В.А.Гамза Первый вице-президент Ассоциации региональных банков России Источники финансирования инвестиционных проектов

Собственные средства Плюсы: полный контроль над проектом и его высокая рентабельность. Минусы: избыточная ликвидность, ограниченный объем строительства, медленная оборачиваемость средств. Эффективно для крупнейших компаний.

Банковский кредит Плюсы: стандартный финансовый продукт с различными вариациями, отвечающими интересам Заемщика, при условии наличия положительной кредитной истории, правильного баланса и достаточного обеспечения.

Банковский кредит Минусы: значительный объем документации; наличие рентабельного баланса; наличие залогового обеспечения; высокая процентная ставка и риск возникновения «процентной петли».

Инвестиции в капитал Плюсы: отсутствие процентных обязательств; бессрочность финансовых средств; отсутствие обеспечительных мер; в основном, простота процедуры; дополнительный контроль эффективности проектов.

Инвестиции в капитал Минусы: в случае успеха, финансовые ресурсы становятся очень дорогими; отсутствие четких договорных обязательств сторон, создающие проблемы принятия решений; возможны потеря финансового контроля и потеря бизнеса.

Долговые ценные бумаги Плюсы: простота выпуска векселей; стандартные процедуры эмиссии и наличие рынка облигаций; стоимость ресурсов ниже банковского процента; возможность привлечения частных, нерыночных инвестиций.

Долговые ценные бумаги Минусы: отсутствие стабильного денежного рынка и рынка векселей; возможность дополнительного обременения облигаций; одномоментность оплаты займа; возможность досрочного предъявления ценных бумаг к оплате.

Долевое участие Плюсы: дешевые финансовые ресурсы; законодательная определенность отношений Застройщика и Дольщика; возможность полного финансового обеспечения реализации проекта.

Долевое участие Минусы: законодательное обеспечение интересов Дольщика в ущерб интересам Застройщика; как правило, непреодолимое препятствие для привлечения банка к финансированию такого проекта (солидарная ответственность банка).

Проектное финансирование Плюсы: не требует залогового обеспечения; является гибким финансовым инструментом; банк становится соучастником процесса реализации проекта; при наличии положительного опыта отношения с банком упрощаются.

Проектное финансирование Минусы: требует тщательной проработки проекта по большому числу параметров и подготовки объемного материала; постоянный детальный контроль банком процесса реализации проекта; удорожание стоимости ресурсов из-за участия банка в капитале Застройщика.

Ипотека Плюсы: упрощается процедура предоставления финансирования Банком Застройщику; процент по ипотечному кредиту не определяет стоимость ресурсов; является рыночным продуктом и дает Банку возможность рефинансировать обязательства.

Ипотека Минусы: на денежном рынке России нет длинных и дешевых ресурсов; процент по ипотеке высокий; механизм секъюритизации ипотечных обязательств не работает; рынок ипотечных ценных бумаг не сформировался.

Благодарю за внимание!