Лекция 7.1. Международные расчеты. 1. Понятие и механизм международных расчетов. 2. Сущность операций коммерческих банков по обслуживанию международных расчетов. 3. Валютный риск как элемент коммерческого риска.

1.Понятие и механизм международных расчетов. Международные расчеты – урегулирование денежных требований и обязательств, возникающих в сфере ВЭД между юридическими и физическими лицами разных стран. Международные расчеты – безналичные расчеты через систему крупных банков.

Состояние международных расчетов зависит от следующих факторов: - глобализации мировой экономики; - экономических и политических отношений между странами; - валютного законодательства; - международных торговых правил и обычаев; - банковской практики; - условий внешнеторговых контрактов; - кредитных соглашений.

Валюты международных расчетов (МР). В международных расчетам (МР)в основном используются валюты, являющиеся резервными. На современном этапе основными валютами МР являются: доллар США и евро. Существует практика использования для МР ряда региональных валют, в частности, юаня. СДР применяется для межгосударственных расчетах в рамках МВФ.

Особенности международных расчетов: - проводятся в различный валютах; - при их проведении экспортеры, импортеры, банки вступают в правовые отношения, обособленные от внешнеторгового контракта, лежащего в основе расчетов по сделке; - регулируются национальным законодательством и международными банковскими правилами; - проводятся на основе коммерческих и финансовых документов.

Факторы, влияющие на выбор форм международных расчетов: - репутация контрагентов по сделке; - платежеспособность контрагентов по сделке; - сложившийся обычай проведения расчетов на конкретном рынке (золота, бриллиантов, машин и оборудования, стройматериалов); - конкурентоспособность конкретного товара и компании; - состояние конъюнктуры конкретного рынка и мировой экономики в целом.

2. Сущность операций коммерческих банков по обслуживанию международных расчетов. Для осуществления международных платежей своих клиентов коммерческие банки устанавливают между собой корреспондентские отношения, т.е. договариваются об открытии друг у друга корреспондентских счетов. На таких счетах поддерживаются постоянные остатки (суммы) в свободно конвертированной валюте (СКВ), обеспечивающие проведение расчетов клиентов.

Существуют два вида корреспондентских счетов: Ностро и Лоро. Счет Ностро открывается нашим банком в банке-корреспонденте. Счет Лоро открывается в нашем банке на имя банке-корреспонденте. Иными словами, Ностро – счет, открытый нашим банком в иностранном банке. Лоро – счет иностранного банка, открытый в нашем банке. Встречаются случаи, когда открытие счета Ностро не сопровождается открытием счета Лоро, и наоборот.

Принятие решений об открытии корреспондентских отношений между коммерческими банками предопределяется масштабами расчетных операций между хозяйствующими агентами конкретных стран. При недостаточном объеме расчетных операций банки двух стран могут не открывать корреспондентские счета друг у друга, а проводить расчеты через банк третьей страны, в котором каждый из них имеет корреспондентский счет.

Формы международных расчетов: - документарный аккредитив; - инкассо; - банковский перевод; - расчет по открытому счету; - расчеты с использованием векселей и чеков.

Формы международных расчетов, классифицируемые по мере повышения риска для экспортера: - банковский перевод - авансовый платеж; - документарный аккредитив; - банковский перевод - оплата после отгрузки; - документарное инкассо; - оплата по открытому счету.

3. Валютный риск как элемент коммерческого риска. Следует различать понятия «риск», «вероятность», «неопределенность». Риск измеряется вероятностью его реализации. Вероятность обладает количественными характеристиками. Она измерима. Это отличает ее от неопределенности. Неопределенность не поддается количественной оценке, т.е. неизмерима. Риск - вероятностное событие, т.е. количественно оцениваемая вероятность конкретного события. Неопределенность - сфера незнания о вероятности события.

Финансовая среда Геополитическая среда Среды проявления риска Предпринимательская среда Среды проявления предпринимательского риска

Коммерческий риск – вероятностное событие, наступление которого влечет положительные или отрицательные последствия для коммерческой и, соответственно, финансовой деятельности компаний. Особенностью компаний, вовлеченных в ВЭД, является их подверженность валютным рискам. Транзакционный (операционный) валютный риск вызван возможным изменением валютных курсов в период: (1) между заключением сделки и получением платежа; (2) между предоставлением займа и его погашением. Трансляционный (консолидированный) валютный риск связан с составлением сводной финансовой отчетности ТНК, имеющих широкую сеть филиалов и дочерних компаний в разных странах. Экономический валютный риск связан с воздействием изменений валютного курса на конкурентоспособность и, соответственно, на экономические показатели деятельности компании.

Выявление рисков Определение степени угрозы рисков Разработка стратегии управления рисками Управление валютными рисками Выбор методов и инструментов управления рисками Управление валютными рисками:

Стратегии управления валютными рисками Непринятие риска, состоящее в отказе от деятельности в сфере риска. Минимизация риска, связанная с его переносом, хеджированием. Стратегии управления рисками ТНК Принятие риска, связанное с созданием финансовых резервов на случай его реализации.

Схема возникновения положительных и отрицательных курсовых разниц: Удорожание Экспорт RURUSD Удешевление Удорожание Дебиторская задолженность Импорт Кредиторская задолженность USD RUR положительная разница отрицательная разница положительная разница

Управление валютными рисками в крупных компаниях может быть централизованным или децентрализованным. В первом случае хеджирование валютных рисков осуществляет специализированное подразделение материнской компании. Во втором случае управление валютными рисками осуществляют дочерние компании. Централизация управления валютными рисками в материнской компании позволяет снизить расходы на хеджирование.

Традиционными инструментами управления валютными рисками в крупных компаниях являются: - применение тактики ускорения или замедления платежей («leads and lags»); - аккумулирование избыточных кассовых остатков в распоряжении материнской компании; - неттинг внутрикорпорационных расчетов; - изменение валюты сделки и платежа путем выписки нового счета (reinvoicing).

Централизованное управление потоками международных платежей позволяет компании использовать текущую ситуацию на валютных рынках для оптимизации расчетов. В частности, головные офисы могут приобретать для своих дочерних компаний необходимые товары в основных валютах, а реализовывать – в валютах стран размещения. Три правила корпоративной стратегии. Правило 1. «Продавай товары в страны с дорогой валютой». Правило 2. «Размещай производство в странах с дешевой валютой». Правило 3. «Выписывай счета в дорогой валюте, получай счета в дешевеющей валюте».

Спасибо за внимание!