КОНФЕРЕНЦИЯ «Актуальные проблемы развития пенсионной системы России» Инфраструктурные облигации как инструмент для инвестирования пенсионных активов Елена Викторовна Сухорукова Исполнительный директор НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ», заместитель председателя Совета НАПФ 25 июня 2009 г.

2 ТРАНСПОРТ (автомобильные и железные дороги, трубопроводы, морские и воздушные суда, аэропорты, здания, строения, транспорт общего пользования и др.) СОЦИАЛЬНАЯ СФЕРА (медицинские, образовательные учреждения и др.) ЖКХ (водо-, тепло-, газо-, энергоснабжение, водоотведение, переработка и утилизация бытовых отходов и др. ) ЭНЕРГЕТИКА (объекты по производству, передаче и распределению электрической и тепловой энергии) Инфраструктурные отрасли

Основные направления расширения инвестиционных продуктов: Размещение в инфраструктурные облигации, при наличии государственных гарантий по доходности и возвратности инвестируемых средств Финансирование отраслевых инвестиционных проектов 3 Приоритеты и потребности НПФ долгосрочные проекты с доходностью не ниже инфляции НПФ

4 Приказ ФСФР РФ 08-59/ПЗ-Н Котировальные списки высшего уровня Минус: не снято ограничение по минимальному объему эмиссии 1 млрд. ОБЛИГАЦИИ Государственные гарантии/поручительство Банковская гарантия Внешэкономбанка Эмитент – концессионер Текущая ситуация

ГОСУДАРСТВО/ МУНИЦИПАЛИТЕТ ГОСУДАРСТВО/ МУНИЦИПАЛИТЕТ ИНВЕСТОРЫ (НПФ) SPV (проектная организация) SPV (проектная организация) ИНФРАСТРУКТУРНЫЙ ОБЪЕКТ Гарантии Концессионное соглашение Финансирование Особенности реализации 5

Описание особенностей Инфраструктурные облигации Целевое использование средств Обеспечением возврата инвестиций являются доходы от эксплуатации инфраструктурного проекта Долгосрочный период обращения Обеспечение облигационного выпуска государственными гарантиями/поручительством, страхованием рисков, банковскими гарантиями Основными инвесторами являются институциональные (НПФ, страховые компании и пр.) и другие консервативные инвесторы 6

Эффект для экономики Развитие инфраструктурного сектора Создание дополнительных рабочих мест Ускорение темпов экономического роста страны 7

США, Австралия, Китай, Индия, Чили, Казахстан и ряд других как развитых, так и развивающихся стран Строительство Транссибирской магистрали в конце XIX века Международный и исторический опыт 8

Спасибо за внимание!