Промышленная логистика Определение стоимости проекта

2 Определение стоимости проекта является элементом подсистемы управления стоимостью проекта Определение стоимости проекта приводится в затратной части бюджета проекта – смете проекта Бюджетом проекта называется директивный документ, представляющий собой реестр планируемых доходов и расходов

3 Определение стоимости проекта Методы оценки стоимости проекта можно классифицировать по различным признакам По способу учёта фактора времени различают: 1. Простые (статические) методы 2. Методы дисконтирования

4 Определение стоимости проекта По точности расчётов различают: 1. Предварительную оценку, используемую на стадии замысла проекта, для установления жизнеспособности проекта. Погрешность оценки составляет 25-40% 2. Приближённый расчёт используется на стадии технико- экономического обоснования для принятия окончательного решения о финансировании проекта. Погрешность 15-20% 3. Окончательный расчёт по уже реализованным работам

5 Определение стоимости проекта Определение стоимости проекта представляет собой достаточно сложную задачу. Оно требует использования значительного объёма информации часть которой может быть недоступна. В этих условиях часто бывает оправдано использование наиболее простых статических методов расчёта стоимости

6 Определение стоимости проекта В статических методах расчёта стоимость товаров, работ и услуг считается неизменной во времени. Стоимость проекта определяется суммированием стоимости всех ресурсов

7 Определение стоимости проекта В методах дисконтирования учитывается изменение стоимости ресурсов с течением времени. Необходимость учёта таких изменений стоимости обусловлена процессами инфляции, возможностью получения банковских процентов по денежным вкладам и изменением конъюктуры рынка

8 Дисконтирование денежных средств Под дисконтированием денежных средств понимают операцию обратную наращиванию банковских процентов. Т.е. дисконтирование средств, которые планируется затратить или получить в будущий момент времени означает определение эквивалентной денежной суммы в текущий момент. Для этого используется заданная процентная ставка

9 Дисконтирование денежных средств При определении стоимости проекта методами дисконтирования производится приведение всех затрат к одному моменту времени с помощью коэффициента дисконтирования К: K=1/(1+E) t, где Е – норма дисконта, t – число периодов дисконтировния

10 Дисконтирование денежных средств Непосредственный расчёт коэффициента дисконтирования может вызвать затруднение, поэтому, его значения табулированы. Их можно найти для разных Е и t в таблицах В табличном процессоре Excel есть функции позволяющие находить приведённую к нынешнему моменту стоимость будущих выплат

11 Дисконтирование денежных средств Пример: При годовой процентной ставке 14% покупка технологического оборудования за 300 тыс. р. через 5 лет эквивалентна нынешним вложениям в размере: 300/(1+0,14) 5 =300/1,93=155,8 тыс.р.

12 Дисконтирование денежных средств Пример (продолжение): Для вычислений можно использовать функцию Excel ЧПС(%ставка,значение1,значение2,…). Эта функция возвращает величину чистой приведённой стоимости инвестиций. Её аргументами являются процентная ставка и значения выплат в последовательные периоды

13 Дисконтирование денежных средств Пример (продолжение): В нашем примере правильная запись функции будет выглядеть следующим образом: ЧПС(0.14,0,0,0,0,300000) Значения выплат могут быть положительными и отрицательными

14 Дисконтирование денежных средств Часто возникает задача расчёта приведённой стоимости последовательности одинаковых равномерных выплат. Для этого можно использовать функцию Excel ПС(%ставка,число периодов выплат, плата в каждый период,…)

15 Дисконтирование денежных средств Используя функцию Excel ПЛТ (ставка,число периодов выплат,приведённая стоимость,…) можно посчитать величину периодического платежа, вносимого равномерно в течении заданного числа периодов при постоянной процентной ставке для получения определённой приведённой стоимости

16 Дисконтирование денежных средств Для определения числа периодов постоянных равномерных платежей, при постоянной процентной ставке для получения заданной нынешней стоимости можно использовать функцию Excel КПЕР(%ставка,платёж,нынешняя стоимость,…)

17 Дисконтирование денежных средств Для предыдущего примера: ПС(14%;5;-45,38) даст 155,8 ПЛТ(14%;5;155,81) даст -45,38 КПЕР(14%;-45,38;155,8) даст 5 Указанные функции удобно использовать для планирования стоимостных и временных параметров проекта

18 Определение экономической эффективности проекта Стоимость проекта рассчитывается как сумма приведённых на определённый момент времени затрат по проекту Реализация коммерческого проекта должна обеспечивать экономический эффект определяемый превышением стоимости результатов проекта над ценой затрат Критерием эффективности реализации проекта является показатель максимальной доходности

19 Определение экономической эффективности проекта Основным показателем доходности проекта является величина превышения стоимости результатов над затратами Для анализа эффективности проектов используют показатели общей и относительной (при сравнении проектов) эффективности

20 Определение экономической эффективности проекта Результаты проекта могут иметь разную значимость для различных групп заинтересованных лиц. В связи с этим различают: 1. Показатели общественной (социально- экономической) эффективности используются для оценки крупных социально-значимых проектов

21 Определение экономической эффективности проекта 2. Показатели коммерческой (отраслевой) эффективности рассчитываются в предположении, что все затраты по проекту несут его непосредственные участники и они же используют все результаты проекта

22 Определение экономической эффективности проекта При анализе экономической эффективности проекта возникает вопрос о том, какую ставку дисконта надо использовать при расчёте приведённой стоимости. В качестве таковой часто выбирается величина, являющаяся минимально приемлемой для инвесторов, обычно её выбирают равной банковской депозитной процентной ставке.

23 Определение экономической эффективности проекта Чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект определяется как сумма приведённых к начальному моменту времени платежей П. Затраты считаются отрицательными, а доходы – положительными платежами

24 Определение экономической эффективности проекта Другим показателем эффективности проекта является срок его окупаемости, т.е. минимальный период времени Т 0 за пределами которого интегральный экономический эффект становится неотрицательным

25