«Газпромбанк» (Открытое акционерное общество) В масштабах страны, в интересах каждого VIII Ежегодный форум крупного бизнеса «Эксперт-400» 3 октября 2012 года, Москва Особенности национальной охоты на капитал: новые реалии – новые подходы Трофимова Екатерина Владимировна Первый Вице-Президент Тел. +7(495)

2 Реальный сектор: инвестиционная потребность в заемном капитале Источник: МЭР, расчеты Газпромбанка * Потребность реального сектора в заемных средствах растет, особенно, учитывая ожидаемое продолжение роста экономики (2015г. – 4.5% рост ВВП). * Базовый сценарий (2) развития экономики МЭР Планируется снижение доли государственного участия к 2015г. до 14% с текущих 20%. Необходимый объем заимствований с финансовых рынков в течение следующих 3 лет оценивается в 18 трлн руб.

3 Источник: Банк России, ЕЦБ, ФРС, расчеты Газпромбанка На гг. потребность финансирования реального сектора составит 18,5 трлн руб. Инвестиционный фонд РФ ЦБ РФ ВЭБ Пенсионный фонд РФ Текущий проект пенсионной реформы может сократить приток ресурсов в накопительную часть на 1 трлн. руб. в течении гг. Параллельно рассматриваются варианты уменьшения Резервного фонда, а также возможность финансирования инфраструктурных проектов напрямую из Фонда национального благосостояния. (как компенсация сокращения расходов консолидированного бюджета и отчислений в накопительную часть пенсий) Пока государственные средства играют ключевую роль во внешнем финансировании Банковский сектор

4 Источник: Росстат, расчеты Газпромбанка Ожидается почти трехкратный рост объема сектора строительства на горизонте 10 лет. Доля инфраструктурных проектов во времени будет только расти. Основная доля рынка приходится на транспортную и энергетическую инфраструктуру. Рост объема сектора жилищного и офисного строительства будет не таким высоким, однако по-прежнему составит значительную часть строительного рынка. Структура потребностей в инвестициях

5 Фондирование финансового сектора Очевидна тесная связь между ростом кредитования реального сектора и ростом фондирования банковской системы от государства в условиях нестабильной рыночной конъюнктуры. Существует потребность в дополнительных источниках ресурсов – поскольку поступления госсредств полностью зависят от политики регулятора. Общая задолженность банковского сектора РФ перед Банком России и бюджетом находится на максимальных за последние 3 года уровнях. Не исключено сокращение темпов предоставления ликвидности регулятором в ближайшем будущем. Источник: Банк России, расчеты Газпромбанка

6 Потенциал локального рынка капитала Источник: Cbonds, Банк России, расчеты Газпромбанка Объем рынка долговых инструментов нового типа (инфраструктурные облигации) может составить порядка 30% текущего рынка облигаций, включая государственный и корпоративный секторы (2,2 трлн руб.). Кредитное качество инфраструктурных облигаций может достигнуть уровня странового потолка, что повысит качество долгового рынка в целом. Требуется законодательно закрепить возможность инвестировать в облигации пенсионным фондам. * Требуемый объем заемных средств

7 Рост ставок NDF снижает эффективность синтетического привлечения рублей. Образование дополнительного дефицита средне- и долгосрочного рублевого фондирования банков. Потребность в удлинении фондирования Источник: Банк России, Bloomberg, расчеты Газпромбанка

8 Внешние заимствования можно компенсировать за счет снижения оттока капитала Источник: Банк России, расчеты Газпромбанка

9 Снижение объема рынка синдицированных кредитов по отношению к рынку облигаций. Потребность в диверсификации источников финансирования вследствие периодической уязвимости отдельных инструментов. Изменение динамики на рынке синдикации и бондов Расширение географии заимствований, развитие отношений с новым классом инвесторов. Источник: Банк России, Cbonds, расчеты Газпромбанка