Инвестиционные фонды недвижимости – инструмент финансирования жилищного строительства Председатель правления Финансовой Группы «ИФД КапиталЪ» Плаксина Ольга Владимировна

ЗПИФ недвижимости – связующее звено между инвесторами и строителями Проблема – недостаток надежных инструментов финансирования капиталоемкого строительного процесса ЗПИФ недвижимости позволяет аккумулировать для финансирования строительства средства различных категорий как российских, так и иностранных инвесторов (в т.ч. институциональных и частных) Управляющая компания обеспечивает эффективное размещение средств и минимизирует риски ЗПИФы недвижимости появились в России в 2003 году, а на 31 мая 2007 г. их было уже 207 с общим объемом активов – свыше 90 млрд. руб.

Преимущества ЗПИФов недвижимости для инвесторов Возможность вложить средства на строительном рынке с небольшим объемом инвестиций Диверсификация инвестиций за счет наличия в активах ЗПИФ нескольких проектов Квалифицированная команда управляющей компании для оценки правовых рисков и инвестиционной привлекательности Секъюритизация активов – ценная бумага (пай) вместо нескольких инвестиционных контрактов с застройщиками Прозрачность инвестиций за счет обязательного раскрытия большого объема информации Жесткое законодательное регулирование и контроль со стороны ФСФР и специализированного депозитария

Преимущества ЗПИФов недвижимости для застройщиков ЗПИФ недвижимости - специализированный инструмент долгосрочного финансирования застройщиков Управляющая компания - гарант финансирования строительства для застройщика ЗПИФ принимает на себя риски конъюнктуры рынка жилья и позволяет застройщику хеджировать риски Финансирование средств из ЗПИФ не требует ежемесячной уплаты процентов, как по банковскому кредиту, т.е. нет отвлечения средств из оборота. Передача средств застройщику осуществляется по договору «О долевом участии в строительстве …» и не требует от застройщика предоставления твердых залогов

Механизм использования ЗПИФов для реализации социальных программ в сфере строительства жилья ЗПИФ может использоваться при реализации корпоративных или муниципальных жилищных программ Фонд может финансировать строительство жилья для заранее известного круга потребителей, которым корпорация или органы исполнительной власти предоставляют преференции Пайщиками такого фонда могут быть как учредители и участники жилищной программы, так и иные инвесторы Учредители жилищной программы выигрывают за счет: передачи управляющей компании ЗПИФа «непрофильных» для себя функций, возможности сокращения расходов на программу за счет со-инвестирования и продажи не выкупленных участниками программы квартир

Опыт «ИФД КапиталЪ» в сфере финансирования строительства жилья за счет ЗПИФов недвижимости Финансирование строительства осуществляется за счет активов ЗПИФов недвижимости, находящихся под управлением ООО «УК КапиталЪ ПИФ». Статистика по Группе (на ): Количество ЗПИФов недвижимости - 6 Общий объем чистых активов в ЗПИФах недвижимости – 5,19 млрд. руб. Общее количество проинвестированных объектов жилищного строительства - 19 Общий объем произведенных инвестиций в строительство жилья – 2,16 млрд. руб. География – Москва, МО, Краснодар, Тверь, Пенза, Ульяновск (в планах – Волгоград, Тула, Ижевск)

Выводы и предложения ЗПИФ недвижимости – эффективный инструмент для развития строительства жилья, в т.ч. и при реализации социальных жилищных программ Увеличению объемов финансирования и повышению эффективности вложений способствовало бы: модель государственно-частного соинвестирования через ЗПИФы недвижимости (аналогично модели государственной венчурной компании) возможность инвестирования средств обязательных пенсионных накоплений в паи ЗПИФов недвижимости пересмотр ограничений для инвестирования для страховых компаний и пенсионных фондов усовершенствование налогового законодательства (в частности, освобождение от НДС уступки «инвестиционных контрактов» и льгота по НФДЛ для долгосрочных инвесторов в ЗПИФы недвижимости)