Тема презентации 2007

2 Результаты комплексной правовой экспертизы (Legal Due Diligence) Проведенная экспертиза выявила риски, связанные с нарушениями действующего законодательства; Выявленные риски не являются существенными для деятельности ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» и не могут препятствовать реализации инвестиционного проекта строительства кондитерской фабрики; Сформирован перечень мероприятий, осуществление которых необходимо в целях минимизации (предотвращения) выявленных рисков.

3 Возможные варианты привлечения инвестиций Консультантом были рассмотрены возможные организационно-правовые модели инвестирования: инвестиционное соглашение; договор о совместной деятельности; договор займа (кредита); участие инвестора в уставном капитале создаваемого вновь юридического лица совместно с лицом, привлекающим инвестиции; участие инвестора в уставном капитале существующей организации, привлекающей инвестиционные средства; приобретение инвестором ценных бумаг – облигаций существующей организации, привлекающей инвестиционные средства. Анализ моделей показал, что инвестиционный проект строительства кондитерской фабрики может быть осуществлен на основе следующих моделей: предоставление займа (кредита) ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря»; приобретение инвестором облигаций ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря»; участие инвестора в уставном капитале ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря».

4 Предоставление займа (кредита) ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» По договору займа денежных средств одна сторона (займодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги, а заемщик обязуется возвратить займодавцу такую же сумму денег. Займодавец (кредитор) не приобретает прав на объект инвестирования, а имеет право на возврат заемных средств и проценты. ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» Кондитерская фабрика Инвестор Предоставление займа/кредита Создание объекта Реализация объекта Возврат займа/кредита и процентов

5 Предоставление займа (кредита) ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» ПРЕИМУЩЕСТВА фиксированная доходность для инвестора отсутствие разногласий между участниками проекта относительно его реализации отсутствие необходимости проведения сложных корпоративных и регистрационных процедур, свойственных иным способам привлечения инвестиций полученная сумма займа (кредита) не облагается налогом на прибыль НЕДОСТАТКИ отсутствие контроля со стороны инвестора за использованием заемных средств, если заем не целевой увеличение расходных обязательств инвестиционного проекта и снижение его рентабельности за счет необходимости уплаты процентов по займу риск возникновения обязательств по досрочному возврату заемных средств

6 Приобретение инвестором облигаций ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» Облигация удостоверяет право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента, а также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Между эмитентом и приобретателем облигаций возникают исключительно денежные обязательства, не затрагивающие имущественных прав эмитента на результат привлеченных инвестиций – объект инвестирования. ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» Кондитерская фабрика Инвестор Приобретение облигаций Создание объекта Реализация объекта Погашение облигаций

7 ПРЕИМУЩЕСТВА фиксированная доходность инвестора потенциально неограниченный круг приобретателей облигаций. наличие государственного контроля за процедурой эмиссии ценных бумаг (облигаций) отсутствие разногласий между участниками проекта относительно его реализации привлеченная на основе выпуска облигаций сумма не облагается налогом на прибыль возможность свободного обращения облигаций наличие специального срока исковой давности - 3 месяца, по истечении которого полностью устраняются риски, связанные с возможным оспариванием принятых решений, совершенных сделок, зарегистрированного выпуска облигаций НЕДОСТАТКИ отсутствие контроля со стороны инвестора за использованием денежных средств и реализацией проекта. необходимость регистрации выпуска облигаций и соблюдения всех последующих установленных процедур. запрещается обращение облигаций до полной их оплаты и государственной регистрации отчета об итогах их выпуска. эмитент не может предоставить собственного обеспечения выпускаемых облигаций, т.к. предметом залога могут быть только ценные бумаги и недвижимое имущество. в случае признания выпуска облигаций недействительным законом предусмотрен только возврат вложенных средств инвестору Приобретение инвестором облигаций ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря»

8 Участие инвестора в уставном капитале ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» Инвестор приобретает в собственность долю в уставном капитале ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» (Обществе) и передает инвестиционные средства в качестве вклада в уставный капитал, либо передает средства в собственность Общества иным предусмотренным законом способом. Внесенные инвестором-участником инвестиционные средства становятся собственностью Общества. Осуществление инвестиционного проекта осуществляется Обществом самостоятельно за счет инвестиционных средств, переданных ему инвестором-участником. Объект инвестирования будет являться собственностью Общества. ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» Кондитерская фабрика Инвестор Внесение вклада участника Создание объекта Реализация объекта Прибыль ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» Выплата участнику (стоимости, доли, распр. прибыли или в ином виде)

9 ПРЕИМУЩЕСТВА земельный участок, предполагаемый под строительство здания кондитерской фабрики, в настоящее время находится в процессе формирования для предоставления его ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» в аренду. правообладателем товарного знака «Красная заря» является ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря». возможность для инвестора осуществлять совместное с субъектом, привлекающим инвестиции, управление и контроль над реализацией инвестиционного проекта; контроль инвестора над процессом реализации инвестиционного проекта. возможность для инвестора получения экономической выгоды от вложения инвестиций и в виде прибыли от возврата денежных средств с доходом, и в виде получения части бизнеса по производству кондитерских изделий с возможностью получения прибыли от осуществляемой им коммерческой деятельности. возможность для инвестора перечисления инвестиций как в виде денежных средств, так и в виде неденежных вкладов. НЕДОСТАТКИ инвестор несет все риски, связанные с реализацией проекта, в пределах своих вкладов. В случае неудачной реализации проекта у инвестора не возникнет права требования возврата вложенных средств либо возмещения убытков. любой из участников ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» вправе в любое время заявить о своем выходе из общества и потребовать выдела ему части имущества общества (активов), либо выплате ему стоимости, соответствующей размеру его доли в уставном капитале общества. существуют риски возникновения корпоративных конфликтов, связанных с порядком управления обществом и распоряжением прав на недвижимое имущество Участие инвестора в уставном капитале ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря»

10 Предоставление займа (кредита) учредителю ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» По договору займа денежных средств инвестор передает в собственность учредителю ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» деньги, а учредитель обязуется возвратить займодавцу такую же сумму денег. Учредитель ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» передает заемные средства ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» либо самостоятельно финансирует реализацию инвестиционного проекта. Передача заемных средств учредителем Обществу может осуществляться с использованием любой из организационно-правовых моделей (в виде вклада участника в имущество, в виде инвестиционного соглашения, в виде займа и т.п.). Инвестор не приобретает прав на объект инвестирования. ЦЕЛЕВОЙ ЗАЙМ НЕЦЕЛЕВОЙ ЗАЙМ

11 Предоставление займа (кредита) учредителю ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» * Может быть осуществлена по договору совместной деятельности на основании инвестиционного соглашения ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» Кондитерская фабрика Инвестор 1 2* 2 4 Передача заёмных средств * Создание объекта Предоставление зем. участка под строительство Реализация объекта Прибыль Возврат заёмных средств 1 2* 3 4 ЦЕЛЕВОЙ ЗАЙМ Учредитель

12 Предоставление займа (кредита) учредителю ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» * Может быть осуществлена в виде вклада в имущество, в виде займа, путём приобретения облигаций и др. ** В зависимости от оснований передачи денежных средств они могут быть возвращены в виде выплаты прибыли учредителю, возврата займа, погашения облигаций и др. ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» Кондитерская фабрика Инвестор Передача заёмных средств * Передача заёмных средств Создание объекта Реализация объекта НЕЦЕЛЕВОЙ ЗАЙМ Учредитель Прибыль ** Передача ден. средств Возврат заёмных средств

13 ПРЕИМУЩЕСТВА фиксированная доходность для инвестора. отсутствие разногласий между участниками проекта относительно его реализации; полученная учредителем сумма займа (кредита) не облагается налогом на прибыль НЕДОСТАТКИ отсутствие контроля за использованием заемных средств со стороны инвестора, а также иных гарантий инвестора, если заем не целевой. в случае если займ является целевым и был выдан для строительства фабрики, то строительство за счет заемных средств должен осуществлять займодавец, т.е. учредитель, в связи с чем у учредителя отсутствует возможность передать заемные средства ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря». в случае если займ является целевым и был выдан для строительства фабрики, то погашение за счет заемных средств процентов и и иных платежей по займу в течение срока реализации инвестиционного проекта является нецелевым использованием заемных средств. увеличение расходных обязательств инвестиционного проекта и снижение его рентабельности за счет необходимости уплаты процентов по займу. риск возникновения обязательств по досрочному возврату заемных средств Предоставление займа (кредита) учредителю ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря»

14 Сравнительный анализ организационно-правовых моделей, проведенный на основании значимых критериев, выявления рисков, их правовой оценки и определения положительных аспектов

15 Выбор оптимальной организационно-правовой модели реализации инвестиционного проекта Решающее значение на выбор оптимальной модели оказали следующие существенные обстоятельства: 1. Инвестиционный проект предполагает строительство на земельном участке, права аренды на который оформляются ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря». 2. ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» является правообладателем товарного знака «Красная заря». Товарный знак «Красная заря» необходим для осуществления производственной деятельности кондитерской фабрики, строительство которой будет осуществляться в соответствии с инвестиционным проектом. На основе сравнительного анализа консультантом была признана оптимальной правовая модель инвестирования с участием инвестора в уставном капитале ООО «Кондитерская фабрика «Красная заря».

16 Правовые риски при реализации инвестиционного проекта с участием инвестора в уставном капитале субъекта, привлекающего инвестиции Доходность инвестора не является фиксированной. Инвестор несет риски, связанные с реализацией проекта, в пределах своих вкладов. У инвестора отсутствует право требования возврата вложенных средств либо возмещения убытков. Возможность выхода участника из общества до завершения реализации проекта. Возможность возникновения конфликтов, связанных с управлением обществом и распоряжением принадлежащими ему активами. Возможность возникновения конфликтов, связанных с оспариванием права собственности инвестора на долю в обществе

17 Механизм гарантий прав инвестора Выбранная оптимальная организационно-правовая модель инвестирования с участием в уставном капитале ООО Кондитерская фабрика «Красная Заря» предполагает предоставление инвестору следующих основных гарантий: гарантия целевого использования средств; возможность осуществлять управление инвестиционным проектом либо оказывать влияние на существенные условия его реализации; гарантия осуществления права распоряжения имуществом после его создания; гарантия возврата денежных средств и получения прибыли по завершении проекта; гарантия возможности выхода инвестора из проекта до его завершения