Рейтинговые агентства: кто ответит за кризис? Павел Самиев директор департамента рейтингов финансовых институтов «Эксперт РА» 8 октября 2007.

Презентация:



Advertisements
Похожие презентации
Банковская система: под прицелом новых кризисов Велиева Ирина, Эксперт отдела банковских рейтингов агентства «Эксперт РА» октябрь 2006.
Advertisements

Кредитование малого и среднего бизнеса в России: тотальный банкинг апрель 2013 Самиев Павел, Заместитель генерального директора, Рейтинговое Агентство.
Рынок рейтинговых услуг в России: текущая ситуация и перспективы развития Самиев Павел, Заместитель генерального директора «Эксперт РА»
Март 2010 Павел Самиев, Заместитель Генерального директора «Эксперт РА» Рынок секьюритизации активов в России: потенциал и проблемы.
Александр Семеняка, генеральный директор Агентства по ипотечному жилищному кредитованию Итоги и перспективы развития ипотечного жилищного кредитования.
1 Вопросы банковского финансирования строительного комплекса. Сложности и пути решения на пути формирования доступного рынка жилья. Пименов Андрей Витальевич.
Банковский сектор в : неоправданная нервозность Станислав Волков Руководитель отдела рейтингов кредитных институтов Рейтинговое агентство «Эксперт.
© Рейтинговое агентство «Эксперт РА» тел.: (095) , Рынок финансовых услуг малому бизнесу в России Павел Самиев Руководитель отдела.
Новации в сфере регулирования кредитных рисков банковского сектора Павел Самиев Заместитель генерального директора Рейтинговое Агентство «Эксперт РА» апрель.
Российский рынок лизинга в 2007 г.: старые проблемы, новые возможности Ирина Велиева, Руководитель Направления рейтингов банков и лизинговых компаний,
Российские банки в 2013 году: глобальное торможение Павел Самиев Заместитель генерального директора Рейтинговое Агентство «Эксперт РА» июнь 2013.
ОПЫТ СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ ИПОТЕЧНЫХ АКТИВОВ АКБ «СОВФИНТРЕЙД», ЗАО 30 марта 2007 г.
Развитие системы рефинансирования ипотечных кредитов.
ТЕНДЕНЦИИ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ АКБ «СОВФИНТРЕЙД», ЗАО марта 2007 г. г. Санкт-Петербург.
22 марта 2012г. Мария Полякова Директор департамента инноваций, методологии и стандартизации ОАО «АИЖК» Стандартизация - инструмент достижения стратегических.
1 Поддержка рынка ипотеки Олег Иванов, Эксперт Комитета по финансовому рынку Государственной Думы, Вице-президент Ассоциации региональных банков России.
Ипотечное кредитование: доступная ипотека откладывается Михаил Доронкин Заместитель руководителя отдела рейтингов кредитных институтов Рейтинговое Агентство.
Новации в сфере регулирования кредитных рисков банковского сектора Станислав Волков Руководитель отдела рейтингов кредитных институтов Рейтинговое агентство.
Достаточность капитала банка: является ли она индикатором финансовой устойчивости? Павел Самиев Заместитель генерального директора Рейтинговое Агентство.
Текущая ситуация на мировых финансовых рынках Реакция российской экономики Аркадий Венедиктов, Эксперт ГУ-ВШЭ и Фонда «Либеральная миссия» Главный эксперт.
Транксрипт:

Рейтинговые агентства: кто ответит за кризис? Павел Самиев директор департамента рейтингов финансовых институтов «Эксперт РА» 8 октября 2007

«Эффект 10/X7»

Октябрь 1987 – «черный понедельник» в США (Dow Jones упал на 23%) Октябрь 1997 – начало финансового кризиса в ЮВА Октябрь ???

РЕПО – как last resort Три богатыря: Сбер, ВТБ и Газпромбанк – на спасение рынка

… А МЫ ВАС ПРЕДУПРЕЖДАЛИ…

Риски банковской системы: история вопроса Банковская система Рыночные риски Операционные риски Риски ликвидности Кредитные риски кризис 1998 года кризис 2004 года прогнозируемый кризис «плохих долгов» транслируются в другие виды рисков, провоцируя новые кризисы

Нефтяное проклятье

Diamonds are forever. Liquidity is not.

АИЖК: рост просрочки за полгода – с 0,26 до 1,3 млрд руб Кредитный портфель вырос в 1,5 раза Просрочка – в 5 раз 40% просрочки – «мнимые» кредиты (на иные цели или мошенничество) Российская ипотека: sub-prime only?

Почему Россия – не Америка? Нет роста ставки рефинансирования и привязки к ней ставок по кредитам Нет (пока) стагнации на рынке недвижимости Уровень проникновения не такой большой, чтобы на рынке преобладали неплатежеспособные заемщики

Кто ответит за кризис?

ЕС: начато расследование деятельности рейтинговых агентств

SEC: начинается проверка деятельности рейтинговых агентств и адекватности методик

Рейтинговые агентства: «к расследованиям готовы»

Глава S&P Кэтлин Корбе уволена

McGraw-Hill: « г-жа Корбе ушла не из-за критики рейтинговых оценок, присвоенных S&P деривативам, из-за которых с начала августа 2007 года в мире начался ипотечный кризис»

Что сделало MBS такими популярными… и привело к кризису Обособление рисков Возможность получения рейтинга на уровне выше рейтинга оригинатора и даже выше суверенного (для emerging markets) или на его уровне (для США) Инструмент (сделка) структурируется заранее под определенный уровень рейтинга Огромные масштабы. Привлекательность для хедж-фондов

SHIT HAPPENS * * Если какая-нибудь неприятность может случиться, она случается. Закон Мерфи

Давление на рейтинговый агентства: Со стороны инвесторов и СМИ – снижать рейтинги Со стороны эмитентов – повышать рейтинги ЧТО СИЛЬНЕЕ? ЦИКЛ РЕЙТИНГОВАНИЯ

В июле 2007 S&P снизило рейтинги … 1% MBS (среди них не было ни одного старшего транша с рейтингом AAA)

Из методик: «дефолт по комбинированному кредиту (когда заемщик в дополнение к собственно ипотечному кредиту берет еще один кредит, рефинансируя за счет него первоначальный взнос) не более вероятен, чем по обычному ипотечному кредиту» Из отчетов: «Риски ипотечного рынка США и соответствующих инструментов секьюритизации не возрастают с ростом ставки ФРС» «рынок недвижимости переживает временную стагнацию, которая не должна сказаться на смежных финансовых рынках»

Кредитный рейтинг не оценивает: - Рыночные риски инструмента (возможное изменение стоимости и волатильность) - Валютные риски - Риск потери ликвидности

S&P: «Инвесторы навсегда запомнят, что значит слово «риск»

MORAL HAZARD!

Что стало с ARTHUR ANDERSEN?

Спасибо за внимание! Павел Самиев директор департамента рейтингов финансовых институтов «Эксперт РА» (495)