать программу конверсии. Эта дотация окупится и со временем вернется в госбюджет. Объем ГПК < ГФК – процесс конверсии начнет иссякать и «дележ» таблицы частот остановится. Собранный излишек разовых платежей останется в госбюджете и может быть направлен на развитие системы управления использованием РЧР.

Котов В.И. СПбГУТ10 Участники проекта конверсии (пример) : Государство (госбюджет). Старый пользователь дефицитного РЧР, который он должен освободить. Новый пользователь, претендующий на дефицитный РЧР. Радиочастотная служба (координатор проекта).

Котов В.И. СПбГУТ11 Функции участников проекта Государство как владелец ресурса: предоставляет РЧР новому и старому пользователям, инвестирует средства (из ГФК и госбюджета) для закупки и инсталляции нового оборудования для старого пользователя, со временем получает обратно вложенные средства за счет разового платежа и прироста налогов от нового пользователя.

Котов В.И. СПбГУТ12 Функции участников проекта (продолжение) Старый пользователь: освобождает прежнее частотное назначение, получает новые частотное назначение, получает новое оборудование, которое приобретается за счет ГФК и/или частно- государственного партнерства, Участвует в инсталляции нового оборудования.

Котов В.И. СПбГУТ13 Функции участников проекта (продолжение) Новый пользователь: получает освобожденное старым пользователем дефицитное частотное назначение, платит разовую и ежегодную плату за пользование РЧР, разворачивает свой бизнес и платит налоги государству.

Котов В.И. СПбГУТ14 Функции участников проекта (продолжение) Радиочастотная служба: покрывает свои расходы за счет ежегодной платы за РЧР, выполняет работы по выделению ЧН для нового и старого пользователей, может закупать за счет госбюджетных средств оборудование и передавать его старому пользователю, координирует работы по переводу РЭС старого пользователя в другой диапазон частот.

Котов В.И. СПбГУТ15 Денежные потоки и взаимодействие участников проекта конверсии Новое ЧН Старое ЧН Новый пользователь Инвест. в новое оборудование Налоги Разовый платеж ГОСБЮДЖЕТ и/или частные инвестиции Старый пользователь РАДИОЧАСТОТНАЯ СЛУЖБА Ежегодные платежи на содержание системы радио контроля частот Налоги

Котов В.И. СПбГУТ16 Инвестиционный проект конверсии РЧР CF in (t) CF out (t) Динамическая модель денежных потоков конверсии CF in (t) – входные денежные потоки CF out (t) - выходные денежные потоки

Котов В.И. СПбГУТ17 Входные денежные потоки: финансовые вложения госбюджета и/или частных инвесторов, кредиты, если радиочастотная служба использует заемные средства для финансирования проекта конверсии, разовая и лицензионная плата нового пользователя за предоставленный РЧР, ежегодная плата нового пользователя за предоставленный РЧР, доля налоговых поступлений в госбюджет от нового пользователя, связанная с применением РЧР.

Котов В.И. СПбГУТ18 Выходные денежные потоки: затраты на разработку проекта конверсии, затраты на приобретение нового оборудования для старого пользователя (или стоимость модернизации существующего оборудования), затраты на инсталляцию нового оборудования, текущие затраты радиочастотной службы, связанные с реализацией проекта конверсии, обслуживание кредитов, взятых для финансирования проекта конверсии.

Котов В.И. СПбГУТ19 Условие финансовой реализуемости проекта конверсии - минимально необходимый объем денежных оборотных средств к началу следующего периода планирования: Т+1

Котов В.И. СПбГУТ20 Показатели эффективности проекта конверсии Чистая текущая стоимость (Net Present Value – NPV) Здесь: t – номер текущего периода (шага) планирования, T – номер периода, для которого производится расчет показателя NCF(t) – прирост чистого денежного потока от реализации проекта конверсии I(t) – прирост инвестиций, связанных с проектом конверсии d – ставка дисконтирования

Котов В.И. СПбГУТ21 К расчету NPV(T) Прирост чистого денежного потока ΔNCF(t) – это чистый выигрыш (прибыль) государства от инвестирования бюджетных средств в проект конверсии. Прирост инвестиций ΔI(t) – это вложения в основные (затраты на проектирование, стоимость нового оборудования и его инсталляции для старого пользователя) и в оборотные средства. Ставка дисконтирования d учитывает инфляцию и риски проекта конверсии.

Котов В.И. СПбГУТ22 Срок окупаемости проекта конверсии РЧР Срок окупаемости (Т ок ) инвестиционного проекта конверсии – это период (время), при котором чистая текущая стоимость равняется нулю, т.е. NPV(T) = 0. Таким образом Т ок определяется с учетом инфляции и риска проекта.

Котов В.И. СПбГУТ23 Типичный вид NPV(T) прибыльного инвестиционного проекта

Котов В.И. СПбГУТ24 Показатели экономической эффективности конверсии РЧР Динамика роста доли радиочастотного спектра гражданского назначения. Ежегодный прирост налоговых доходов государства за счет конверсии. Ежегодный прирост налоговых доходов государства за счет перевода гражданских РЭС в другие диапазоны частот. Суммарная NPV(t) проектов конверсии и перевода РЭС в другие диапазоны частот.

Другие показатели эффективности конверсии РЧР Прирост числа рабочих мест в экономике. Прирост ВВП в стране за счет конверсии. Рост производительности труда в отраслях, использующих РЧР. Развитие сетей 4G и мобильного широкополосного доступа. Котов В.И. СПбГУТ25

Котов В.И. СПбГУТ26 Риски участников проекта конверсии Для нового пользователя риск связан с внеплановым увеличением срока реализации проекта, что ведет к упущенной выгоде. Для старого пользователя существует риск технологического сбоя в работе при переходе на новое оборудование, что может привести к потере доходов.

Котов В.И. СПбГУТ27 Для государства есть риски: роста инвестиционных и текущих расходов сверх запланированных, задержки дополнительных налоговых поступлений от нового пользователя в связи с внеплановым увеличением срока реализации проекта конверсии. Риски участников проекта конверсии (продолжение)

Котов В.И. СПбГУТ28 Для радиочастотной службы есть риск: роста текущих расходов проекта конверсии сверх запланированных, сбоев в процессе реализации проекта конверсии из-за проблем в деятельности привлеченных организаций или из-за собственных проблем. Риски участников проекта конверсии (продолжение)

Котов В.И. СПбГУТ29 Моделирование влияния рисковых событий на проект конверсии Источники риска Рисковые события Рисковые параметры X sq (t) + x(t) Модель Cash-Flow проекта конверсии Отклонения целевой функции Y sq (t) + y(t) допустимы? Прогноз СоответствиеМоделирование Нет Да

Котов В.И. СПбГУТ30 Определение чувствительности проекта конверсии к рискам Целевая функция: Y(x,t) Вектор риск-параметров: x Относительные функции чувствительности по любому риск-параметру:

Котов В.И. СПбГУТ31 Варианты целевых функций: NPV(T) – (Net Present Value) Чистая текущая стоимость проекта конверсии к моменту Т ANP(T) – (Accumulated Net Profit) Накопленная чистая прибыль, генерируемая проектом к моменту Т ASCF(T) – (Accumulated Saldo Cash-Flow) Накопленное сальдо финансовых потоков (состояние расчетного счета проекта конверсии к моменту Т )

Котов В.И. СПбГУТ32 Типичный вид функций чувствительности

Котов В.И. СПбГУТ33 Что дает знание функций чувствительности? Позволяет ранжировать риски на этапе проектирования, выделяя наиболее существенные. Позволяет определить наиболее «опасный» период жизни проекта конверсии (зона наибольшего риска). Позволяет оценить одновременное влияние совокупности рисков на результаты проекта. Позволяет количественно сравнивать степени рискованности сценариев одного и того же проекта или различных проектов конверсии между собой.

Котов В.И. СПбГУТ34 Влияние совокупности рисков на проект конверсии Если определены чувствительности независимо по всем N риск-параметрам, то полное относительное отклонение целевой функции при воздействии всех N рисков будет иметь вид:

Котов В.И. СПбГУТ35 Минимизация чувствительности проекта конверсии к рискам Экономический смысл данного функционала: если все риск- параметры изменятся на 1% в неблагоприятном направлении, то относительное отклонение целевой функции не превзойдет F(x). Варьируя свободные параметры x на стадии формирования проекта конверсии, можно минимизировать степень его рискованности.

Котов В.И. СПбГУТ36 Для практической реализации проектов конверсии РЧР необходимо: решить правовые вопросы конверсии, разработать государственную стратегию использования РЧР, на основе которой создать программу конверсии на ближайшие 5 – 10 лет, конверсию РЧР рассматривать как совокупность инвестиционных проектов, по которым решение принимается с учетом их социально- экономической эффективности и оценки степени риска для участников проекта.

Литература: 1. Справочник по управлению использованием спектра на национальном уровне. ITU, 2005, с. 286– Экономические аспекты управления использованием спектра Отчет МСЭ-р серия SM, Economic Aspects of Spectrum Management (addendum to ITU-r report sm ) Radiocommunication Study Groups, July Definition of spectrum use and efficiency of a radio system. Recommendation ITU-R SM , Котов В.И. Конверсия радиочастотного спектра с экономической точки зрения // Электросвязь. – – 1 6. Котов В.И. Экономические методы управления радиочастотным ресурсом и эффективность его использования на государственном уровне. Изд-во «Линк», СПб, Котов В.И. анализ рисков инвестиционных проектов на основе функций чувствительности и теории нечетких множеств. Изд- во «Судостроение», СПб 2007 Котов В.И. СПбГУТ37

Котов В.И. СПбГУТ38 Доклад окончен Есть ли вопросы к докладчику? Благодарю за внимание!