Инвестиционные фонды: организационная структура Лекция 3 Абрамов Александр Евгеньевич Государственный университет – Высшая школа экономики Кафедра фондового рынка и рынка инвестиций

Принципы организации ИФ 1.Разграничение функций управления и контроля; 2.Профессиональное управление портфелями; 3.Избежание конфликтов интересов; 4.Обособленное хранение активов ИФ в депозитарии; 5.Независимость Контролера (спец.депозитария или совета директоров) от управляющей компании; 6.Делегирование полномочий УК и специализированного депозитария; 7.Прозрачность информации об ИФ и инфраструктурных организациях

Схема организации ПИФа в банковской группе

Схема организации ПИФа в небанковской группе

Управляющая компания Деятельность по управлению инвестиционными фондами, ПИФами и НПФами и(или) деятельность по управлению активами страховых резервов страховых организаций – (1) оказание услуг по (2) привлечению средств на основе договоров доверительного управления, (3) их объединению в единый имущественный комплекс, (4) инвестированию в различные объекты данных средств и (5) распределению имущества в соответствии с долями учредителей доверительного управления в СЧА (6) компанией, имеющей лицензию на право осуществления такой деятельностью.

Управляющая компания Организационно-правовая форма: только ОАО, ЗАО или ООО; Основная деятельность может совмещаться только с: (1) деятельностью по ДУ ценными бумагами (ст.5 ФЗ ОРЦБ); (2) управлению резервами НПФ и страховых компаний; Минимальный капитал 40 млн.руб.

Специализированный депозитарий (СД) Деятельность в качестве спец. депозитария инвестиционных фондов, ПИФов и НПФов – (1) оказание услуг (2) на основании специальной лицензии (3) по контролю за соответствием деятельности управляющих компаний требованиям законодательства и правил доверительного управления ПИФами, а также (4) депозитарных услуг в отношении имущества ПИФа

Специализированный депозитарий (СД) Организационно-правовая форма: только ОАО, ЗАО или ООО. Обязательно наличие депозитарной лицензии; Основная деятельность может совмещаться с иными видами предпринимательской деятельности, включая брокерскую, дилерскую, ДУ ценными бумагами и банковскую деятельность. Деятельность СД должна осуществляться отдельным подразделением; Не допускается совмещения с деятельностью расчетного депозитария и клиринговой организации по обслуживают организаторов торговли на рынке ценных бумаг; Минимальный капитал 50 млн.руб.

Реестродержатель (регистратор) Деятельность по ведению реестров владельцев инвестиционных паев – (1) оказание услуг (2) лицензируемой организацией (3) по сбору, фиксации, обработке, хранению и предоставлению данных, составляющих реестр владельцев инвестиционных паев. Инвестиционный пай – именная неэмиссионная ценная бумага, по которой должен вестись реестр владельцев инвестиционных паев.

Реестродержатель (регистратор) Организационно-правовая форма: только ОАО, ЗАО или ООО. Ведение Реестра владельцев инвестиционных паев может осуществляться на основании (1) лицензии на деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг (специализированным регистратором) или (2) лицензии на право осуществления деятельности специализированного депозитария; Основная деятельность у специализированного регистратора может совмещаться только с деятельностью по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг; Специализированный депозитарий вправе заниматься иными видами предпринимательской деятельности, включая брокерскую, дилерскую, ДУ ценными бумагами и банковскую деятельность; Не допускается совмещения с деятельностью расчетного депозитария и клиринговой организации по обслуживают организаторов торговли на рынке ценных бумаг; Минимальный капитал 100 млн.руб.

Спасибо за внимание! персональные страницы по экономике и финансам: