1 Возможности капитализации закрытых паевых фондов венчурных инвестиций на фондовом рынке. Головин Андрей, Советник Фондовой биржи ММВБ, координатор размещений в секторе Инновационных и растущих компаний ( ИРК )

2 Рыночные возможности для капитализации венчурных инновационных компаний Создание биржевых площадок для капитализации малых и средних инновационных компаний – Либеральность листинга,сопровождаемое большим раскрытием информации о деятельности компании Государственная поддержка и финансирование инновационного, венчурного бизнеса в формате частно-государственных партнерств Профессиональные участники рынка начинают создавать структуры, сервисы и продукты для работы с малыми и средними компаниям – Упаковка компаний, корпоративные финансы,аудит, листинг на биржах

3 Прогнозы развития рынка венчурных ЗПИФ Создание Российской венчурной компании (РВК ) и готовность финансировать Фондов,общий размер до 500 млн.$ – Государственное финансирование млн.$ » Фондов с государственным финансированием, – Частные венчурные фонды » Совместно с государством до млн$, Частные венчурные Фонды – Фондов с финансированием до млрд.$ Общий рынок инвестиционных ресурсов в формате венчурных ЗПИФ на годы – Объем привлеченных ( и надеюсь размещенных ) средств 1-2 млрд.$ ( 2007) до 3-4 млрд.$ ( 2008) c количеством Фондов от 30-60

4 Проблемы, возможности, задачи Венчурный ЗПИФ - «тяжелый» организационно-правовой формат для венчурных инвестиции,при этом полноценный для выхода на фондовый Раскрытие структуры активов ЗПИФа для капитализации представленных в нем компаний требует расширенных форматов и опыта оценки от проф.участника ( Управляющей компании Фонда, аудитора Фонда, оценочной компании Фонда) Справедливая оценка активов и их роста потребует – Отраслевой или другой специализации Фондов, – Выстраивания управления активами через корпоративные механизмы, – Разработки и стандартизации дополнительных форматов раскрытия, представляющих компании из портфеля ЗПИФ

5 Проф.участники, представленные на этом рынке Крупные инвестиционно-брокерские компании с подразделениями корпоративных финансов – Финам, Тройка-диалог, Альфа-капитал, Инвестиционные банки – ВТБ, Финансово-страховые группы – УК «Лидер», Альянс-Россно Фонды и инвестиционные бутики – Wermuth AM

6 Зарубежный опыт Представленные на Лондонской Фондовой бирже VCT (Venture Capital Trust ) –фонды ориентированные на малые и средние компании,дающие налоговые льготы для инвестирования на этой стадии роста бизнеса, Аналогичные организационно-правовые Формы имеются в различных страновых юрисдикциях и представлены на многих зарубежных биржевых площадках Представлена и активно работает с этими активами целевая база инвесторов

7 Планы развития данного направления в секторе ИРКа ФБ ММВБ Публичные размещения паев венчурных ЗПИФов с активами – инновационных, высокотехнологичных, растущих компаний Использовать при размещении новые технологии – Аукционное определение цены размещения – Виртуальные roadshow с использованием форматов webcasting дял потенциальных инвесторов Поддержка выхода специальными акциями с,тартегированными через международных провайдеров investor relation, российскими и международными инвесторами Пропагандировать опыт через национальные СМИ и системы раскрытия Поддержка при работе проф.сообщества над совершенствованием требований и структуры государственного регулирования в данном секторе

8 Контакты Адрес: Москва, , Большой Кисловский переулок, 13 Телефон: Факс: (495) Интернет-сервер: