Управление рыночными рисками в лизинговой компании З декабря, 2008 г.

Рыночные риски – что это ? Это вероятность изменения макроэкономических условий, выраженных тремя основными показателями : - Валютный курс - Процентные ставки - Объем и структура заемных средств

Три вида рисков : Рыночные риски – что это ? 1. Риск изменения валютного курса 2. Риск изменения процентной ставки 3. Риск потери ликвидности

Валютный риск Вероятность получения убытка вследствие изменения валютного курса Условие присутствия риска : Наличие активов и / или обязательств, выраженных в иностранной валюте

Валютный риск Риск стремится к нулю, когда активы и обязательства в одной валюте все время равны друг другу Можно достичь с помощью : 1. Фактического равенства валютного лизингового портфеля кредитному ; 2. Инструментов хеджирования : форвардные контракты, опционы.

Валютный риск Инструменты контроля : - Отчет по валютной позиции ( разница между валютным лизинговым и кредитным портфелем ) на ежедневной основе в рамках одного месяца – на основе амортизации валютного лизингового портфеля, погашений и привлечений валютных кредитов, прогноза лизинговой продажи в валюте - Прогноз по валютной позиции на конец ближайших 3 х месяцев – на основе прогноза валютных продаж на 3 месяца - Установление максимальных дневных и среднемесячных лимитов валютной позиции

Валютный риск В условиях финансового кризиса использование производных инструментов ограничено. Соблюдайте равенство валютных активов и обязательств. Временные разрывы можно регулировать движением по текущему валютному счету. Совет :

Процентный риск Наличие плавающих ставок по кредитам и / или возможности изменения ставки в кредитном договоре. Условие присутствия риска : Вероятность получения убытка в результате изменения процентных ставок на рынке

Процентный риск Риск минимизируется, когда : - Плавающая ставка превращена в фиксированную, например, с помощью свопа - Процентная ставка зафиксирована, и кредитор не может ее изменить ; - Лизинговый портфель с плавающей ставкой равен кредитному портфелю с плавающей ставкой, при этом ставки привязаны к одной базе ( например, Mosprime)

Процентный риск Инструменты контроля : - Максимальный лимит на долю кредитов с плавающей процентной ставкой в портфеле ; - Соблюдение минимальной маржи ( разница между средневзвешенной ставкой по лизинговому портфелю и средневзвешенной ставкой по кредитному портфелю ) - Прогноз по процентам по кредитам с плавающей ставкой и маржи в разрезе валют

Процентный риск В условиях финансового кризиса долю кредитов с плавающей ставкой желательно ограничить, если такие кредиты не сбалансированы лизинговым портфелем с плавающей ставкой Совет :

Риск потери ликвидности Вероятность дефолта или задержки погашения обязательств вследствие ограничения доступности кредитных ресурсов или нарушения структуры движения денежных средств Денежные приходы не покрывают текущие обязательства, и нет возможности перекредитоваться Условие присутствия риска :

Риск потери ликвидности Риск минимален, когда собственные средства покрывают обязательства и доступны в момент погашения обязательств. Необходимо, чтобы : Коэффициенты краткосрочной и долгосрочной ликвидности превышали 100%; Дюрация лизингового портфеля была выше или равна дюрации кредитного портфеля ; Отношение заемных средств к собственному капиталу было на приемлемом уровне.

Риск потери ликвидности Инструменты контроля : - Регулярный контроль за исполнением коэффициентов ; - Прогноз cash flow минимум на 3 месяца вперед и последующий анализ план / факт ; - Помесячное сравнение поступлений лизинговых платежей и погашений заемных средств на год вперед.

Риск потери ликвидности В текущих условиях важно анализировать « кризисные » сценарии, когда внешнего финансирования нет. Приведите в соответствие срок и структуру лизингового и кредитного портфеля. Совет :

Кто управляет рисками ? Рыночными рисками управляет отдельный комитет – ALCO (Assets & liabilities committee) Комитет подотчетен Правлению компании, имеет широкие полномочия, в него входят руководитель казначейства, финансовый директор, представитель продажи, риск - менеджер.

Заключение Рыночные риски : - Валютный ( необходимо соблюдать равенство валютных активов и обязательств ) - Процентный ( желательно фиксировать ставки по кредитам ) - Ликвидности ( важно сбалансировать лизинговые платежи и погашения кредитов по срокам и по структуре ) Управление рыночными рисками – приоритетная задача в условиях кризиса любой лизинговой компании !

Спасибо за внимание ! Компания CARCADE Лизинг Тел.: