Аспекты секьюритизации потребительских кредитов Юрий Туктаров Советник

2 Системный контекст В прошлом веке имели место две модели: банковская, когда основные финансы находятся в банковской системе и фондовая, когда рынок ценных бумаг является основным источником финансирования. Мы живем в эпоху фондового рынка, когда основные финансы находятся на рынке ценных бумаг. Это стало глобальной тенденцией.

3 Банки до секьюритизации капитал депозиты займы прочее кредитование БАНК [посредник]

4 Созданы для себя Когда банки не задумываются о будущей секьюритизации выдаваемых потребительских кредитов, они создают финансовый актив для себя. Следствие: - выдаваемые кредиты могут быть нестандартными; документация может быть противоречивой, пространной, объемной, запутанной, субъективной и так далее; мониторинг может осуществляться в той мере, в какой банк считает это необходимым; обслуживание потребительских кредитов может осуществляться таким образом, каким банк считает это возможным для себя.

5 Система после секьюритизации ФОНДОВЫЙ РЫНОК СЕКЬЮРИТИЗАТОРЫ (консультанты) БАНК [оригинатор] Банки стали фабрикой по производству финансовых активов, которые создаются для продажи инвесторам фондового рынка.

6 Созданы для секьюритизации Секьюритизация предъявляет к банкам специальные требования по созданию и обслуживанию потребительских кредитов. Банковские кредиты должны быть приспособлены к секьюритизации, в том числе они должны быть стандартными, компактными, непротиворечивыми, ясными и понятными.

7 Потребительские активы Потребительские кредиты являются основным активом для секьюритизации. Из 22 двух российских сделок 20 сделок было посвящено кредитам с потребителями. Банки выдают гражданам потребительские, автомобильные и жилищные кредиты, которые регулируются правилами о потребительском кредитовании.

8 Проект о потребительском кредите Ожидания граждан: стоимость и условия кредитования будут прозрачными, адекватными и комфортными. Ожидания банков: правила позволят (а) компенсировать риски, (б) обеспечивать возврат кредитов и (в) уменьшить риск досрочного погашения. Ожидания инвесторов: погашение потребительских кредитов должно быть предсказуемым.

Андеррайтинг Для секьюритизации важно наличие стандартной и прозрачной процедуры оценки кредитного качества заемщика. Проект предусматривает правила о предоставлении информации потребителем (ст. 8).

Раскрытие информации В случае, если заемщикам не будет раскрыта вся информация или будет раскрыта искаженная информация, это может привести к спорам и просрочке возврата кредита.

11 Magister & Partners11 Для секьюритизации опасно скрывать процентную ставку по потребительскому кредиту. Пример негативных последствий: обязанность заключения договора банковского счета признана противоречащей закону (проценты прятались в стоимости услуг на ведение банковского счета). Проект закона о потребительском кредитовании восстанавливает ситуации, но при этом требует раскрывать эффективную ставку. 3. Скрытые проценты

Последствия нарушения Для секьюритизации важно, чтобы актив (кредит) оставался действительным, даже если допущены нарушения. Проект предусматривает, что в случае если не была предоставлена информация о годовой процентной ставке и эффективном годовом проценте, кредитор не вправе увеличивать годовую процентную ставку (ст. 7).

Коллекторская деятельность Для инвесторов фондового рынка необходима уверенность в наличии системы возврата предоставленных кредитов, а также наличие легальных и эффективных способов работы с заемщиками.

14 Наши достижения 15 юристов в двух офисах: в Москве и в Киеве. Секьюритизация финансовых активов является стратегическим направлением развития финансовой практики. Наши юристы имеют опыт участия в: - первой локальной сделке секьюритизации жилищных ипотечных кредитов; - первой сделке синтетической секьюритизации корпоративных, муниципальных и субфедеральных облигаций; - первой сделке секьюритизации доходов от коммерческой недвижимости.

15 Исследовательская работа 20 статей, посвященных тем или иным аспектам секьюритизации финансовых активов. 10 законопроектов, касающихся регулирования отношений по секьюритизации активов, в том числе Закон об ипотечных ценных бумагах (2003), а также изменения в него (2004 и 2006); Закон об ипотеке (2004); Проект закона о потребительском кредитовании (2007).

Контактная информация Офисный комплекс "Башня 2000" наб. Тараса Шевченко, 23а Москва, , Россия Тел.: Факс: Юрий Туктаров Советник