Прозрачная и управляемаая инвестпроводящая система для государственно-частного партнерства Егоров Владимир Михайлович, эксперт Европейской комиссии по экономическим взаимоотношениям 3-я ежегодная конференция «Российский рынок коллективных инвестиций» Москва, Центр Международной Торговли ноября 2007 г.

Исследование Всемирного Банка и Международной Финансовой Корпорации: Doing Business 2007: How to reform Привлекательность России для ведения бизнеса (ожидания на 2007 год) – 96 ( ) место из 175 Простота процедуры регистрации бизнеса – 33 (31) Простота и прозрачность процедуры регистрации собственности – 44 (35) Простота найма и увольнения сотрудников – 87 (57) Простота и легкость получения лицензий – 153 (143) Легкость получения кредитов – 159 (148) Охрана прав инвесторов – 60 Легкость уплаты налогов – 98 Трансграничная торговля – 143 Легкость принуждения к выполнению контракта -- 25

Глобальный кризис ликвидности Его влияние на российский финансовый сектор Его воздействие на российский «реальный» сектор зкономики

Общие принципы проектного финансирования (ПФ). 1. Обеспечение возвратности Возврат финансирования обеспечивается за счет будущих денежных потоков, возникающих в процессе реализации инвестиционного проекта Как следствие, финансирование инвестиционных проектов возможно при частичном или даже полном отсутствии (венчурное финансирование) залога На всех этапах реализации проекта осуществляется жесткое бюджетирование и тщательный мониторинг Возможно привлечение для реализации проекта капитала в большем объёме и с более высоким финансовым рычагом, чем при классическом банковском кредитовании

Общие принципы проектного финансирования (ПФ). 2.Риски В ПФ реализуется многосторонняя и многосвязная система распределения рисков между различными участниками проекта Главный принцип – риски должны быть переложены на тех участников проекта, которые наиболее квалифицированно проведут их оценку и наиболее эффективно воспрепятствуют их наступлению Как следствие, инициаторы проекта могут и должны переносить часть своих рисков на других участников проекта

Общие принципы проектного финансирования. 3.Проектное общество При реализации ПФ создается «проектное общество» - специальное юридическое лицо, непосредственно осуществляющее проект. Этим достигается разделение проектных рисков и рисков во всей остальной, в том числе предшествующей хозяйственной деятельности Как следствие, внебалансовое финансирование (off balance sheet financing): получаемые при реализации проекта кредиты отражаются в балансе «проектного общества», а не в балансе инициатора проекта

Главное преимущество проектного финансирования (ПФ) Благодаря ПФ возможно реализовать проекты, которые не могут быть профинансированы методами традиционного банковского кредитования

Особенности предложения по построению прозрачной и управляемой инвестпроводящей системы Уполномоченная компания (УК) Программно-функциональный комплекс (ПФК). Управляющая компания (УпрК). Внешние участники проекта Банк проектного финансирования (БПФ)

Уполномоченная компания (УК) УК формирует рынок инвестиционных проектов на соответствующих территориях (в соответствующих отраслях) УК организует программно-функциональный комплекс (ПФК) для реализации каждого проекта. УК собирает, обрабатывает и подвергает предварительной экспертизе инвестиционные предложения УК проводит тендеры и осуществляет полный контроль на всех этапах реализации проекта

Программно-функциональный комплекс (ПФК). Управляющая компания (УпрК). Внешние участники проекта ПФК – это образование консорциумного типа на основе договорных отношений с УК, поддерживающее полный экономический жизненный цикл от разработки и капитализации инвестиционного проекта до его реализации и возврата заемных средств Управляющая компания (УпрК) – компания по управлению процессом реализации инвестиционного проекта Внешние участники проекта

Банк проектного финансирования (БПФ) БПФ не только кредитует, но и обеспечивает бюджетирование, финансовый мониторинг и контроль хода инвестиционного проекта банковскими методами В настоящее время, прежде всего из-за недостатка нормативной базы, низкорисковых банков подобного типа, целиком и полностью специализированных на подобных операциях, в России пока не существует

Необходимость построения прозрачной и управляемой инвестпроводящей системы Прозрачная и управляемая инвестпроводящая система – действенный механизм бюджетирования, мониторинга и контроля реализации проектов государственно-частного партнерства (ГЧП) Прозрачная и управляемая инвестпроводящая система – эффективный инструмент развития инновационной экономики России

Проблемы на пути создания прозрачной и управляемой инвестпроводящей системы в РФ –Слабость механизмов функционирования проектного финансирования Развитие институтов ПФ Нормативно-правовая основа ПФ Методология ПФ. Проектный подход Информационные технологии для поддержки ПФ Обучение и подготовка персонала институтов ПФ –Среда функционирования проектного финансирования Обучение и подготовка менеджеров высшего и среднего звена предприятий реального сектора, инициирующих проекты Правоприменительная практика Уровень корпоративного управления

Спасибо! Вопросы? COMMISSION EUROPEENNE POUR RAPPORTS ECONOMIQUES INTERNATIONAUX Европейская комиссия по экономическим взаимоотношениям Егоров В.М.