Факторинг – минимум рисков при адекватном уровне дохода Мусатов Антон Заместитель Председателя Правления 26 октября 2010 года

«Классика жанра» Факторинг – это комплекс услуг для Производителей и Поставщиков под дебиторскую задолженность, которая образуется после отгрузки товара Покупателям на условиях отсрочки платежа : финансирование на срок отсрочки платежа, без залога покрытие риска неплатежа (когда Фактор поручается за Покупателей, гарантируя возмещение в размере 90% от суммы поставки или стоимости услуги) управление дебиторской задолженностью информационно-аналитическое сопровождение операций 2

Факторинг – оптимальная отрасль для инвестиций для факторинга традиционна короткая оборачиваемость актива ( дней); в факторинге многоуровневая и независимая система денежных требований (к Дебиторам и к Клиентам) наличие портфеля диверсифицированной независимой действительной дебиторской задолженности; достоинства «дебиторской задолженности», как одного из наиболее ликвидного обеспечения: - номинальная стоимость дебиторской задолженности фиксируется в момент ее возникновения и не уменьшается в зависимости от рыночных условий - при уступке дебиторской задолженности, риск неплатежа минимизируется за счет его диверсификации – вероятность одновременного дефолта всех дебиторов заемщика чрезвычайно низка 3

Основные риски при факторинге риск Клиента (мошенничество, возврат товара, прямой платеж) риск Дебитора (существенная просрочка, банкротство) 4 Фактор ДебиторПоставщик

Управление рисками Клиентов начальная проверка Клиента определение условий факторингового обслуживания Клиента верификация поставок IT сопровождение внеплановый мониторинг клиента (сверки, транзакции) плановый мониторинг Клиента (статистка работы, сверки, пересмотр условий) полевой аудит клиента 5

Управление рисками Дебиторов проверка Дебиторов (заключение на Дебитора) определение кредитных лимитов Дебиторов мониторинг Дебиторов ( обновление лимитов, платежная дисциплина) управление дебиторской задолженностью 6

Как начиналось Факторинг с регрессом Клиент - крупный мясной импортер Санкт-Петербурга и Ленинградской области Активы на последнюю отчетную дату - более 1,8 млрд. руб. Кредитные обязательства – более 1,4 млрд. руб. в т.ч. обязательства по облигациям на 1 млрд. руб. с офертой в начале 2009г. Непогашенное факторинговое финансирование перед Фактором – более 150 млн. руб. Что произошло Начало 2009г. - дефолт клиента по облигациям и дефолт клиента по кредитам Клиент собирает «прямые платежи» с дебиторов федеральных торговых сетей на 60% от суммы факторингового финансирования Клиент объявляет себя банкротом и переводит активы на другой юридическое лицо! Чем закончилось Фактор возвращает 100% выплаченного факторингового финансирования, получив от одного из Дебиторов повторный платеж надлежащему кредитору на сумму более 78 млн. руб., оставшуюся сумму Фактор собрал за счет получения платежей и остатков платежей с остальных независимых Дебиторов Кейс 1 7

8 Как начиналось Факторинг без регресса Клиент – один из крупнейших дистрибьюторов металлопроката Активы на последнюю отчетную дату - более 11 млрд. руб. Кредитные обязательства перед банками – более 7,8 млрд. руб. в т.ч обязательства по облигациям на 2,3 млрд. руб. Непогашенное факторинговое финансирование – более 200 млн. руб. Что произошло Середина 2009г. - неисполнение обязательств Клиента по облигациям из-за судебных ограничений по решению одного из акционеров Чем закончилось Фактор возвращает 97% выплаченного факторингового финансирования, путем получения платежей с независимых Дебиторов по факторингу без регресса! Кейс 2

Как начиналось Факторинг с регрессом Клиент - крупный производитель солода Санкт-Петербурга и Ленинградской области Активы на последнюю отчетную дату – более 3,5 млрд. руб. Кредитные обязательства – более 2,7 млрд. руб. Непогашенное факторинговое финансирование перед Фактором – более 100 млн. руб. Что произошло Середина 2010г. – остановка производства клиента из-за нехватки сырья и неоплаты поставок Клиентом его поставщикам Клиент получает иски на банкротство от поставщиков из-за неоплаты поставок Кредиторы меняют руководство Клиента! Чем закончилось Фактор возвращает 100% выплаченного факторингового финансирования, путем получения платежей и остатков платежей с независимых Дебиторов Клиента Кейс 3 9

Что могло связывать и?и? 10

, 239 (2509)239 (2509) Как начиналось … В линейке продуктов «Еврокоммерца» были «безлимит» и «экстренный»: компания отказалась от понятия «лимит финансирования», а Клиенты могли получать до 95% денег сразу по факту отгрузки в течение шести часов. Что произошло Факторинг «Еврокоммерца» инвесторы прозвали «деньгами по факсу». Компания выдавала деньги по звонку, не дожидаясь документов, подтверждающих поставку, а потом, если получала эти документы, не проверяла действительность уступаемых денежных требований. Чем закончилось Фактор НЕ смог вернуть 84% ВСЕГО выплаченного факторингового портфеля! 11

На что следует обратить внимание при проведении due-dilligence факторинговой компании отношение к риск-менеджменту сотрудников отделов продаж - они должны быть форпостом риск-менеджмента модель определения возможности принятия Клиента на факторинговое обслуживание – никакого «скоринга» есть или нет кредитный лимит на Клиента – он не должен быть определяющим при принятие решений как проводится оценка Дебитора – никакого поверхностного анализа и превалирвоания дистанционных проверок 12

наличие территориальной сети независимых Кредитных аналитиков в разрезе Дебиторов и Клиентов - достоверная оценка и мониторинг наличие Коллекторского подразделения и территориальных Кредитных контролеров – если этого нет, то вероятность взыскания задолженности с дебиторов невелика (в т.ч. и по причине отсутствия задолженности) отношение к риск-менеджменту сотрудников клиентского обслуживания – не максимум внимание на рисковые составляющие в обслуживании клиента наличие подразделения независимого андеррайтинга по дебиторам – если его нет, то лимит дебитора может составлять десятки миллионов рублей, когда дебитор даже физически не существует… 13 На что следует обратить внимание при проведении due-dilligence факторинговой компании

случайный порядок и «тайна» алгоритма проведения верификации - снижение вероятности появления «воздушных/рисованных» поставок проведение постоянных выборочных и сплошных сверок по уступленной дебиторской задолженности минимальная доля нестандартных транзакций - даже у самого известного, крупного и проверенного Клиента может возникнуть мотив на «временное» мошенничество… наличие специального подразделения, сосредоточенного только на выявления мошенничеств Клиентов - функция предотвращения мошенничества не должна «подвиснуть» на стыке различного функционала узкоспециализированных подразделений… наличие специального IT сопровождения управления факторинговыми рисками – не только контроль и группировка платежной дисциплины контрагентов и их лимитов в автоматизированной системе… 14 На что следует обратить внимание при проведении due-dilligence факторинговой компании

И потом… 15

НФК - независимая специализированная факторинговая компания с 11- летним опытом работы, оборот за 2009г. = 34,8 млрд.рублей факторинговые активы по итогам 9 мес. 2010г. - более 5.5 млрд. руб. чистая прибыль по итогам 9 мес. 2010г - более 149 млн. руб. самая полная на территории постсоветского пространства продуктовая линейка разработчик и провайдер уникального для России IT обеспечения по осуществлению и сопровождению факторинговых операций обладатель рейтингов Standard&Poor`s и Moody's Investors Service стратегический партнер мирового лидера в области факторинга, управления кредитными рисками и страхования – компании Coface аудит системы управления рисками, проведенный PricewaterhouseCoopers Скучный слайд 16

Спасибо за Ваше внимание! 17