Природа риска

В общем случае под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой возникновение различного рода потерь (например, получение физической травмы, потеря имущества, ущерб от стихийного бедствия и т.д.).

Риск интерпретируется как возможность отклонения фактических результатов проводимых операций от ожидаемых (прогнозируемых). Чем шире диапазон возможных отклонений, тем выше риск данной операции

Под результатом финансовой операции обычно понимают ее доходность (норму дохода), т.е. сумму полученных доходов. исчисленную в процентном отношении к сумме произведенных затрат.

Правило, на котором базируются стратегии принятия решений в условиях риска в сфере бизнеса Риск и доходность изменяются в одном направлении: чем выше доходность, тем, как правило, выше риск операции

Виды предпринимaтeльcких рисков производственный, или деловой, риск - связан с производством товаров и услуг (различные неблагоприятные изменения ключевых факторов, определяющих объемы выпуска, ассортимент, издержки, выручку и т.д.); коммерческий риск - связан с реализацией товаров и услуг (падение спроса, изменение конъюнктуры, рост издержек обращения и т.д.); финансовый риск - связан со структурой капитала предприятия и его способностью своевременно выполнять обязательства перед различными кредиторами; экономический риск связан с общей экономической ситуацией в стране (кризисы, падение деловой активности, рост инфляции снижение покупательной способности населения и др.).

Стратегия управления рисками минимизация рисков при проведении операций; оптимизация соотношения между степенью риска операций и возможными выгодами от ее проведения; компенсация степени риска операции требованием более высокой нормы доходности

Применяемые в финансовом менеджменте методы количественного анализа риска базируются на ряде важнейших понятий теории вероятностей и математической статистики.

Статистическую информацию по Латвии можно найти на сайтах: www/csb.lv www/bank.lv

Современные методы количественного анализа риска базируются на идее случайности Результат явления с неопределенным (заранее неизвестным) исходом определяется неким случайным событием, экспериментом, выбором. Случайным называется событие, которое при данном комплексе условий может произойти либо не произойти. Однако предполагается, что случайный эксперимент можно описать, перечислив все его возможные результаты и указав для каждого из них числовую меру правдоподобия или достоверности осуществления.

Понятие вероятности Под вероятностью р события Е понимают отношение числа К случаев, благоприятствующих наступлению этою события, к общему числу М всех равновозможных случаев:

Случайные величины Случайной называется величина, которая в результате опыта может принимать различные или заранее неизвестные значения. Случайные величины можно разделить на два основных вида – дискретные и непрерывные. Величина Е называется дискретной случайной величиной, если множество ее возможных значений конечно или счетно и принятие ею каждого из указанных значении есть случайное событие с определенной вероятностью.

Закон распределения вероятностей случайной величины Любое правило, позволяющее находить вероятности всех значений случайной величины Е, называют законом распределения ее вероятностей Для дискретной случайной величины этот закон задается в виде таблицы, в которой перечисляют все е возможные значения и их вероятности. Таблица 1. Закон распределения вероятностей СобытиеДоходность, %Вероятность Подъем120,33 Без изменений90,33 Спад60,33

Функция F(x) распределения вероятностей случайной величины Функцией F(x) распределения вероятностей случайной величины Е называется вероятность того, что она примет значение, не превосходящее число х: F(x) = р(Е < х) Функцию распределения вероятностей можно определить как: где F(x) изменяется на отрезке |0; 1]; φ(t) - значение функции плотности вероятностей случайной величины.

Для решения многих практически важных задач часто бывает достаточно знать значения лишь нескольких характеристик (параметров) случайной величины, которые дают менее полное, но более наглядное представление о ее распределении. Важнейшие из них: среднее (ожидаемое) значение, дисперсия, стандартное (среднее квадратическое) отклонение

Среднее, или ожидаемое, значение (математическое ожидание) Средним, или ожидземым, значением (математическим ожиданием) дискретной случайной величины Е называется сумма произведений ее значений на их вероятности: Математическое ожидание (среднее, или ожидаемое, значение)- важнейшая характеристика случайной величины, так как служит центром распределения ее вероятностей.

Дисперсия Дисперсией называется сумма квадратов отклонений случайной величины от ее среднего значения, взвешенных на соотвествующие вероятности:

Стандартное (среднее квадратнческое) отклонение Стандартное (среднее квадратнческое) отклонение, рассчитывается по формуле:

Закон нормального распределения вероятностей Случайная величина имеет нормальное распределение вероятностей с параметрами а и σ, если плотность ее распределении задается формулой:

Нормальное распределение обладает рядом важнейших свойств: 1) вероятность больших отклонений нормальной случайной величины от центра ее распределения (параметра а) ничтожно мала; 2) график функции плотности нормального распределения симметричен относительно средней (параметра а); 3) стандартное отклонение σ характеризует степень сжатия или растяжения графика функции плотности распределения вероятностей; 4) нормальная случайная величина Е математическим ожиданием а и стандартным отклонением σ с вероятностью близкой к 1 попадает в интервал:(a - 3σ) E (a + 3σ) Это утверждение получило название правило трех сигм.

Необходимо запомнить Риск в условиях рынка - неизбежная плата за свободу предпринимательства. Его существование связано с невозможностью во многих случаях со 100%-ной уверенностью предвидеть наступление тех или иных событий, которые могут не зависеть от наших желаний, действий, поступков. В общем случае под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой возникновение различного рода потерь (например, получение физической травмы, потеря имущества, ущерб от стихийного бедствия и т.д.).

В зависимости от степени детализации и выбранного подхода могут быть сформулированы различные определения предпринимательского риска. Одним из наиболее распространенных является подход, согласно которому риск интерпретируется как возможность отклонения фактических результатов проводимых операций от ожидаемых (прогнозируемых). Понятия "риск" и "доходность" тесно связаны между собой Чем выше риск операции, тем выше должна быть требуемая доходность. Риск имеет вероятностную природу. Поэтому для его определения используются показатели, характеризующие распределение вероятностей случайной величины. Важнейшие из них: среднее (ожидаемое) значение, дисперсия и стандартное отклонение.

Математическое ожидание (среднее, или ожидаемое, значе ние) - важнейшая характеристика случайной величины, так как служит центром распределения ее вероятностей. Показатели дисперсии и стандартного отклонения характеризуют разброс случайной величины относительно центра ее распределения. Чем больше разброс, тем выше риск данной операции. Зная закон распределения и его основные параметры, можно определить вероятность того, что значение случайной величины будет находиться в заданном интервале.