Итоги 2012 года и прогноз на 2013 год в сфере кредитного обеспечения бизнеса ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Тел.: 8(499) , факс: 8(499) , апрель 2013 Олег Солнцев руководитель направления анализа денежно-кредитной политики и банковского сектора

1. Анализ текущей ситуации

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Ликвидность банков и межбанковский рынок Ликвидные рублевые активы банков (средства в ОБР 1, на корр.счетах и на депозитах в Банке России, млрд. руб.) 1 Облигации Банка России

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Ликвидность банков и межбанковский рынок Чистая ликвидная позиция банков 1 (млрд. руб.) 1 Средства в ОБР, на корр.счетах и на депозитах в Банке России за вычетом задолженности перед Банком России и Минфином

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Объем поддержки ликвидности коммерческих банков со стороны Банка России и Минфина (млрд. руб.) Ликвидность банков и межбанковский рынок

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Ставки по однодневным межбанковским кредитам и операциям Банка России (% годовых) Ликвидность банков и межбанковский рынок

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Процентные ставки и уровень инфляции (%) Кредитный рынок

8 Средневзвешенные процентные ставки по кредитам нефинансовым предприятиям (%) 1 1 Уровень реальных процентных ставок оценен как разница между номинальными ставками и индексом потребительских цен в будущем периоде, соответствующем среднему сроку действия кредитного договора. Индекс потребительских цен в гг. оценивался в соответствии с верхними границами прогнозных диапазонов, определённых в «Сценарных условиях, основных параметрах прогноза социально-экономического развития Российской Федерации и предельных уровнях цен (тарифов) на услуги компаний инфраструктурного сектора на 2014 год и на плановый период 2015 и 2016 годов»

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Кредиты нефинансовым предприятиям 1 (с исключением валютной переоценки, темпы прироста, %) Кредитный рынок 1 Показатель не включает кредиты нерезидентам

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Кредиты населению 1 (с исключением валютной переоценки, темпы прироста, %) Кредитный рынок 1 Показатель не включает кредиты индивидуальным предпринимателям

Темпы прироста кредитного портфеля (к аналогичному периоду предшествующего года, %)

Долговая нагрузка на доходы домашних хозяйств (отношение платежей по основному долгу и процентам к располагаемым доходам за скользящий год, в %)

Платежи предприятий по долгу (основной долг и проценты) к валовой прибыли (%)

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования 3.4. Просроченная задолженность по кредитам (без учета Сбербанка, ВТБ, Банка Москвы, на конец месяца, дек. 2007=100%) Кредитный рынок

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Доля просроченной задолженности в совокупном объеме кредитов (без учета Сбербанка, ВТБ, Банка Москвы, на конец месяца, %) Кредитный рынок

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Отношение прибыли 1 к активам (без учёта МПБ и Связь-банка, %) Банковская система 1 Прибыль за скользящий год

Динамика кредитования, достаточность капитала и прибыльность активов российского банковского сектора (%)

Долговая нагрузка (отношение чистых долговых обязательств 1 к отраслевой оценке EBITDA) 1 Задолженность по кредитам и займам + кредиторская задолженность – дебиторская задолженность 18

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Счета и депозиты населения всего 1 (на конец месяца, декабрь=100%) Банковская система 1 с элиминированием влияния переоценки валютной компоненты (долл. и евро)

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Счета и депозиты нефинансовых предприятий всего (без учета Банка Москвы на конец месяца, декабрь=100%) 1 Банковская система 1 с элиминированием влияния переоценки валютной компоненты (долл. и евро)

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Иностранные активы и иностранные пассивы банковского сектора (на конец месяца, млрд. долл.) Валютный рынок

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Кредитная нагрузка на активы и соотношение кредитов и депозитов (на конец месяца) Кредитный рынок

2. Оценка перспектив

Прогноз доли «плохих» долгов (NPL) в кредитах Оценка вероятности и масштаба бегства вкладчиков Оценка вероятности существенного изменения обменного курса рубля Оценка вероятности существенного изменения процентных ставок Уточнение результатов, верификация Предварительная оценка Итоговая оценка, квантификация Сигнальный индикатор реализации валютного риска Сигнальный индикатор реализации процентного риска Сигнальный индикатор реализации кредитного риска Сигнальный индикатор реализации риска ликвидности Эконометрическая модель динамики доли «плохих» долгов в совокупных кредитах (NPL) Эконометрическая модель «банковской паники» (бегства вкладчиков) Эконометрическая модель вероятности существенного обесценения курса национальной валюты (в разработке) Эконометрические модели динамики ставки рефинансирования и средней % ставки по корпоративным кредитам Опережающие индикаторы существенного изменения экономической динамики Оценка вероятности существенного изменения экономической динамики (уточненная) Балансово-эконометрическая модель экономики в целом (оценка устойчивости макроэкономических трендов, уязвимости к шокам) Оценка вероятности системного финансового кризиса Оценка уровня системного риска в финансовом секторе Эконометрическая модель вероятности системного финансового кризиса Система раннего оповещения о системных рисках ЦМАКП

Опережающие индикаторы системных кредитных рисков Частные индикаторыПериодичн ость ПорогВе с Шум / сигн ал Отношение суммы потребительских и инвестиционных расходов за год к ВВП за год (KRS(1)) Поквартал ьно > % Охлаждение на кредитном рынке: отклонение темпов прироста кредитования от достигнутого пикового значения (KRS(2)) Поквартал ьно < 0 проц. п % Потребительский перегрев: рост доли потребительских расходов в располагаемых доходах за год (KRS(3)) Поквартал ьно > 2.0 проц. п % Снижение сальдо счета текущих операций, отнесенного к ВВП, по сравнению со средним значением за год (KRS(4)) Поквартал ьно < -2,5 проц. п % Темп прироста цен на нефть за квартал (KRS(5)) Поквартал ьно < - 15% %

Опережающие индикаторы системных рисков ликвидности Частные индикаторыПериодичн ость ПорогВе с Шум / сигн ал Изменение обеспеченности счетов и депозитов населения абсолютно ликвидными активами помесячно4 проц. п Динамика доли чистого экспорта в ВВП помесячно Интенсивность факторов денежной эмиссии помесячно

Опережающие индикаторы системных валютных рисков Частные индикаторыПериодичн ость ПорогВе с Шум / сигн ал Прирост за год ненефтегазового сальдо по текущим операциям / ВВП (VRS (1) ) поквартал ьно < проц. п %45% Сальдо счета текущих операций / ВВП (VRS (2) ) поквартал ьно < 1.5 проц. п % Размах колебаний счета операций с капиталом, включая чистые ошибки и пропуски / ВВП (VRS (3) ) поквартал ьно > 3% % Прирост отношения внешнего долга негосударственного сектора к экспорту товаров и услуг за 4 квартала (VRS (4) ) поквартал ьно > 15 проц. п %

Опережающие индикаторы входа и выхода экономик из рецессии Факторы – частные опережающие индикаторы входа страны в рецессию: индикатор предпринимательской уверенности; опережающий индикатор промышленного производства в США (в методологии OECD); сводный индикатор финансового кризиса в методологии ЦМАКП; отношение сальдо счета текущих операций к ВВП; процентная ставка на внутреннем рынке МБК; отношение кредитов к депозитам; Факторы – частные опережающие индикаторы выхода страны из рецессии: индикатор предпринимательской уверенности; опережающий индикатор промышленного производства в США (в методологии OECD); сводный индикатор финансового кризиса в методологии ЦМАКП; отношение сальдо счета текущих операций к ВВП; темп прироста реального эффективного курса; отношение кредитов к депозитам; отношение абсолютно ликвидных активов к совокупным активам банковского сектора. Доля верно предсказанных входов в рецессию составляет 88% при значении «шум сигнал» 8%; Доля верно предсказанных выходов из рецессии составляет 96% при значении «шум–сигнал» 17%.

Сценарный прогноз по модели «банковской паники»

Сценарный прогноз по модели доли «плохих долгов» в кредитном портфеле

Опережающие индикаторы системных банковских кризисов Сводный опережающий индикатор системных кризисов банковского сектора России

Сводный опережающий индикатор возникновения системных кризисов банковского сектора (лаг опережения - 1 год)

Сводный опережающий индикатор продолжения системного кризиса банковского сектора (лаг опережения - 1 год)

Периоды и фазы развития банковского сектора в 1990-х – 2010-х годах

3. Предложения по решению проблемы доступности долгосрочных кредитов для нефинансовых предприятий

37 Мера: объявление Банком России об ответственности за снижение ставок по долгосрочным кредитным инструментам (1) Внесение в «Закон о Центральном банке РФ» (ст. 3) пункта об ответственности Банка России за обеспечение умеренного уровня долгосрочных процентных ставок (по аналогии с «Законом о Федеральной резервной системе» - Federal Reserve Act) Определение Банком России бенчмарка доходности долгосрочных корпоративных заимствований на базе одного из существующих индексов для облигаций первоклассных российских заемщиков (например, MICEX CBI-5Y). Публичное объявление Банком России об использовании выбранного индекса в качестве одного из количественных ориентиров денежно-кредитной политики Переход Банка России к управлению динамикой этого индекса путём определения допустимого коридора его колебаний. Для удобства осуществления интервенций ЦБ на границах коридора - создание открытого ПИФа, управляемого ВЭБом, и имеющего структуру вложений, соответствующую структуре индекса. Вложения в паи данного ПИФа должны быть также доступны частным инвесторам

38 Мера: объявление Банком России об ответственности за снижение ставок по долгосрочным кредитным инструментам (2) Публичное объявление Банком России правила денежно-кредитной политики, представляющего собой формулу, увязывающую величину количественного ориентира доходности долгосрочных заимствований с инфляцией и экономическим ростом (т.н. механизм «гибкого инфляционного таргетирования») Создание механизмов общественного контроля за исполнением правила денежно-кредитной политики (по аналогии с механизмами, действующими в Норвегии): –ежеквартальная публикация Банком России в «Докладе о денежно-кредитной политике» (выпускается с января 2013 г.) отчёта об исполнении правила ДКП, а также прогноза регулируемой долгосрочной ставки на предстоящий год в увязке с ожидаемыми диапазонами инфляции и экономического роста –создание независимой экспертной группы, состав которой утверждается Президентом России, для мониторинга исполнения правила ДКП. Ежеквартальные заседания группы с обязательным присутствием представителей руководства Банка России и публикацией отчета по итогам заседания на сайте Банка России запуск Банком России нового инструмента рефинансирования российских банков – долгосрочных (свыше 1 года) операций типа рублёвый «процентный своп» –Цель - стимулирование быстрого внедрения на российском рынке долгосрочного банковского кредитования предприятий по плавающим процентным ставкам

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) 39 способ решения 12% 10% 9% Кредит по ставке бенчмарка + процент за риск Вторичный облигационный рынок: средняя ставка доходности (бенчмарк) покупка/продажа паев Выплаты по плавающей ставке Кредит с плавающей ставкой БАНК Предприятие ЦБ Платежи по свопу с плавающей ставкой Платежи по свопу с фиксированной ставкой СВ О П Индексный фонд облигаций ведущих компаний Предприятие ЦБ Инвесторы БАНК

40 ЦМАКП Мера: развитие рынка синдицированного кредитования Предлашаемая мераРешаемая задача Формирование саморегулирующейся организации участников кредитного рынка, аналогичной существующим в Европе (LMA), США (LSTA) и Восточной Азии (APLMA). обмен информацией о заключаемых сделках и выработка единых стандартов документации и оформления сделок, адаптированных к особенностям национального рынка Софинансирование синдицированных кредитов, организованных отечественными банками, по схеме близкой к используемой в настоящее время РосБР при софинансировании кредитов МСБ. существенное расширение круга российских банков-участников рынка синдицированного кредитования; кристаллизация более узкого «ядра» конкурирующих между собой постоянных участников рынка (банков-маркетмейкеров) Запуск спонсируемых государством и поддержанных национальной ассоциацией участников кредитного рынка программ повышения квалификации, обмена опытом, стажировки специалистов, занятых подготовкой и ведением сделок синдицированного кредитования; Инициирование специализированным Фондом создания кредитных ПИФов, приобретающих на вторичном рынке доли в синдикациях с высоким кредитным рейтингом и соответствующих стандартам национальной ассоциации участников кредитного рынка разработка инструмента, удобного для вложений со стороны институциональных инвесторов и банков-вторичных кредиторов.

41 ЦМАКП Оценка параметров деятельности и потребности в бюджетном финансировании Фонда (вариант – ФКРБ), предоставляющего софинансирование синдицированных кредитов за один год, в среднем за весь период формирования Фонда (4 года) число сделок50200 ср. срок сделки, лет4 ср. размер сделки, млрд.руб.15 суммарный объем сделок, млрд.руб ср. число банков-участников в одной сделке10 ср. число российских банков-участников в одной сделке7 общее число эпизодов участия российских банков сколько раз в среднем сможет поучаствовать каждый из 100 крупнейших российских банков в т.ч. каждый маркетмейкер1560 в т.ч. каждый из остальных 100 крупнейших312 ср. доля средств, предоставленных спонсируемыми банками- организаторами, в одной сделке 20% ср. доля собственных средств спонсируемых банков- организаторов в одной сделке 5% вложения Фонда, млрд. руб вложения бюджета (в случае 100%-го спонсирования Фонда) вложения бюджета (в случае 50%-го спонсирования Фонда)56225

Спасибо за внимание! ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Спасибо за внимание! ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ